下周，國家統計局將公布4月份CPI、PPI的數據。在一季度經濟數據中透露出積極信號，同時我國經濟尚存波動并沒有走出低谷，仍然面臨嚴峻形勢的背景下，對4月份經濟數據中CPI、PPI的預測，再次引發了人們對我國經濟未來走勢的關注。

　　北京大學經濟學院教授夏業良在接受本報記者采訪時表示：“預計4月份我國CPI、PPI將繼續下降，因為雖然有部分大宗商品和原材料價格出現了上漲，但總的來看，大宗商品和原材料價格依然下降，CPI、PPI仍然會出現負增長。”這種預期成為許多專家學者和各大研究機構的共識。

　　交通銀行研究部日前發布報告認為，4月份CPI同比增幅將連續第三個月出現負增長。4月份食品價格穩中有降，翹尾因素將拉低物價1.9個百分點，成為主導當月CPI繼續回落的主要原因。

　　從各方的預測中，我們可以發現對4月份CPI、PPI負增長的預期，來自于下面幾點判斷：一是翹尾因素的影響；二是大宗商品價格的波動。此外，對于在我國CPI中占有重要地位的食品類價格，雖然糧食價格預計可能會出現一定的上漲，但是目前農產品價格依然低位運行，加上每年2、3兩個月份蔬菜價格上升的季節性因素，許多機構和專家預計食品價格會出現環比下跌。

　　但是根據CPI、PPI的下降就判斷通縮的來臨為時尚早。夏業良告訴記者：“CPI和PPI雙降并不能直接下結論為通縮。目前通縮的壓力是很小的。”國金證券首席經濟學家金巖石也認為，一季度CPI、PPI負增長并不說明通貨緊縮。實際上，國際大宗商品價格在4月份都開始出現回暖跡象，除鋼材外，國內銅、鋁、鋅等有色金屬價格都有10%-20%的明顯漲幅。因此，對潛在通脹威脅的擔憂的聲音也不斷出現。金巖石告訴記者，從一季度CPI、PPI的數據可以看出通脹的威脅并沒有消除。

　　但是，也有專家學者和機構對通脹的潛在威脅表示樂觀的估計。交通銀行在研究報告中稱，隨著翹尾因素在下半年將逐步減弱，CPI全年將呈現“前低后高”的走勢，預計下半年物價將恢復正增長，但今年年內不需要擔心通脹重新抬頭的問題。夏業良認為，如果GDP和人均收入是逐年增長的，CPI的增長速度只要低于GDP和人均收入的增長速度，就是一個合理的增長。雖然有些商品價格和服務價格上升，但是全面的價格上漲的跡象并沒有產生，通脹的壓力不是主要的。

　　宏觀經濟運行數據中重要的CPI、PPI數據尚未出爐，一些經濟先行指標的出臺，給我國4月份經濟運行形勢的判斷提供了依據。一些樂觀的數字透露出我國經濟企穩的跡象，同時也反映出數字波動的可能性以及經濟面臨的嚴峻形勢，短期內走出低谷尚需要一段時期。

　　4月份，中國制造業PMI指數為53.5%，比上月上升1.1個百分點，這是PMI指數連續第5個月回升。新訂單上升2.0個百分點，這一數據對于判斷我國經濟的走勢具有重要的先行意義。作為經濟活動主體，企業訂單的增加，意味著企業持續生產的前景比較樂觀，增強了我國經濟運行回暖的預期。來自房地產市場的消息則令人信心增加。4月份，北京、上海、深圳房屋成交量繼續上升。一些城市土地市場也出現了回暖的跡象。作為經濟波動的風向標，4月份全國發電量的數字顯得不太樂觀。國家電網公司調度中心的最新統計數據顯示，4月份，全國發電量2747.63億千瓦時，同比下降3.55%。較3月份發電量有大幅下滑。相對于3月份降幅收窄的局面，4月份的下滑，顯示出經濟發展依然存在波動。

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