國家統計局11日公布數據顯示，4月份我國居民消費價格總水平（CPI）同比下降1.5%，工業品出廠價格（PPI）同比下降6.6%，這已經是我國CPI和PPI連續第三個月出現“雙降”。專家表示，價格下降是前段時間經濟增速下滑導致需求不振的反映，預計CPI將于三季度后走高，而PPI負增長或將持續全年。同時，11日下午，A股兩市出現大幅跳水，滬指下跌1.75%，深指的降幅更是達到3.09%。為此，有人將股市的大跌歸咎于疲弱的經濟數據。

　　 但從股市表現上看，跳水是發生在下午，但早上數據公布之時，股指還在向上沖高。況且，此前業內人士早就預測到了4月CPI、PPI數據必然雙降，這種數據是預期之內的。

　　 市場調整的真正原因來自兩個壓力。一個是2500點上方的獲利盤的壓力，前期股指持續上漲，已經積累了大量的獲利盤，一些投資者獲利了結的愿望強烈。目前來看，即使是機構投資者也是唱多做空。根據德圣基金研究中心5月7日倉位測算數據顯示，上周基金倉位變化出現了近一月來最大幅度的下降，以股票為主要投資方向的基金平均倉位下降較為明顯。

　　 此外，A股面臨著巨大的估值壓力。許多中小盤股、題材股的泡沫已經不低于牛市6000多點時的估值。在最近一段時間里，銀行、煤炭等大盤藍籌成為股市的明星，而中小盤股在大盤繼續向上之時，已經開始了較大的調整，許多股票已經跌破30日均線，并且還沒有看到主力護盤的舉動。市場二八分化嚴重，股指具有典型的做頂特征。在此背景下，投資者要有一定的風險意識，對于估值過高沒有業績支撐的股票，千萬不要有牛市思維，認為調整就是買入的良機。（本報記者 張茂州）