21世紀經濟報道記者 李進

　　 繼上海航空（600591.SH）和上實系下屬三家上市公司停牌進入重組之后，隸屬于上海建工（集團）總公司（下稱“建工集團”）的上海建工（600170.SH）在7月1日宣布因控股股東“正在醞釀對公司進行重大資產重組事項”開始進入連續停牌階段。

　　 “從整個建工集團的資產來看，這次最有可能注入的應該是地產業務。”一位近期一直關注上海建工的私募基金人士表示。

　　 不過這一說法并沒有得到建工集團相關人士的證實，公司一位內部人士在電話中只是表示“重組是肯定的，具體方案以最終的公告為準”。

　　 有望注入地產業務

　　 上海建工是建工集團下屬唯一一家上市公司，主營業務是建筑，很少涉及房地產業務；而整個集團的主營業務包括建筑業、工業、房地產和投資四大板塊，屬于典型的“大集團小公司”模式。

　　 除了控股上海建工之外，建工集團還擁有包括上海市一建、二建、四建，上海建一實業、建二實業、建四實業、上海基礎工程、上海機械施工和上海建工房產有限公司等20多家全資子公司和上海同三高速、上海地鐵南站建設公司、上海建工材料等近10家控股公司。

　　 來自立信會計師事務所針對建工集團2008年的審計報告顯示，該集團（合并報表）2008年營業收入和營業利潤分別實現457.74億元和7.86億元，算上2億元左右的投資收益，集團2008年實現凈利潤約為7.63億元；相比之下，上海建工同年實現305.73億元的收入和3.02億元的凈利潤。

　　 此外，據中國貨幣網披露的未經審計數據，截至今年3月底，建工集團總資產和凈資產分別為475.01億元和100.77億元。

　　 事實上，市場對于建工集團整體上市的期待已久，兩年前坊間就開始流傳著相關傳聞，不過上海建工在隨后發布澄清公告稱，建工集團沒有任何涉及上市公司的重組計劃；時至今日，在上海國有資產整合加速的背景之下，這一重組計劃被重新提上議事日程。

　　 今年4月初，上海市副市長艾寶俊前往建工集團調研時曾指出，“要求建工集團抓住時機，充分利用資本市場，提高資產證券化率，加快推動集團發展”。

　　 按照上海市國資委出臺的本地國有企業主業目錄，建工集團未來的主業除了“建筑工程和商品混凝土及混凝土構件制造”之外，還包括“房地產開發經營”業務。按照上海市國資委的改革思路，有意將上市公司上海建工打造“成為集團核心資產集聚和主營業務發展的主要載體”，那么作為建工集團旗下的房地產業務和建筑構件業務注入上市公司成為可能。

　　 記者從建工集團內部獲得的一份文件顯示，該集團2006年和2007年房地產業務收入分別約為8.13億元和8.61億元，2008年前3季度實現地產業務收入約為8億元。

　　 建工集團相關人士告訴記者，“公司主要由下屬全資子公司上海建工房產有限公司負責房地產開發，該公司擁有房地產開發一級資質，開發項目主要以住宅項目為主”。

　　 建工房產實力調查

　　 成立于1985年的建工房產前身是建工集團房產經營部和上海市振新房產公司，1998年通過改制組建為建工房產，2008年完成增資之后公司注冊資本變為9億元人民幣，是建工集團的全資控股子公司。

　　 數據顯示，截至2008年9月末，建工房產總資產和總負債分別約為76.45億元和63.12億元，這樣可以推算出建工房產凈資產約為13.33億元。

　　 上述建工集團內部人士向記者介紹，到2008年9月底，建工房產累計完成的開發面積在240萬平米左右，“項目主要集中在上海地區，現有在建項目建筑面積在79萬平米左右”。

　　 業績方面，建工房產在2007年實現房地產銷售資金回籠約18億元，實現了約2億元的利潤總額，實現銷售面積約18萬平米；2008年1-9月，公司新開工面積和實現銷售面積分別為23萬平米和18萬平米，回籠銷售資金約18.6億元。“預計前3季度收入和凈利潤在8億元和1.34億元左右。”

　　 上述建工集團內部人士稱，從2005年以來建工房產開始對房地產產品結構進行了調整，并陸續取得了寶山顧村、南匯康橋、長陽路等配套商品房項目的開發權；目前公司配套商品房、中低價商品房項目占到公司土地儲備的70%左右。

　　 來自上海新世紀資信評估公司的評級報告則認為，“該公司房產開發業務保持穩步發展趨勢，但房地產開發業務收入在整個主營收入結構中所占比重仍較小。對公司這樣大型建筑商而言，適度發展房地產業務，有利于綜合利用整體優勢，發揮產業延伸的協同效應。”

　　 此外，該報告還透露，建工集團“2007年末9.15億元的無形資產中主要為土地使用權（共計2051畝），按照目前的市場價值初步估算已有較明顯的升值”。

　　 “如果這部分資產注入上市公司，對于提升上海建工的盈利能力將起到一定的作用。”上述私募基金人士分析稱。

　　 除了建工房產外，還有市場人士認為，此次建工集團重組可能還會涉及集團下屬上海市建筑構件制品有限公司、上海市基礎工程公司、上海市建工材料工程公司和上海建工交通工程建設發展有限公司等相關資產的整合，不過該說法沒有得到建工集團方面證實。

　　 “這次停牌無論是注入地產業務，還是實現建工集團的整體上市，這對于集團下屬唯一一家上市公司上海建工來說都是一件好事。”一家在近期大量買入了上海建工的基金公司相關人士透露。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。