本報記者 晏耀斌 北京報道

　　豬肉價格見底日 CPI調頭時

　　 5月CPI、PPI繼續雙負，經濟恢復的不確定因素仍在。

　　 國家統計局6月10日公布數據顯示，5月份，CPI同比下降1.4%，跌幅有所收窄；但PPI與去年同月相比則下降7.2%，已是連續6個月下降。倒掛現象加劇。

　　 “CPI下跌基本見底。”國家發改委投資研究所研究員張漢亞接受《華夏時報》采訪時表示，“CPI下跌處在翹尾階段，這和去年上漲時的慣性類似。”

　　 市場的同步反應是：豬肉價格在6月10日開始微量上漲；此前，豬糧比價已連續4周低于6∶1。

　　 在對CPI普遍樂觀比對下，對PPI則頗多擔憂。

　　 “盡管PPI受大宗商品價格上拉環比已有所回升，但降幅同比擴大還是有很多隱憂。”中國國際經濟關系學會常務理事譚雅玲對本報分析表示，“大宗商品價格上漲不是生產和需求帶來的，主要是投資和投機在起作用。”這和國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良判斷相近。

　　 “滯脹風險有所加強。”祝寶良卻依然樂觀，“經濟復蘇跡象開始明顯，政策會出現選擇應性變化，不過降息的可能性不是很大。”

　　豬肉價格探底

　　 2007年“飛”起來的豬再次不甘寂寞，這一次情形卻相反。在連續多個月豬肉價格不斷下跌之后，5月份繼續慣性下探。

　　 國家統計局就5月份CPI變動情況解讀時特別指出，5月份，CPI環比下降0.3%。其中，食品類下降0.6%、居住類下降0.3%，這兩者就影響CPI環比下降0.23個百分點。

　　 記者仔細計算看到，豬肉價格5月環比下跌7.3%，影響CPI下降高達0.22個百分點；同時豬糧比價繼續下跌，已連續4周低于生產盈虧平衡預警點6∶1，為2006年11月份以來的最低點。

　　 事實上，依據國內CPI統計方法判斷，豬肉價格基本和CPI走勢同步。

　　 據國家發改委價格監測中心監測，6月10日，36個大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價格平均每500克為10.53元，比9日上升0.02元。

　　 豬肉價格現探底跡象在糧食市場已有所體現：今年1-5月，糧食價格環比連續5個月上漲，漲幅分別為0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%。

　　 對此，中國政法大學教授楊帆解釋稱，CPI從去年最高點開始下降有一個慣性，如今跌幅收窄同樣也會存在慣性。對于CPI走勢，上述專家均表示，下跌基本見底。

　　PPI隱憂

　　 盡管CPI給經濟復蘇帶來了利好消息，但PPI走勢背后卻深藏隱憂。

　　 在過去一段時間里，大宗商品的確有加速上漲的趨勢。曾經從每桶140多美元跌至40美元之下的國際油價，連續幾個月突然上漲之后，目前已超過每桶70美元關口。

　　 黃金市場也出現價格大幅上漲格局，目前紐約商品交易所8月期黃金交易品種正展開對1000美元大關的沖擊。

　　 石油和黃金價格的上漲已經傳遞至農產品期貨上。近一個月，大連大豆期貨價格漲幅接近15%，美國玉米期貨三個月來從年內新低一路上漲超過30%，美國小麥期貨更是在一個月內上漲了19%。以銅為代表的有色金屬亦保持震蕩上漲的態勢，上海期貨交易所期銅價格每噸上漲接近1萬元，漲幅接近30%。

　　 祝寶良認為：“這些商品價格上漲主要是部分金融性資產，起作用的是過多的流動性貨幣，而不是供求關系，恰恰相反，市場表現為供大于求的局面。”

　　 讓譚雅玲擔憂的是，企業或者個人通過投資和投機來追逐利潤的同時，產能過剩會加劇。

　　 祝寶良由此判斷宏觀經濟面卻相對樂觀：這是刺激經濟必然要付出的代價，這些因流動性貨幣帶來的價格上漲勢必會傳導給實體經濟。

　　降息幾率不大

　　 宏觀經濟在經過連續幾輪的刺激之后，交出了一份并不太“暖”的答卷。2009年年中關口，調控新政將會如何取舍？

　　 上述人士在接受記者采訪時盡管都對經濟的前景看好，但均表示經濟回暖的基礎并不牢固。

　　 “盡管美國經濟有向好的跡象，但歐洲和日本等經濟還在惡化。”譚雅玲認為，“暫時還不能得出中國經濟企穩回暖的結論，準確地說中國經濟還處在調整階段。”

　　 祝寶良告訴記者:“經濟出現向好的跡象主要歸功于政府投資，但是民間投資并沒有啟動。”根據統計數據：1-5月，城鎮固定資產投資53520億元，同比增長32.9%。其中，國有及國有控股完成投資23055億元，增長40.6%。

　　 鑒于此，楊帆認為，下半年中央估計還會出臺刺激經濟的政策。中國社科院宏觀經濟研究室主任張曉晶則表示，盡量多地關注實體經濟才是鞏固經濟回暖的基礎。

　　 “短期降息的可能性幾乎沒有。”祝寶良分析認為，“經濟復蘇依然存在變數，如果經濟繼續惡化，CPI繼續下跌，在未來一段時間，經濟發展的最大風險可能來自滯脹。”依據就是大宗商品價格的大幅上漲和市場上充足的貨幣供應。

　　 數據顯示，自去年四季度全球主要經濟體接連推出以萬億美元計的救市計劃以來，金融市場各種形式的流動性注入行動就幾乎沒有停止過；中國在1-4月，創下了5.17萬億的天量信貸，且5月信貸總額仍高達6645億。

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