⊙徐欣 王穎

　　金融業(yè)務的發(fā)展以及金融工具的應用，都對實體經濟的發(fā)展有一定依賴性，高度背離的風險，通用的例子給我們上了生動一課，結合考慮我國前幾個月的信貸激增，不由得不使人感到隱憂。　　

　　2008年的美國大選。非洲裔的奧巴馬榮登美國總統(tǒng)的寶座，許多人把這看作“美國夢”的又一個表現。僅僅半年之后，2009年6月1日，代表著美國工業(yè)化時代夢想的集大成者--通用汽車，卻在一片愕然聲中走上了破產的艱辛歷程。這是美國歷史上最大的工業(yè)破產案，同時破碎的是另一個“美國夢”——金融危機中的美國，給了人們太多的顛覆感。

　　雖然通用所進入的破產保護程序實際上是企業(yè)重組的一個程序，從積極意義上說是提升企業(yè)競爭力的一個途徑。但不管怎么說，這一結果帶來的沖擊效果是不言而喻的。“以人為鑒，可以明得失”，也許通用步履蹣跚的身影可以給出幾點啟示。

　　企業(yè)的規(guī)模到底多大為好？這個管理學上持久的問題在這次危機中再次被提起。通用曾經被認為“大到不會死”，卻在百年慶典剛過之際，就轟然走上了解體之路。誰都明白，企業(yè)內部管理存在一個幅度和層級的問題，規(guī)模越大，管理難度越大，成本越高。1923年到1946年期間，阿爾弗雷德·斯隆在擔任通用汽車第一任CEO期間形成了管理體制的“斯隆模式”即事業(yè)部制，這伴隨著通用汽車的迅速發(fā)展成為企業(yè)管理學的基礎。

　　但是，正如管理學大師德魯克所說：“內部的種種關系和聯(lián)系，內部的種種問題和挑戰(zhàn)，以及種種錯綜的情況和意見，不停地由各個方向向他（CEO）襲來。除非他能付出特殊努力，使自己與外界保持直接的聯(lián)系，否則他必將日益局促于組織內部。”所以說，企業(yè)要大得合理并不容易。通用汽車作為汽車業(yè)這樣一個資本密集，市場壁壘較高的行業(yè)的一員，理論上必須足夠大才能獲得規(guī)模經濟效應，卻依然遇到規(guī)模之傷，不能不說給我們那些仍在“求大”者敲響了警鐘。

　　通用走向衰落的過程以及其他一些巨頭汽車企業(yè)在２００８年度的虧損，亦引發(fā)了汽車業(yè)是否已淪為夕陽產業(yè)的爭論，特別是在美國。一方面，汽車工業(yè)是美國夢的重要載體，另一方面，一些經濟學家甚至認為，盡管汽車制造商及其供應商在全球經濟中起到很重要的作用，但其對其他很多行業(yè)的影響將越來越小。目前，全球汽車產量是需求量的兩倍，而美國汽車生產商的效率十分低下。因此，對于美國來說，放棄汽車業(yè)是遲早的事情，諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼大膽預計，未來美國的汽車業(yè)將會消失。

　　事實上，在通用汽車宣布申請破產保護的當天，華爾街股市大漲，分析師們甚至把GM的終于倒下宣布為“不確定性消失”的利好。對于這個問題，有幾個考慮的維度：首先，制造業(yè)存在以成本為導向的產業(yè)轉移，在美國特別是密歇根州這樣的高成本區(qū)域，傳統(tǒng)汽車制造工業(yè)沒有比較優(yōu)勢，逐步走向收縮是比較正常的，而對于中國而言汽車還是新興產業(yè)、支柱產業(yè)，對拉動內需、調整消費結構都有重大意義，所以，有人提出了彎道超車、大力發(fā)展汽車產業(yè)，但是中國發(fā)展汽車產業(yè)時務必要考慮到，隨著科技進步，產品的生命周期越來越短，所以，我國的汽車工業(yè)必須要在吸收中發(fā)展，及早跟進世界新能源技術、新電子技術及安全技術的應用，以拓寬汽車業(yè)發(fā)展空間，否則，通用的悲劇重演也不是不可能。

　　其實，早在半年前的圣誕節(jié)，美聯(lián)儲批準通用汽車金融服務公司轉型為銀行控股公司，這一消息吸引眼球的程度當然遠遠及不上通用的破產，但暗含的信息也許對于金融工具迷戀者算得上一盆當頭涼水。在斯隆主掌通用期間，開辟了一項新業(yè)務：成立了分期付款購車的機構，向通用汽車的經銷商和客戶提供貸款。這本是一項刺激消費的措施，但是，上世紀后期以來，通用管理層將注意力越來越多地轉向金融輔助產品，通用汽車依靠金融工具賺得的利潤遠遠超過售賣汽車本身，其造成的客觀結果是：極低利率和付款條件的車貸, 刺激了消費者超前消費大排量車輛、豪華車，甚至，首付比例、月供利率已經成為通用汽車調節(jié)一款車型銷量的金融工具。致使實際市場需求被嚴重夸大,結果是汽車產能的急速擴張和產能過剩。當金融危機爆發(fā)，大批美國人延長換車周期，極端脆弱的資金鏈立即面臨斷裂的危機。

　　在產業(yè)政策上，一直存在以需求為導向和以供給為導向的分歧，但不論何種政策，金融工具都是重要的手段，可是我們必須看到，由于金融工具存在杠桿效應，一方面，它可以把真實的需求放大，并透支未來的需求，另一方面，它可以使供給在無需對應需求的情況下，由于資金的供給充足而得以增強，從而擴大供求矛盾，因此，金融工具在刺激經濟中的作用高度依賴于經濟景氣，一句話，今天借的錢明天誰來還。

　　金融業(yè)務的發(fā)展以及金融工具的應用，都對實體經濟的發(fā)展有一定依賴性，高度背離的風險，通用的例子給我們上了生動一課，結合考慮我國前幾個月的信貸激增，不由得不使人感到隱憂。百年巨人重病纏身生死未卜，好像，我們也該去作個體檢了。

　　（本文作者系上海社科院經濟學博士）

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