21世紀經濟報道記者 韓瑞蕓

　　 金融危機帶來的微妙改變，比人們想象的更多。

　　 今天一個有悖于以往多年的反常現象是，內陸經濟正在以超過10%的速度增長，成為“保8”主力軍，而沿海地區經濟幾乎停滯不前。兩者嚴重脫鉤。

　　 未來將會如何？無需猜想。但顯而易見的是，中西部地區的部分城市正鉚足了勁加速發展。重慶就是一例。

　　 由于投資將成為今后幾年中國經濟極為重要的引擎，而內陸城市，包括重慶，目前顯示投融資狀況良好。于是，一些人喊出了“下有陸家嘴，上有江北嘴（即長江上游金融中心所在地）”的口號，以期“對抗”東部和中部金融中心。

　　 實際效果如何不得而知。不過，加速投融資腳步的一個后果是，銀行與大企業在信貸上“捆綁”到了一起，全國皆是。由此也引發了監管者對貸款風險愈發集中的關注。

　　 6月20日，重慶。在中國金融40人論壇與重慶市政府合辦的首屆西部金融論壇中，業內專家就西部金融發展戰略及目前的宏觀經濟形勢進行了探討。

　　 鼓勵大集團向銀行借錢

　　 事實上，4萬億政策一出，一直被詬病的銀行“壘大戶”問題卷土重來。但從另一個角度看，這也是企業甚至是地方政府主動為之。

　　 重慶市常務副市長黃奇帆在會上坦率地表示，今年年初當地政府內部開會，探討如何應對中央銀根放松政策。

　　 他表示，當時內部分析認為，這么大的量資金一旦“出籠”，銀行不可能大量投向正在受金融危機沖擊的中小企業，也不可能以此徹底解決三農資金缺口問題，更不可能貸款給銷售不佳急缺資金周轉的房地產商。與此同時，外資企業由于其母公司受金融危機影響嚴重，貿易活動收縮，投資減少，貸款需求也降低了。

　　 在這種情況下，“適時的調整也很重要” 。黃奇帆表示，今年年初時，重慶市政府開始鼓勵大集團跟銀行借錢。

　　 根據人民銀行的相關統計，今年1-5月份，重慶市貸款余額增長為45%，遠遠高出全國30%的平均水平，且名列全國排名第一。此前從2003年至2008年，該市平均貸款余額增長維持在18%以上，而全國平均水平在15%左右。

　　 投融資結構方面，據黃奇帆透露，今年重慶的固定資產投資總額為5300億，大體上是1/3的基礎設施投資，1/3的工業項目的投資，還有1/3是包括房地產投資在內的第三產業服務業的投資。這5300億固定資產投資總額中，政府資金占10%左右，其余90%皆為市場化資金，即包括民間資金，也包括國有企業資金。

　　 目前為止，投資的效果是值得肯定的。今年1、2月份，重慶市的GDP增長為6%，而到一季度末就上升至9%。1-4月份GDP增加10.3%，1-5月份增加11.3%。

　　 “這幾個月，每個月的當月GDP增長都在14%以上。所以可以預計，重慶今年1-6月份GDP增長會在12%以上，今年全年有望完成既定的14%的目標。” 黃奇帆表示，這一目標與2008年14.3%的GDP增長速度旗鼓相當。

　　 不過，中小企業融資難題仍然有待解決。而重慶市正在積極推動的金融中心也擔負起了一定職責。“比如重慶現在已經有70多家小額貸款公司，擁有50億左右的資本金，跟銀行還可以借貸二三十億，共計有七八十億的資金可以借貸給社會，利息一般在20%以內，這就對典當行、高利貸以往那些70%、80%利息造成沖擊。”與此同時，黃奇帆表示，重慶市還有100多家擔保公司，可以擔保七八千億的貸款。另有私募股權基金、風險投資基金也在當地相當活躍。

　　 適當地給財政加點杠桿

　　 在黃奇帆看來，國家的4萬億政策不僅使重慶在信貸文化上變得更加大膽，對該市政府財政管理的思想也造成了相當沖擊。

　　 “重慶政府過去六年一直守著一個概念，那就是不搞赤字財政，量入為出。”黃奇帆說，重慶市2002年時有500億元的債務，而地方年財政收入只是157億，債務是財政年收入的300%。“那個時候有人說重慶的財政是個破產財政。但到2007、2008年，重慶財政收入已經漲到了近千億，但債務余額還控制在500億左右。所以我們的財政的信用是好的。”

　　 “遭遇金融危機，政府要放開思想，財政要加點杠桿。”黃奇帆表示，今年重慶市政府以財政為擔保的活動較往年大大增加，這也是重慶市貸款余額增長成為全國第一的另一個重要因素。

　　 “鼓勵大集團向銀行借錢，適當地給財政加點杠桿，這是特殊情況下的特殊措施，也是對付金融危機的有效辦法。”黃奇帆認為。

　　 信貸高增長的三個擔憂

　　 盡管信貸增加拉動了經濟，但也有不少專家對全國普遍高速增長的信貸規模持擔憂態度。

　　 國務院發展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧指出，今年以來銀行貸款呈現三個特點，一是速度快，1-5月貸款接近了去年全年的貸款總額，“增長速度之快，令曾經經歷過貸款高增長的一些人士都感到非常擔心。”

　　 魏加寧指出，第二個特點是結構不盡合理，可能只有一半流向了實體經濟。第三是信貸集中度越高，系統性風險可能就越大。“我們現在最擔心的是金融風險和財政風險的捆綁。”他說。

　　 魏加寧表示，上述三個貸款增長特點，可能的后果之一是形成金融泡沫。也就是說，資金在金融體系內自我循環，自我膨脹，不為實體經濟服務，極容易推高股市形成新的泡沫。

　　 “現在有三種擔心，一種擔心通貨膨脹，第二種擔心是生產沒有上來，而物價先上來了，也就是所謂的滯脹。第三種擔心就是一般商品價格沒有上來，而資產價格上來了，也就是形成新的泡沫。” 魏加寧認為，目前情況看來，第三種擔心變為現實的可能性較大。

　　 他同時提醒說，信貸高速增長所帶來的第二個后果是，中小企業得不到應有的貸款。對此，目前有業內人士認為，中小企業在此輪經濟周期中獲得的貸款僅為總額的不到10%。

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