投資者報(bào)(記者湯巾)54歲的馬明哲可能沒(méi)有想到，中國(guó)平安（601318.SH，02318.SH）并購(gòu)深發(fā)展一事并不被很多投資機(jī)構(gòu)所看好，其所遭到的口誅筆伐甚至不亞于去年投資富通的巨虧。

　　但馬明哲早已不是26年前袁庚的那名專職司機(jī)，在連續(xù)投資富通、并購(gòu)深發(fā)展之后，誰(shuí)也不能否認(rèn)他打造金融控股集團(tuán)的野心和戰(zhàn)略，盡管他的投資家身份和眼光飽受爭(zhēng)議。

　　與旗下業(yè)務(wù)遍地開(kāi)花結(jié)果的中信集團(tuán)相比，馬明哲的平安金融控股戰(zhàn)略簡(jiǎn)單而直接：依托保險(xiǎn)主業(yè)，通過(guò)并購(gòu)兼并、投融資等方式做大弱勢(shì)領(lǐng)域，迅速成為行業(yè)領(lǐng)先者，最終走向金融集團(tuán)。

　　雖然并購(gòu)深發(fā)展的效果顯現(xiàn)還有待時(shí)日，目前難以評(píng)說(shuō)。但馬明哲多年來(lái)以一種罕見(jiàn)的熱情固守著金融航母的夢(mèng)想，在受到挑戰(zhàn)的時(shí)期也沒(méi)有放棄，并至今屢屢進(jìn)行嘗試和探索，僅此一點(diǎn)已值得肯定。

　　坎坷金控路

　　馬明哲從不回避自己曾經(jīng)是一名只有初中文化的司機(jī)，當(dāng)然，成名后他很快擁有了博士學(xué)位，這讓他從司機(jī)到A股最貴高管的轉(zhuǎn)身，一直充滿爭(zhēng)議。

　　1983年，28歲的馬明哲被選為蛇口工業(yè)區(qū)總經(jīng)理袁庚的專職司機(jī)，兩年后被安排到蛇口工業(yè)區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)公司工作。1987年任蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司副經(jīng)理的馬明哲被授命全面負(fù)責(zé)籌備平安保險(xiǎn)公司。

　　1988年3月，由中國(guó)工商銀行和深圳蛇口工業(yè)區(qū)招商局分別出資51%和49%的平安保險(xiǎn)在深圳正式成立，馬明哲作為招商局的股東代表出任平安保險(xiǎn)總經(jīng)理，后被任命為副董事長(zhǎng)。此后的20年時(shí)間，馬明哲一直穩(wěn)穩(wěn)坐在了平安的領(lǐng)導(dǎo)人位子上。

　　1993年，摩根士丹利和高盛的入股改變了馬明哲的戰(zhàn)略思考。他認(rèn)為，以保險(xiǎn)為核心的綜合金融服務(wù)集團(tuán)才是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)組織模式的發(fā)展方向。

　　同年，國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于金融體制改革的決定》，明確對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的原則，以挽救1992年下半年開(kāi)始出現(xiàn)的金融秩序混亂、金融市場(chǎng)失控的局面。

　　在此背景下，平安向監(jiān)管部門(mén)報(bào)出的方案是集團(tuán)控股模式，即由一個(gè)集團(tuán)公司（或控股公司）全資擁有（或控股）產(chǎn)、壽子公司和投資子公司，由集團(tuán)公司對(duì)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、投資等重大決策進(jìn)行統(tǒng)一管理的分業(yè)模式。

　　即使在金融整頓風(fēng)聲最緊的時(shí)候，馬明哲仍舊非常堅(jiān)決，除了產(chǎn)壽險(xiǎn)兩項(xiàng)主營(yíng)，想要的金融牌照決不撒手：平安1996年完成對(duì)工行珠江三角洲金融信托的收購(gòu)并更名為平安信托；平安從1991年8月以證券業(yè)務(wù)部名義開(kāi)始經(jīng)營(yíng)證券，1996年在信托公司名下正式成立平安證券。

　　但在平安分業(yè)重組完成前，平安連續(xù)8年“逢會(huì)必受批”，新產(chǎn)品、新機(jī)構(gòu)一個(gè)都未被批準(zhǔn)，馬明哲承受住了巨大的壓力。甚至求見(jiàn)監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)，也碰到提出“只談五分鐘”都遭拒的尷尬。

　　可以說(shuō)，平安是中國(guó)僅有的一家由企業(yè)創(chuàng)始人明確而強(qiáng)烈的戰(zhàn)略意圖推動(dòng)，而逐漸成形的金融控股集團(tuán)公司。

　　同時(shí)經(jīng)過(guò)前10年的謀劃，平安的股東結(jié)構(gòu)被馬明哲調(diào)理得相當(dāng)多元化。借助股權(quán)高度分散，馬明哲的掌控力得到了強(qiáng)化和升級(jí)。

　　其間，圍繞控制權(quán)的爭(zhēng)奪，招商局、中遠(yuǎn)、摩根斯坦利和匯豐等中外股東的進(jìn)出，國(guó)資、外資、民營(yíng)資本三分天下的股權(quán)架構(gòu)的最終形成，伴隨著數(shù)不清的風(fēng)波，但這絲毫沒(méi)有改變以馬明哲為核心的平安高層掌控公司的地位。

　　高舉高打的黃金十年

　　位于北京金融街的平安大廈，僅有16層，和旁邊的中國(guó)建設(shè)銀行以及同行華泰保險(xiǎn)高大的辦公樓相比，并不是特別華麗和醒目。但是，中國(guó)平安卻仰望著更高的天空。

　　在1998年全國(guó)工作會(huì)議上，馬明哲作了“平安第二個(gè)10年遠(yuǎn)景和戰(zhàn)略”的主題講話，他提出：“我們?cè)谀睦铮课覀円�去哪里？我們�?yīng)走哪條路？我們?nèi)绾蔚竭_(dá)？”

　　“國(guó)際一流的綜合性金融服務(wù)集團(tuán)”的文字出現(xiàn)在投影屏幕上，馬明哲說(shuō)，國(guó)際化是惟一正確的道路。

　　次年，馬明哲引用沃頓商學(xué)院一位教授的話再次強(qiáng)調(diào)平安的戰(zhàn)略方向：“未來(lái)的保險(xiǎn)業(yè)將經(jīng)歷重大的結(jié)構(gòu)重組，金融服務(wù)業(yè)之間業(yè)務(wù)的相互侵蝕和競(jìng)爭(zhēng)，將使得保險(xiǎn)業(yè)不得不更深入地參與到其他金融服務(wù)業(yè)中……而保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的大規(guī)模并購(gòu)以通過(guò)提高市場(chǎng)集中度來(lái)降低整個(gè)行業(yè)的綜合成本率，以及保險(xiǎn)與銀行的戰(zhàn)略合并與同盟，如旅行者和花旗銀行的合并，正是這一發(fā)展趨勢(shì)的外在體現(xiàn)。”

　　這次講演是馬明哲對(duì)平安金融控股模式的第一次完整闡述。

　　隨后，麥肯錫幫平安設(shè)計(jì)了一份方案，按照設(shè)計(jì)，平安將設(shè)立成立集團(tuán)公司，作為非金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理公司代表股東管理資產(chǎn)，絕對(duì)控股壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、證券和信托公司，投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至專門(mén)的投資機(jī)構(gòu)，集團(tuán)總部和專業(yè)子公司之間的職能重新劃分和定位。

　　各專業(yè)子公司最終將相互結(jié)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的交叉銷售和市場(chǎng)信息分享。集團(tuán)總部則加強(qiáng)對(duì)子公司的由上而下的指導(dǎo)，具體包括給予戰(zhàn)略指導(dǎo)、設(shè)定關(guān)鍵績(jī)效評(píng)估指標(biāo)和資源分配等。子公司的部分“權(quán)力”也逐步上移，資金上劃，集中投資，人力資源也由集團(tuán)集中管理。此外，稽核、IT等部分職能實(shí)施共享，以創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

　　專業(yè)子公司負(fù)責(zé)人及其各部門(mén)負(fù)責(zé)人須向集團(tuán)的高級(jí)決策小組有關(guān)人員負(fù)責(zé)，子公司定期向總部提交業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)計(jì)劃以及計(jì)劃實(shí)行成果，并向總部提交人事方面的各項(xiàng)信息。這些曾被公司視為的高度“機(jī)密”，如今都成為了平安集團(tuán)的組織模式了。

　　2003年2月，在馬明哲的指揮下平安集團(tuán)分業(yè)重組落幕，正式更名為“中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司”，集團(tuán)控股設(shè)立平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安海外（控股）公司和平安信托。

　　平安信托依法參股平安證券，使平安形成了以保險(xiǎn)為主，集證券、信托、投資和海外業(yè)務(wù)為一體的集團(tuán)控股經(jīng)營(yíng)架構(gòu)。“一拖四”框架完全顯現(xiàn)。

　　2004年6月，平安保險(xiǎn)在香港上市。在2004年共融資143億港元，成為當(dāng)年亞洲地區(qū)最大一宗IPO。

　　平安保險(xiǎn)深圳八卦嶺總部大廈六層的培訓(xùn)中心大廳被平安人稱為“真理大廳”,在它門(mén)口有兩尊雕像，左邊的是孔夫子，右邊則是愛(ài)因斯坦。這種東西相容的企業(yè)文化的創(chuàng)造者就是馬明哲。

　　需要提及的是，在平安金融控股的發(fā)展道路上，引入外資和外籍專家的作用不容忽視，這也得益于馬明哲的視野和眼光。摩根士丹利和高盛進(jìn)入平安后，此后10年間在公司治理和內(nèi)控體制等方面向平安施加了重大影響。兩家股東還在與匯豐談判、平安上市等事件中發(fā)揮重要作用。

　　2002年10月，香港匯豐集團(tuán)拿出6億美元現(xiàn)金，認(rèn)購(gòu)平安增發(fā)的2.467億股外資股份，以10%的持股比例成為公司的第二大股東。

　　平安新聞稿中的一些表述耐人尋味：“在法律許可時(shí)，匯豐將與平安在個(gè)人金融服務(wù)范圍內(nèi)，成立多方面的策略合作及聯(lián)盟關(guān)系。”吸收匯豐6億美元無(wú)疑是平安嘗試混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要步驟。

　　從1996年開(kāi)始，先后共有50多位外籍專業(yè)人才進(jìn)入平安的管理層。包括平安集團(tuán)總經(jīng)理張子欣為代表的麥肯錫成員，前首席財(cái)務(wù)官和集團(tuán)總經(jīng)理湯美娟，總精算師斯蒂芬?邁爾等。

　　平安保險(xiǎn)總部的財(cái)務(wù)、精算、IT、培訓(xùn)、投資、營(yíng)銷等主要業(yè)務(wù)部門(mén)的負(fù)責(zé)人都由外籍專家擔(dān)任。

　　當(dāng)年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)超過(guò)90%的外籍專家在平安。這些外部引入的人才薪酬高達(dá)數(shù)百萬(wàn)港幣，有些甚至超過(guò)財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)的高級(jí)管理人員。不過(guò)，馬明哲認(rèn)為這些付出是值得的，“他們?yōu)槠桨矌��?lái)的收益夠平安為他們發(fā)500年工資。”

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