程嚴

　　持續數月之久的德國歐寶收購案于5月30日終于有了初步結果。經過又一輪的艱苦談判后，各方取得突破性進展，加拿大零配件供應商麥格納國際連同俄羅斯Serbank銀行一起作為投資商收購歐寶。

　　德國聯邦政府和歐寶公司四個生產基地所在的聯邦州為歐寶提供最高金額為15億歐元的過渡性貸款。此外，各方還就有關信托模式達成協議，以此確保歐寶在其母公司通用申請破產保護時免受影響。麥格納公司負責人表示，將保留歐寶在德國的全部4個工廠。

　　競購案談判艱難

　　就在歐寶收購案被提上日程之前，2008年4月通用還曾宣布截至2012年，將向歐寶投資90億歐元，以挽回歐寶在歐洲的頹勢。然而，到了當年下半年，全球經濟衰退跡象凸顯，通用汽車自身難保，瀕臨破產的境地。作為子公司的歐寶不僅不能獲得投資，而且在困難時期向母公司申請信貸保證都成為泡影，因此于2008年11月不得不對外宣布，他們正向德國聯邦政府尋求10億歐元的援助。

　　然而，德國政府擔心此筆資金會流入美國公司，而非實際用于拯救歐寶。兩天后，德國太陽能集團公司第一時間提出要收購歐寶，表示愿意先行支付2.5億歐元，另外7.5億將通過銀行信貸支付。該公司試圖將歐寶發展成歐洲第一個環保汽車集團。收購的首要前提是歐寶要徹底脫離母公司通用并支付每個崗位4萬歐元的補償金。顯然，這樣的提案很難獲得通用方面的支持。

　　今年2月26日，數千名抗議者在歐寶德國總部進行抗議，要求與美國母公司分離。2月27日，歐寶監督委員會提出了“歐洲獨立企業體”的未來計劃，試圖建立一個新的獨立于通用的公司。

　　該計劃將逐漸加入“分割草案”，這樣，通用就不可能抽取投資資金。該草案于3月2日遞交聯邦政府。根據草案，新成立的公司將在未來一年至一年半內需要33億歐元的資金，款項于2014~2015年前逐步償還。草案稱，所需資金計劃從私人和國家兩方面籌集，新歐寶愿意持股25%~50%。該項草案也面向有意收購歐寶的第三方。一周以后，歐寶公司提出將關閉位于波鴻和埃森那赫以及位于比利時安特衛普的三座工廠。也有消息稱，歐寶將選擇裁員3500人，以節約成本。

　　3月31日，德國聯邦政府對歐寶事件正式表態。雖然德國政府仍然擔心政府的介入可能會導致資金流向美國，但是鑒于普遍的不滿和事態的嚴重，德國總理默克爾在魯塞爾斯海姆稱，雖然汽車工廠在國民經濟有效運轉中并非關乎整個系統的，但是政府還是會盡力拯救歐寶。如果有投資方接受歐寶，政府將會毫無疑問地直接參與到收購中。否則，只能等到5月底通用整改方案的出臺。

　　“花落”麥格納

　　5月6日 俄羅斯Gaz汽車集團向德國財經媒體確定了他們打算收購歐寶的意圖。但是他們并不會投資歐寶，只是打算在俄羅斯為新的生產模式建立工廠。

　　不過，據報道，提出收購歐寶之時該公司也正在苦于尋求自保。與此同時，麥格納國際和俄羅斯銀行Sberbank也表示出收購興趣。但是，麥格納和歐寶就最低持股份額尚未達成協議，麥格納的執行官總弗蘭克·斯通那赫表示，公司可以接受至多20%的股份。

　　截止到5月中旬，意大利菲亞特汽車集團，汽車零配件供應商麥格納國際和美國金融投資方利普伍德控股都對收購歐寶表現出很認真的關注。

　　其后，有媒體報道，通用有意與麥格納國際進行交易，排名其次的是利普伍德控股，對菲亞特則興趣并不強。對此，通用歐洲發言人表示，他不對報道發表評論。

　　根據德國“明鏡在線”報道，通用對菲亞特的態度十分保留。集團內部人士提到兩方面原因。一來，菲亞特與通用的競爭對手克萊斯勒有合作，他們擔心，一旦菲亞特收購歐寶，會加強克萊斯勒的實力；二來，在數年前，通用與菲亞特不得不結束雙方的合作，為此通用必須支付意大利人15億美元的補償金。此番歷史糾葛讓通用十分氣惱。

　　5月22日，聯邦政府表示傾向于麥格納的收購計劃，大部分官員也表示了這種傾向。

　　5月23日，菲亞特宣布修訂收購提案。但是由于通用必須在6月1日之前提出整改方案，因此時間對于菲亞特無疑顯得過于緊促。修改的細節主要是關于風險分擔和資金入股份額。歐洲歐寶銷售商聯盟主席雅普·提美爾對德國廣播文化表示，與麥格納合作將是非常值得考慮的。他同時也對俄羅斯Sberbank的加入表示歡迎。“俄羅斯是個巨大的國家，在那里毫無疑問可以賣出很多汽車。”他同時指出，通用的歐洲總負責人卡爾-彼特·福斯特在收購之后接手新歐寶。其間，歐寶和美國通用代表與德國總理默克爾和高層官員進行會談，但是進展緩慢。

　　5月23、24日，德國經濟和技術部長祖·古藤貝爾格將帶領工作小組訪問華盛頓，與美國政府和通用公司共同商討歐寶拯救計劃。

　　5月27日，歐寶母公司通用汽車宣布與歐寶正式分離，這表明歐寶品牌已經獲得自由身。所有工廠、專利以及技術的使用都隨之無條件轉入歐寶。此項決定使歐寶更具有價值，推動了收購的進程。5月29日，菲亞特宣布退出收購行動。5月30日，談判取得突破性進展，歐寶暫時獲救。

　　政府參與加劇談判難度

　　從去年11月到現在，歐寶收購案持續長達半年多。之所以進展如此艱難，原因在于收購案涉及的方面太多，不僅涉及歐寶本身，還有德美兩國政府參與，另外還有不同的收購商。對于歐寶與母公司通用來說，歐寶想獨立于通用，但是通用不愿意放手，即便放手也希望能獲得更多的利益。

　　歐寶之于德國政府的情況則是，總體來說，德國政府很清楚資助歐寶所付出的經濟成本和巨大風險，但是，如果撒手不管，讓這個大公司一夜破產，帶來的社會影響也不小。所以德國聯邦政府不得不撿起這個燙手的山芋。

　　在政府內，來自CDU的聯邦總理默克爾表示支持歐寶收購，而來自CSU的經濟部長古藤貝爾格一直持反對態度，認為此項收購成本過高，風險太大。正如德國《世界報》報道：“對于德國納稅人來說，歐寶拯救計劃顯得很昂貴。如果政府做錯了決定，而魯塞爾斯海姆又不能被救活，那么聯邦政府和相關的聯邦州就得把頭伸出來隨時候審，并償還所有信貸。”

　　再者，由于歐寶有四個生產基地，所以每個州之間也有競爭。另外一個層面的張力來自于收購商和歐寶及德國政府，收購商最關注的核心問題是持股份額以及最低限度地減少風險。然而，歐寶和聯邦政府則希望收購商能保全所有工廠并控制削減崗位的數目。

　　最后，不得不提到德美兩國政府。一方面，美國政府忙于國內政治經濟問題，無法在這個問題上分出很多精力。形成鮮明對比的是德國方面，歐寶雖然是通用的子公司，但是其絕大部分員工都在德國。公司一旦破產，將會牽連數萬名工人以及家庭。另外，德國大選在幾個月后即將舉行，默克爾是否能處理好這個問題對其能否連任有著直接影響。有關方面認為，此次歐寶收購案是對跨大西洋關系的一次考驗。由此可見，各方利益的牽扯必定是的談判異常艱難。

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