劉秀麗

　　投資者報(記者劉秀麗)5月5日，澳大利亞第三大多金屬供應商——OZ礦業公司公布了公司CEO即將離職、轉投五礦任職的消息。公司稱，這是雙方收購交易的一部分。一波三折的五礦有色股份有限公司澳洲買礦行動，終于在五礦有色做出若干讓步后得以達成。

　　4月23日，澳大利亞財政部長韋恩?斯萬(Wayne Swan)表示，批準中國五礦有色對澳大利亞OZ礦業公司（OZ Minerals）的12.06億美元新收購協議。接下來，收購協議還需要在6月12日的OZ股東大會上表決。而交易雙方則希望在6月下旬完成這一交易。

　　至此，從去年12月份，OZ主動和五礦有色接觸到協議獲澳洲政府批準，交易時間僅僅5個月，盡管最終協議以五礦有色不斷讓步而促成，但對于國資委旗下，手握大批資金、實力雄厚的資源類央企而言，不失為海外并購的代表性樣本。

　　一波三折

　　資料顯示，OZ是澳大利亞大型礦業集團之一，其在澳洲昆士蘭的鋅礦年產量就在50萬噸左右，是全球第二大鋅生產商。公司生產鋅、銅、鉛、黃金、銀還有少部分的鎳，在澳大利亞、亞洲和北美都有發展項目。

　　OZ成立時的市值為120億澳元，到與五礦有色簽署合約時，僅僅過去了半年多，市值已經銳減了一半。

　　顯而易見，收購這樣一家資源性的公司，對于五礦有色來說，是很好的資源補充。五礦有色副總經理焦健是中方本次交易的主要負責人，他表示，OZ擁有的資源與五礦有色的未來發展高度契合，有很好的協同效應，明顯是一筆劃算買賣。

　　目前中國金屬鋅產量占據世界第一，但其中40%鋅礦依靠進口，60%為自產。在中國基建仍處加快向前推進的階段背景下，金屬鋅用量非常大。業內人士介紹，使用金屬鋅生產的鍍鋅板主要用于高速公路、汽車、家電等領域，未來很長一段時間內，仍然處于高用量階段。

　　五礦有色一直希望加大自己的鎳業務，OZ眾多資源中含有少部分鎳礦，對五礦有色整體業務是個很好補充。焦健告訴《投資者報》，由于經營困難，OZ有12億澳元的到期債務需要今年2月27日前融資，否則公司將會申請破產，這是OZ主動上門并且希望盡早簽約的主要原因。

　　為了和五礦有色順利簽約，OZ也做了一系列的準備工作。其中就包括2月13日，OZ宣布進行23億~28億澳元的資產減少登記，這是與五礦有色達成的初步協議條件之一。但當雙方簽約消息傳回國內，過度順利的進展讓五礦有色自己都不太相信。果然，不久之后，傳來合約被否的消息。

　　3月27日，斯萬以國防安全為由否決五礦有色26億澳元收購OZ的交易。他的理由是，OZ旗下納入此次交易的Prominent Hill銅金礦，靠近南澳大利亞Woomera軍事禁區，而區內的武器測試區域對澳大利亞而言，具有重要的戰略意義。但他表示，可以考慮折衷交易方案。

　　4月1日，五礦有色公布了新的收購方案，將以12.06億美元（約合17.50億澳元）收購OZ礦業的部分資產，并不再承擔OZ礦業的債務。根據修改后的收購方案，五礦有色可以獲得OZ礦業位于老撾的Sepon銅金礦、位于澳大利亞的Golden Grove鋅礦、Century和Rosebery鋅礦、位于塔斯馬尼亞島的Avebury鎳項目，以及在澳大利亞和加拿大其他項目的控制權。

　　兩周后，OZ發布公告稱，雙方簽署了新的收購協議，五礦有色放棄被澳洲政府認定為敏感的Prominent Hill銅金礦資產。新的交易完成后，OZ礦業將能夠償還除正在發行中的可轉換債券外的全部債務，并可保留約5億澳元的現金。

　　在這期間，中國駐澳大利亞大使章均賽在《澳大利亞人報》發表了署名文章《我們尋求互利合作》，文章指出，中國企業界尋求的不是控制澳能礦資源，而是與其他國家企業一樣，尋求得到長期、健康、可靠的能源資源供應。

　　這一積極信號讓澳大利亞國內的反對聲音有了緩解，在全球經濟深陷金融危機泥潭的時候，中國企業拋出的橄欖枝既能解決有關企業的資金問題，保護當地就業，也有助于這些企業更好地開拓中國市場，促進澳大利亞本身的經濟增長。

　　以退為進

　　自從2008年美國爆發金融危機以來，由于資本市場和大宗商品市場的不景氣，澳大利亞、巴西等國礦山公司市值已達到歷史低點，對外資有較強需求。部分經濟學家公開表示，當下正是進行海外收購的好時機，尤其是對資源類企業的收購。

　　進入2009年，國際資源市場上頻頻出現中國企業的影子，相關企業加快了海外找礦的步伐，從2月12~24日，短短兩周內，就有中鋁195億美元入股力拓、五礦有色入股OZ以及華菱鋼鐵超過10億澳元，購進第三大礦業公司Fortescue Metals Group（FMG）5億新股，中國企業儼然成為名副其實的“資源大買家”。

　　這讓不少中國企業興奮地認定，抄底國外企業的最佳時機已經到來。但事實是，包括中鋁、華菱和鞍鋼在內的其他國有企業，最近在投資澳大利亞礦業企業時都受到了阻礙，審批期限均被延長。

　　五礦集團總裁周中樞表示，不要輕言抄底，但應該積極尋找機會“走出去”，防控風險仍然最重要，“做不下來的業務不能勉強，不賺錢可以但不能賠錢。”

　　與其他國內企業相比，五礦有色此次并購采取了靈活的談判策略：當合約被否時，迅速與交易方磋商，改掉敏感條款，接收部分苛刻條件。這使得合約被否不足一個月后，協議獲得批準。

　　但五礦有色的步步退讓，也讓分析人士質疑這一買賣是否真正劃算？根據新方案，五礦有色將共收購OZ礦業公司位于西澳大利亞州、塔斯馬尼亞州以及昆士蘭州的5座礦山及其他勘探和開發資產。

　　此外，五礦有色還需要作出一系列“合法的強制性承諾”，包括承諾獨立經營這些礦山，繼續以澳大利亞為總部，由澳大利亞人員主要管理等。全部產品價格必須根據公平原則由澳大利亞銷售人員參照國際標準制定。

　　但正是這些讓步，讓五礦有色得以在短時間內，順利拿到儲量豐富的鋅礦以及其他有色金屬礦，為接下來強力的國內需求做好準備。此外，這些強制性承諾相對寬泛。

　　反觀中鋁注資力拓項目進展緩慢，澳大利亞國內反對聲音經久不衰，盡管力拓大股東們推進這一注資案，但相當一部分股東并不買賬。而日前資源市場的不斷上漲，讓這些股東們更有了談判的砝碼。在五礦有色協議獲批的同時，中鋁卻傳出了一名高管反對改動投資力拓計劃的消息。這意味中鋁若要順利注資力拓，還有很長的路要走。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。