林純潔

　　19家美國銀行參與的是一項前瞻性的壓力測試。

　　為了這次測試，美聯儲召集的專家們為未來兩年的美國經濟情況做出了兩種假設，包括市場普遍的預期以及更加悲觀的假設。美聯儲的目的非常明確，就是確保即使在最為悲觀的經濟環境下，這些銀行都能正常運轉下去。就像是一家汽車廠商，如果他們想要知道自己生產汽車的安全性，最有效的措施就是碰撞試驗。

　　這是一個縝密的計劃，但要取得成功需要一個前提，那就是壓力測試是否給了這些銀行足夠的壓力，就像是碰撞試驗是否真的可以模擬意外時的情況。

　　金融市場走勢難以預測，所以美聯儲的壓力測試將注意力集中在實體經濟上，而為了應對這種測試需求，銀行采用的并不是以市值計價的會計準則，而是根據現金流損失來判斷資產的質量。比如，銀行有一個貸款資產包，銀行并不會因為這個資產包的市價降低就進行計提損失，而只有在貸款出現違約現金流減少的時候才會計提。

　　根據美聯儲公布的資料，壓力測試中考慮了3個主要的經濟指標，分別為GDP、失業率以及房價。

　　測試中采用的最為悲觀的經濟預測指標為在2009年GDP出現3.3%的倒退、年底失業率達到8.9%、房價下跌22%；而到了2010年GDP將上升0.5%、失業率攀升至10.3%、房價繼續下跌7%。

　　從目前來看，這確實是一個嚴厲的標準。如果這種局面出現，參與測試的銀行將在未來兩年出現6000億美元的相關損失，約有9.1%的貸款淪為壞賬，比1931年到1932年大蕭條時期的局面還要糟糕。

　　銀行需要增加的資本金數字根據悲觀的預測指標來作出，如果真實情況沒有美聯儲預計的那么糟糕，當然這些銀行是安全的。但問題是，一旦情況可能更加糟糕又當如何？這種可能性依舊存在。昨天公布的數據顯示，美國失業率在4月份已經到了8.9%。

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