王斌

　　

　　“開閘”QDII投資我國臺灣股市，使一度被人們所忽略的臺灣市場再次炙手可熱。

　　信息制造業潛力大

　　相比于A股市場目前金融股“當道”，信息技術發達的臺灣市場仍是信息制造業“橫行”。彭博數據顯示，上周五盤后信息技術業在臺灣加權指數中的權重占到了45.4%，而金融板塊僅占了15.41%的權重。相比之下，上周五盤后滬市總市值前十大個股中就有七大金融股，合計占滬市的權重高達21.34%。

　　一位基金業內人士表示，QDII投資臺灣地區市場可能更多的仍將關注一些具有互補類的產業，譬如臺灣地區較為發達的電子信息產業，這將能夠分享這些產業快速成長的成果，同時也能夠規避一定的風險。隨著全球經濟的回暖，未來對于信息制造業需求的回暖也將增厚企業收益。

　　上述人士表示，目前QDII投資境外市場的比例中投資港股的比例仍較大，即使是美股配置也較少。作為完全開放的市場，港股可能更加受到QDII的關注，QDII在資金配置中投向我國臺灣股市的規模可能并不高。不過，作為新興市場之一，一旦未來美國經濟出現回暖，我國臺灣地區的信息制造業將很容易受到需求刺激而出現回暖。QDII資金流向臺灣地區股市有利于資金分流風險，然而相對于港股，臺灣地區市場流動性可能相對缺乏。

　　臺股市盈率是滬市近三倍

　　5月8日，我國臺灣加權指數收于6583.87點，上漲0.17%收盤，上證指數則收于2625.65點，漲幅1.09%。當日滬市合計成交1563.79億元，而我國臺灣市場成交額略高于400億元，不到滬市的三成。

　　根據Wind資訊數據，目前，A股市場有1600只個股，臺灣地區股市也達到了1483只的規模。

　　然而，上證指數點位僅還不到臺灣加權指數的一半。彭博數據顯示，5月8日，滬市的總市值達到了14.1萬億元，而當日臺灣加權指數的總市值不過16.5萬億元新臺幣，按照彭博公布的1元人民幣兌4.8404元新臺幣的數據，當日臺灣股市的總市值僅為3.4萬億元，不到滬市的兩成半。

　　今年以來，上證指數創下了本輪反彈以來的新高，其累計漲幅也達到了44.202%，而臺灣加權指數也毫不遜色，達到了43.401%。在金融危機之下，兩岸市場也同樣飽受創傷，近一年以來臺灣加權指數累計下挫了25.119%，僅比滬指的27.338%略低。

　　然而，一向被A股市場投資者所詬病的“估值水平”在臺股面前似乎有些“暗淡”，彭博最新數據顯示，臺灣加權指數的市盈率高達61.86倍，而滬市最新市盈率僅為22.37倍，深成指也僅有32.07倍。

　　臺股恢復有待基本面回暖

　　不過，盡管目前QDII已經“摩拳擦掌”開始積極準備投資臺灣市場，但是臺股基本面的完全回暖仍需時日。

　　去年，A股市場業績曾出現大幅下挫，上市公司紛紛告虧，但是今年一季度由于經濟的反彈迅速，企業的去庫存化已經基本完成，上市公司環比業績出現爆發式增長。

　　但是從臺灣加權指數的市盈率來看，這一高估值體系下隱藏著的可能是需要恢復的企業業績。

　　然而無論如何，我國臺灣經過多年的發展，投資者范圍更加廣泛，其市場結構也在不斷地趨于合理化，與港股市場一樣，其較為容易受到美股波動的影響。同當年大泡沫時期相比，臺股目前的狀況值得關注，隨著全球經濟的回暖，未來對于信息制造業需求的回暖也將增厚企業收益，一切如何發展都將取決于理性和經濟的恢復程度。

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