□ 本報記者 屠海燕

　　排除“噪音” 把握經濟發展主旋律

　　 在2009第十一屆中國風險投資論壇期間，記者采訪了華興資本CEO包凡先生。華興資本于2004年在北京成立，是主要為中國新型民營企業提供財務顧問服務的投資銀行。

　　 在回答“世界金融危機下，投資者當前應該如何控制風險、把握機遇”的問題時，包凡說，怎樣看大勢是我們行業最困難的問題，“畢竟是時勢造英雄嘛”。股市、債市、期市的波動，都是防礙我們把握經濟發展趨勢的“噪音”，我們必須排除這些噪音，才能把握經濟發展的主旋律。

　　 包凡說，當許多投資人和機構都非常悲觀而不敢行動時，國內經濟復蘇速度卻比預期的要樂觀，他認為現在正是投資的好時機。主要原因之一是，世界范圍各個市場的泡沫已經被擠壓殆盡，而在一、兩年內，新的泡沫不會再發展到嚴重的程度。所以，現在被投資企業的價值往往是被低估的。

　　包凡用近期華興資本完成項目的情況來說明他的觀點。2008年上半年華興資本完成了9個項目，下半年就只有6個了，其中包括世紀互聯、51.Com、開心網、巨人網等。09年一季度項目為零，而二季度已經有三、四個項目了。他說，“投資氛圍遠遠不止是回暖這么簡單，雖然投資者現在底氣還不足，真正看清楚趨勢要等待四季度”，但華興資本對于下半年經濟形勢是樂觀的，認為回暖速度將超預期。華興資本打算加大兼并重組項目的力度，將其在業務總占比中提升至50%。

　　 關于“中國創業板應該吸取國際上哪些經驗教訓”，包凡說，盡管可以總結出許多條，“但最重要的是能夠持續吸引到高素質的企業”。NSDAK最成功的是機制成功——上市門檻和監管的協調以及面向全球廣泛吸納優秀企業。至于中小企業會不會千軍萬馬爭上創業板？包凡認為，市場選擇高于行政門檻，上不上得了要由市場來選擇、來決定，市場化程度越高，創業板成功的幾率就越高，所以中國創業板要由審批制逐步過渡到注冊制。

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