去年2月開始，中鋁集團首次大規模海外出征歷程，就像是一部跌宕起伏的電影大片。電影的結尾讓我們感到了一些遺憾。中國企業這次海外擴張遇挫帶來的教訓是什么呢？這又能給未來的海外收購點亮怎樣的明燈呢？

　　何帆（財經評論員）：這是一場沒有感情基礎的談婚論嫁，失敗也在預料之中。并購雙方各懷心思，中鋁最想力爭的是鐵礦石的營銷權益，但是對于力拓來說，這是最不愿意觸及的一個底線，我想這可能是最后失敗的一個根源。

　　中鋁最大的失誤可能是目標暴露得太早，而且方式過于直白。當中鋁第二次想要收購力拓的時候，一下子把195億美元拍出來，別人看到的不是你很有實力，而是感覺到壓力，感覺到威脅。所以，到5月份的時候，澳大利亞外資審查委員會，把原定30天的審查時間，一下子延長到120天，時間一延，就發生了很多的變化，攻守之勢就改變了。

　　有一些值得我們借鑒的經驗，上世紀80年代后期，日本汽車企業遇到很多阻礙，比如美國貿易制裁，禁止日本汽車出口到美國去，日本企業悄悄到美國國內投資，非常謹慎，包括雇傭美國當地工人、當地經理，等到時機成熟，發起營銷攻勢時毫不手軟。日本的汽車變成了“全球霸主”，跟它前期等待時機，有很長的一段潛伏時間，是有關系的。

　　夏斌（國務院發展研究中心金融研究所所長）：從中國企業走出去的并購事件看，我們也要講一點策略。畢竟人家總認為你是國有企業，是國家控股。所以，國有和民營企業能不能一塊出去，甚至民營企業出去，政府給予并購貸款支持呢？在這方面我們做得還不夠，比如國有企業、民營企業，或者港資等，在香港成立一個股權收購基金PE，用這樣的形式出去收購，對于擋住一些金融保護主義、投資保護主義，相對可能要好一些。

　　從教訓角度說，我們在并購技術、策略上，經驗太少。我曾經跟一個美國企業高管談到，中海油收購優尼科，是工商銀行提供并購貸款，你們完全是保護主義，他說，不，你們有政府支持。我說，如果并購貸款有工商銀行，也有花旗、匯豐等，是不是可以？他說，如果這樣就可以。這說明我們有些微小細節、策略，不熟，當然也包括一些法律風險，甚至于文化、宗教，更有整合的問題。

　　喬治·索羅斯（LCC索羅斯基金會董事會主席）：我認為中國得到的經驗是，應該更多地鼓勵那些獨立企業和獨立投資人去海外投資。

　　王慶（摩根士丹利大中華區首席經濟學家）：從國家整體戰略講，對并購國外企業的行業以及區域分布做戰略性規劃。中國缺乏的是自然資源，所以從這個意義上講，中國企業應該利用機會，盡量收購和獲得一些國外生產自然資源、大宗產品的企業的控制權。

　　（本稿文字由CCTV-２《今日觀察》提供，本報為合作媒體）

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