本報記者 袁曉瀾 北京報道

　　備受關注的中國最大海外并購重組案最終因力拓的毀約而終止。

　　6月5日，中國鋁業公司正式確認力拓毀約，撤銷雙方2月12日達成的注資協議。為此力拓將向中鋁支付1.95億美元分手費。

　　而為解決力拓由于金融危機造成的巨額債務，拋棄中鋁后，力拓將以配股方式融資152億美元，同時聯手必和必拓成立合資公司，力拓因此獲利58億美元，不過該方案還需相關部門審批。

　　多次糾葛終分手

　　中鋁的收購計劃可謂一波三折，最終以力拓毀約而終止。

　　6月5日，中鋁確認力拓董事會宣布撤銷對今年2月12日雙方達成的戰略合作交易的推薦。中鋁總經理熊維平對這一結果感到“非常失望”。

　　自中鋁與力拓達成合作協議后，澳大利亞內部對此項交易的爭論就沒有停止過。雖然后來這一收購方案也陸續獲得了澳大利亞競爭與消費者保護委員會、德國聯邦企業聯合管理局、美國外國投資委員會等各國監管機構的批準。但就在中鋁等待澳大利亞外國投資審查委員會6月14日出最終結果之時，力拓的突然毀約讓中鋁之前的努力都付之東流。

　　此前也有傳言稱力拓和中鋁可能在截止日期之前，修改雙方195億美元的結盟方案，以避免進一步拖延澳洲政府審批進程。中鋁堅持持股比例保持在15%以上已獲得董事會兩個名額。

　　然而，結果卻給中鋁的積極努力潑了一瓢冷水。

　　熊維平表示，中鋁公司一直致力于推進交易進程，在堅定維護中鋁利益的前提下，保持最大的靈活性，積極地對2月份宣布的交易方案條款做出適當的修改，以更好地反映市場變化及股東和有關監管方面的要求。但是，力拓集團董事會最終決定撤銷對雙方交易方案的推薦，轉為實施配股融資，并與必和必拓集團尋求建立合資企業，我們對這一結果感到非常失望。

　　形勢好轉成誘因

　　與中鋁分手后，力拓尋找到了新的解決巨額債務的方案。力拓將實施40股配發21股的配股計劃，希望籌資152億美元，英國市場的配股價每股14英鎊，澳大利亞市場的配股價每股28.29澳元。

　　一分析人士認為，澳大利亞外國投資審查委員會的拖延，使得這項交易陷入困境。

　　宏觀經濟環境從今年2月到6月已經發生了好轉，使力拓對中鋁注資的需求顯得不再那么急迫。一季度，力拓公布的未審計的凈利潤為16億美元，比去年的經營情況有了明顯好轉。5月5日，當力拓在澳大利亞和英國上市公司的股價均超過了45美元的中鋁第一批可轉債行權價時，越來越多的股東對此交易表示出了不滿。

　　力拓澳大利亞公司的股價已經從2月初的低谷時期上漲了近70%，力拓英國公司的股價也上漲了近1倍。同時，由于中國4萬億的刺激，中國鐵礦石進口量增加，鐵礦石談判力拓與日本新日鐵達成首發價，其中粉礦的降幅約為33%，塊礦的降幅約為44%，隨后又與韓國浦項、中國臺灣企業中國鋼鐵(CSC)、中龍鋼鐵(Dragon)達成同樣降幅。這些均在一定程度上扭轉了日前力拓的尷尬境況。

　　外部和內部情況的變化，讓力拓通過股權融資成為可能，力拓最終放棄了與中鋁的合作。

　　聯營加大鐵礦石談判難度

　　力拓同時還宣布，已與澳大利亞鐵礦石巨頭必和必拓達成協議，將合并雙方主要的澳洲業務，建立各自持股50%的合資企業。必和必拓將向力拓支付58億美元，以持有這家合資企業50%的股權。但必和必拓強調，目前該協議尚不具約束力。

　　外電評論說，力拓與必和必拓的結盟，將對全球鐵礦石市場以及澳洲礦業巨擘與中國間的關系產生深遠影響。

　　一分析人士認為，中國是鐵礦石的最大消費國，由于鐵礦石壟斷在少數企業手中，中國就是希望通過參股鐵礦石企業來減少鐵礦石消費上的被動。中國近幾年在鐵礦石消費上是吃了大虧的，每年的鐵礦石談判鐵礦石巨頭要多少，我們只能給多少，到海外參股礦山將有利于減少鐵礦石消費上的損失。

　　由于中國和三大鐵礦石企業正在進行年度鐵礦石價格談判，分析人士認為，力拓單方面取消與中鋁的合作，有可能被中國企業陷入孤立的境地，而與必和必拓合作，可以避免這種尷尬。

　　然而，力拓與中鋁合作告吹，中國增強鐵礦石貿易話語權的希望又一次破滅了。而力拓與必和必拓結盟，將更加劇鐵礦石的壟斷。

　　不過，全國工商聯冶金業商會秘書長耿柄璽向記者表示，鐵礦石資源本來就高度集中，雙方僅是聯營，并沒有合并在一起，中國是鐵礦石最大的消費國，鐵礦石價格應該根據現有的市場供需關系來決定。今年鐵礦石進口積壓，而國內的鋼鐵企業產能過剩，今年的鐵礦石談判中國并不著急。

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