本報記者 趙學毅

　　中國證監(jiān)會主席尚福林日前在《中國金融》雜志發(fā)表題為《推動中國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展》的文章。文章認為，我國資本市場在經(jīng)過幾年來重大基礎性制度變革之后，運行機制正在發(fā)生深刻變化。面對全球金融危機的深化和蔓延，面對新情況新問題，我們必須堅持以科學發(fā)展觀為指導，不斷加深對我國資本市場發(fā)展規(guī)律和途徑的認識，著力解決影響和制約我國資本市場發(fā)展的突出問題，努力推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。為此，文章指出，必須充分認識我國資本市場依然是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場；必須堅定不移地強化市場基礎建設；必須堅持走統(tǒng)籌兼顧、循序漸進的改革之路；必須保護好、實現(xiàn)好投資者的合法權(quán)益。

　　環(huán)比折半 6月解禁量“退潮”背后藏玄機

　　7月、8月股改解禁量分別維持在133.65億股、122.09億股的低水平，9月份股改解禁量僅有56.86億股

　　進入6月份，滬深兩市A股大小非限售股解禁有所退潮，解禁壓力不僅是3月份以來的低谷，更是全年解禁的小月份。涉及股改限售股解禁的上市公司家數(shù)明顯減少，解禁量、解禁市值環(huán)比均出現(xiàn)折半現(xiàn)象。看似退潮的“大小非”解禁背后卻潛藏玄機，是“走”是“留”成為6月份A股投資者的主要命題。

　　據(jù)《證券日報》最新統(tǒng)計，在經(jīng)過連續(xù)三個月每月超過250億股解禁洪峰后，6月份將有128家公司累計156.45億股限售股流通，按5月27日收盤價計算，總解禁市值1662.34億元，約占A股流通市值的2%。不管是解禁股數(shù)還是解禁市值，6月份均比5月份下降五成。

　　從行業(yè)的角度分析，6月份解禁量最大的前五行業(yè)分別是金融服務、黑色金屬、化工、交通運輸、醫(yī)藥生物，解禁量均超過8億股。金融服務、黑色金屬分別以29.12億股、27.21億股的解禁量位居冠亞軍。解禁市值前三行業(yè)是金融服務、采掘和黑色金屬業(yè)，月度解禁市值依次為392.80億元、182.61億元和181億元；醫(yī)藥生物、交運設備、化工三大行業(yè)緊隨其后，解禁市值均超過百億元。而餐飲旅游行業(yè)是本月唯一沒有上市公司解禁股份的行業(yè)，也是連續(xù)兩個月沒有上市公司解禁股份的行業(yè)。

　　在限售股解禁排行榜中，太鋼不銹、華夏銀行和宏源證券三只個股，包攬了6月份解禁量前三甲，解禁量依次為26.70億股、15.57億股和9.16億股。太鋼不銹解禁股全部為定向增發(fā)機構(gòu)配售股份，占流通A股的116.65%。從解禁市值上看，以5月27日收盤價計，太鋼不銹仍以181億元的解禁市值居首，宏源證券、大同煤業(yè)、華夏銀行解禁市值分別為175.66億元、169.19億元、155.84億元。此外，還有30家公司解禁市值均超過10億元，30家公司解禁市值介于5億元至10億元之間。

　　本報還對今后4個月限售股解禁情況做了對比分析，發(fā)現(xiàn)股改解禁將明顯進入低谷。數(shù)據(jù)顯示，5月份股改解禁量為254.1億股，6月份陡然降至114.02億股，7月、8月股改解禁量分別維持在133.65億股、122.09億股的低水平，9月份僅有56.86億股。

　　針對6月份“大小非”解禁的大面積退潮，業(yè)內(nèi)人士并未表示出多少欣喜，仍舊認為6月份的股市并不“安全”。

　　中信建投策略分析師陳祥生認為，盡管目前大小非解禁的數(shù)量越來越小，但實際存量卻越來越大；從目前來看，大小非的減持從未停止過。5月份6.35億股的減持量環(huán)比增加逾三成便是最好證明。上海一大型券商管理人士則認為，由于7月份即將迎來大小非解禁高潮（合計解禁1873.41億股），在股指還未受到嚴峻考驗的6月份有可能成為更多大小非股東減持套現(xiàn)的“最佳時機”。

　　不過，細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，盡管6月份市場有不“安全”的因素存在，但持股十分“安全”的三類股票依然奪目。首先，“危險度”較高的股改解禁額度明顯縮小的股票，或許其解禁總額較高；但首發(fā)、增發(fā)等大量解禁“安全系數(shù)”相對較高；其次，6月份股改解禁大非股東占比很大，可解禁的大非股東單一或大非股東關(guān)聯(lián)密切的股票，不會有很大的減持壓力；再次，對于那些業(yè)績優(yōu)良、成長性較好、符合國家中長期發(fā)展規(guī)劃的公司，大股東不會隨意減持套現(xiàn)，反而會不斷增持以保持控股地位。

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