中國因素仍是市場最重要的推動力量，目前銅鋅在中國需求的支撐下出現了庫存的下行和價格的上行。總體看，金屬價格短期看貨幣因素，中期看歐美日市場的復蘇。

　　金屬價格不僅僅是由供應和需求所影響，國際貨幣市場的風吹草動都將產生重要影響。我們認為目前階段金屬價格主要看全球金融市場（尤其是美國的貨幣政策）的波動。但從中期看，支撐金屬價格的最重要力量在于歐美日經濟的復蘇。相對于一季度低迷的需求，這種增長仍值得期待。

　　短期有色金屬類個股可能在金屬價格下行中面臨壓力，中期通脹預期以及歐美日經濟的復蘇預期促使我們維持行業“推薦”投資評級，但短期有色金屬市場會因為價格的下行而面臨壓力。由于我們對歐美的經濟復蘇持樂觀態度，因此認為礦業類個股仍有機會。云南銅業、江西銅業、銅陵有色、宏達股份、中金嶺南、西部礦業、馳宏鋅鍺、中色股份、錫業股份都是值得重點關注和配置的品種。（第一創業）