新橋退出、平安入股、深發展大股東更替，此曲由三方共同譜寫的“平深戀”愉悅了資本市場眾多投資者。作為交易主體之一的深發展究竟在此次交易中收獲了什么，市場各方不約而同地將目光落在了其資本金桎梏的破解。平安攜充足資本戰略入股，深發展在迎來業務和管理發展新階段之前，被束縛了多年的資本金瓶頸將率先得到解決。

　　 短板之痛困擾了深發展多年。從“用足”次級債到引入戰略投資者修成正果，現在的深發展，已經與五年前不可同日而語。2004年新橋入主深發展，引入國際化的管理團隊，重整董事會，聘請國內外金融領域頂尖專家，經過五年 “貼身診治”、悉心經營，深發展舊貌換新顏。2008年，深發展將大量不良貸款打包處置，當前的資產質量已位于同行業最優水平。正如深發展董事長紐曼在新聞發布會上所說，引進新橋作為戰略投資者后，深發展銀行在業務創新、風險管理、流程改革等方面取得了顯著的成效，凈利潤大幅提高，不良貸款急劇下降，資本充足率從2%提高到了8%以上。

　　 但是，較低的資本充足率始終是制約深發展快速向前的桎梏。

　　 數據顯示，截至今年一季度末，深發展的核心資本充足率和資本充足率分別為5.23%和8.53%，處于14家上市銀行的末位水平，僅略高于銀監會要求的4%和8%的監管底線。而在本次金融危機之后，國內外銀行監管機構對商業銀行資本的監管都趨于嚴格，去年起市場就有傳聞銀監會要求國內商業銀行到2009年底前資本充足率要達到10%的水平。同時，今年銀行業的經營環境具有較大不確定性，銀行主要的盈利驅動因素凈息差受到去年下半年連續降息的影響已大幅收窄，全年的盈利情況可能難有好轉，僅憑銀行的利潤積累可能很難快速補充資本。若今年再無外源資本補充，深發展將很有可能無法滿足銀監會窗口指導要求，網點拓展、新業務發展等都將受到諸多局限。

　　 此時，平安攜戰略整合的誠意與雄厚的資金而來，向急需資本的深發展拋來橄欖枝，可謂正當其時，解除深發展燃眉之急。中信證券研究部朱琰指出，伴隨著資本實力雄厚的強勢股東中國平安的入主，深發展的資本充足率將得到有效提升被業內視為深發展最直接的收益。資本補充后深發展將同平安產生較大的協同效應。深發展董事長紐曼亦表示，深發展的增資如果于2009年底前完成審批并增資完成，深發展2009年底凈資產增額為67至107億元。如以2009年3月末的余額為基礎，該行核心資本充足率和資本充足率將分別提高2.2%至3.5%之間，核心資本充足率預計提高至7.4%至8.8%，資本充足率預計提高至10.7%至12.1%，超出年初設定的資本充足率達到10%的目標。

　　 專家分析，資本充足給深發展帶來的“大補元氣”能實現從長遠上消除資本憂慮，有利于其更積極地投資于網點擴張和信息技術升級，支持各項業務健康、快速發展，這對000001號的股民來說，是真正長遠的利好。

　　（孫翔）

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