當瘟疫開始暴發,恐慌可能會先行一步,更快地蔓延整個世界。這就是電影《極度恐慌》所講述的故事,那只非洲小白臉猴身上的依波拉病毒,不僅讓故事中的人物“極度恐慌”,也讓銀幕前的我們驚心動魄。不幸的是,致命病毒并非只是電影編劇們杜撰出來的虛擬事物,從非典到禽流感,再到最近暴發的甲型H1N1流感,這些可怕的傳染病毒一次次在我們的現實世界中出現并且蔓延。
我們并非生物和醫學專家,因此對于病毒源頭、傳染路線和治療方法完全無從談起。但是我們可以討論一下,歷史上暴發大規模疫情時,金融市場會受到怎樣的影響。當然,歷史只能給我們提供若干參考,由于當地經濟基本面因素不同,病毒的致命程度和傳染范圍也大相徑庭,因此這一次疫情對于環球股市的影響也不會是簡單的歷史重復。
歷史上,最近一次可以作為參考的事件是2003年的非典暴發。當時,疫情曾對經濟和社會生活造成重大影響,但事后證明,那也是一次難得的買入機會。摩根資產管理統計發現,在非典暴發期間,并非疫情中心的歐美,股市下跌約10%,而同樣并非中心的環球新興市場,表現亦基本一致。反觀疫情中心,中國股市期內下跌約15%,而亞洲股市也明顯跑輸環球其他市場。不過,至2003年5月疫情得到控制,市場恐慌情緒逐漸平息時,中國及亞洲股市開始追趕,出現大力回升。
有趣的是,在此次疫情出現之前,我們所處的境況與2003年頗有一點類似,那就是環球宏觀經濟正處于竭力擺脫衰退的時刻。在2003年非典暴發時,經濟正處于從通縮困擾向資產再膨脹預期的過渡中,而此時此刻,也正是金融海嘯發展到一個轉折點,宏觀數據出現回穩,信貸供應有所紓緩,而環球股市更是在疫情暴發之前走出一輪上漲行情。
我們無法預料,未來疫情是否會進一步擴散,對于經濟的實質打擊又究竟會有多大,但暫時而言,豬流感對于環球經濟的基本面,尚未造成多少傷害,更多的可能還只是在心理層面上對金融市場產生影響,讓剛剛有所回暖的投資信心,猶如被澆上一盆冷水。但是,正如非典時期股市表現給我們的啟示那樣,當所有人都在恐慌時,或許就是我們應該忘記害怕的時刻。