數據顯示，公募基金凈值增長前十QDII占六個席位

　　□本版撰文 信息時報記者 曾小花

　　QDII自從出海以來就備受詬病，原想“出海淘金”的它們卻因生不逢時、經驗有限等原因被金融風暴打得“傷痕累累”。尤其是在去年底A股大反彈令A股基金凸顯的賺錢效應，而受累全球股市持續萎靡的QDII的持有人也只能因“深套”而選擇“死守”。

　　然而，這一情況到今年3月開始有了轉機，受益海外市場的反彈，不管是QDII基金還是QDII銀行理財產品都開始回暖，尤其二季度以來，QDII基金更是表現搶眼。統計顯示，從4月初到5月14日，9只QDII基金平均單位凈值漲幅17.44%，遠遠超過A股基金。在347只股票方向的公募基金中，凈值增長率前十中QDII基金占據六席。對此，一些此前承受了QDII大幅損失的基民不禁要問，QDII的春天已經來了嗎？

　　3月以來5只QDII增長30%

　　今年3月以來，海外市場開始觸底反彈。受益于此，一直是“落后分子”的QDII基金開始揚眉吐氣，雖然上周QDII基金凈值出現下跌，但據WIND數據統計顯示，截至5月14日，今年3月以來9只QDII基金凈值平均上漲了30.47%。其中，有5只QDII基金凈值增長在30%以上：海富通海外精選凈值增長率為50.14%，上投摩根亞太優勢和嘉實海外中國以34.61%和32.22的凈值增長率分別位居第二、第三。

　　其實，QDII最出風頭的月份還屬4月份，統計顯示，4月9只QDII基金單位凈值漲幅高達12.34%，公募開放式前十的基金中有8只是QDII基金，其中又有7只QDII基金當月漲幅在兩位數以上，這也是今年以來QDII基金首次月度跑贏A股基金。

　　從二季度開始算，截至5月14日，9只QDII基金平均單位凈值漲幅17.44%，漲幅最大的海富通海外精選凈值增長達到25.57%，而同期A股基金漲幅為（8.5%）。

　　銀行系QDII集體回暖

　　與此同時，銀行的QDII理財產品也開始回暖。

　　普益財富統計顯示，4月318款QDII理財產品收益率出現上漲，占比超過94%，其中214款QDII理財產品的月漲幅超過4%。截至2009年4月30日，正在運行的338款QDII理財產品中，實現正收益的QDII理財產品有17款，其平均累計收益率為11.30%。其中花旗銀行“施羅德環球基金系列-香港股票”理財產品該月漲幅高達24.79%。

　　5月回暖仍在繼續，5月1日至7日，超過94%的銀行QDII理財產品收益實現上漲，平均周漲幅為3.59%。而就在上周，正在運行的252款QDII理財產品中也有9款理財產品實現了正收益，其中農業銀行“境外寶I股指掛鉤型”理財產品表現穩定，以31.78%的累計收益率排名首位。

　　投資建議

　　博反彈者

　　可逢高套現

　　對于投資者來說，何閨湘認為如果是那些年初為了博反彈投資QDII的投資者，現在可以獲利了結：因為投資者已經賺到了錢，而短期來看后市風險大于機會。

　　西南財大信托與理財研究所研究員李要深也表示，如果銀行QDII理財產品近期收益有大幅回升，并且產品能提前贖回，那么選擇提前贖回未嘗不是明智之舉。“之前很多教訓告訴我們，波動較大的高風險理財產品接近到期日，收益可能將面臨較大不確定性。”

　　不過何閨湘認為，從長期看，QDII基金還是有戰略性的建倉機會。“ 投資者如果風險承受不是很高的話，想分散單一市場帶來的風險的話，可以配置南方全球精選，銀華全球核心。如果激進一點的投資者純粹為了獲取香港市場的上漲機會的話，可以配置海富通中國海外，交銀環球精選、嘉實中國海外。”但她表示短期內海外市場風險較大，投資者可暫時觀望。而被套的投資者不急著用錢的話仍可以放著等待。

　　持續好轉還是曇花一現

　　為此，一些QDII深套的投資者似乎終于可以松一口氣了，還有基民更提出是“抄底的時候了”。QDII基金經理們似乎很有信心，尤其是重點投資H股的基金，這從一季報顯示的基金倉位中可見一斑。一季報顯示，9只QDII基金中有7只基金的倉位均在70%以上，其中有4只QDII的倉位在80%以上，而這一水平也成為QDII有史以來最高。

　　交銀環球精選基金經理鄭偉輝日前表示，他們的基金QDII最近股票倉位一直在90％以上，而且短期內還將持續這一高倉位。他們認為“未來半年，H股比A股的上漲能力要好。”

　　海富通海外精選基金基金經理助理楊銘則表示，這一輪全球經濟復蘇，中國相對領先于全球其他國家，因此中資概念股表現比較好，對二季度仍保持謹慎樂觀的態度。

　　不過，銀行方面卻對此非常謹慎，QDII理財產品近期鮮有發行。業內人士表示，歐美經濟反轉的信號不很明顯，這一輪調整也許會持續3~5年時間，因此銀行QDII產品的實際操作空間相對有限，近期QDII產品凈值反彈可能只是曇花一現。

　　現言春天還為時尚早

　　好買基金研究中心基金分析師何閨湘認為，說QDII已經迎來自己的春天還為時尚早。因為金融危機的爆發不是一蹴而就，而經濟復蘇的路程也不是一帆風順的，“這是一個不斷反復的過程。近期來看，QDII基金的風險甚至大于機會。”她告訴記者，上周的下跌就是因為海外股市前期漲幅過大有回調的需求。“前期的大幅上漲也只是海外市場的反彈而已，而QDII的春天還應該等到市場的反轉。但市場的反轉還要多久沒法預測。”

　　西南財經大學信托與理財研究所研究員孫瑞奇指出，此前海外股市的反彈更多是由投資者的樂觀預期主導，而非基本面已有大幅改觀所致，隨著投資者信心開始減弱，短期內市場將會在一定程度上承壓，相應的QDII理財產品收益上升勢頭也將遇到阻力。凈值回升能否持續，仍取決于外圍股市反彈的延續和QDII的操作技巧。但從公布的經濟數據來看，沒有證據表明經濟基本面已經好轉。雖然很多觀點認為經濟危機最壞的時候已經過去，但今年第四季度海外經濟開始真正復蘇還是明年都不好說，關鍵還要看今后公布的經濟數據。

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