記者 李嵐

　　

　　令全球銀行業羨慕不已的中國銀行業，再一次以天量信貸增幅證明了它充裕的流動性。這如同冬天里的一把火，溫暖著中國經濟的“心”，也為世界的寒夜點亮著希望。

　　但也有人對此持不同觀點。諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼認為，近來的信貸猛增并不足以支持中國經濟“觸底反彈”。

　　事實上，盡管一季度如此之高的貸款增速不可能持續已成共識，但毋庸置疑的是，在全球商業銀行普遍惜貸的情況下，中國金融機構貸款意愿高漲，這對中國經濟的穩定和復蘇已經開始發揮重要作用。

　　銀監會主席劉明康日前在博鰲論壇上表示，5萬億元并不是一個限制，拉動實體經濟要有一個持續較快的發展———我們經濟增長的目標是8%，這是一個很艱巨的問題。因而，對于一季度信貸的驚人增長，或許我們更應把關注的目光投向深層的結構問題，而不僅僅是龐大的數字本身。

　　從貸款投向看，一季度我國新增貸款主要投向國家基礎設施項目和基本建設項目。

　　其中一個積極的變化是，一季度全國銀行業對高污染、高耗能行業的貸款并沒有增加；而農業貸款卻超過了平均貸款的增速1.3個百分點，這是多年未見的現象。

　　由于大量信貸資金流向基建項目，而這些項目資金需求量較大，大銀行顯然具有先天優勢。因而，一季度呈現出大型銀行在新增貸款中的份額逐步提高的結構特點。據業內人士推算，今年前3個月，工農中建四個大型銀行貸款增量總計分別為7667億元、5540億元以及9954億元，占當月全部貸款增量的比重分別為47.4％、51.8％和52.7％，呈逐漸上升趨勢。

　　正因如此，也進一步加深了市場對未來貸款結構和銀行不良貸款上升等問題的疑慮。根據中國銀行業協會日前發布的數據，目前19家主要銀行5000萬元以上客戶貸款集中度占比是60%左右。而按市場通常的標準，大客戶貸款保持在40%左右對銀行來說比較適宜，一旦超過50%，即意味著貸款進入風險區。

　　如何在理順貨幣政策傳導機制，保持銀行體系流動性充裕，保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需要的同時，進一步優化和調整信貸結構、防范風險，成為當前監管部門、業界及市場普遍關注的焦點。

　　值得關注的是，作為3月份信貸增長的一個明顯的特征，票據融資的削減表明，信貸增長的結構已有所改善。

　　業內人士分析，盡管票據融資導致資金體外循環的情況的確存在，但在多數情況下，票據融資有著真實的貿易背景，票據融資的增加主要還是實體經濟對短期資金有需求。由于票據融資的利率較低、風險較小，因此銀行和客戶都愿意采取這種方式。

　　而站在企業特別是中小企業的角度看，當企業無法從銀行得到貸款資金的時候，企業用票據來進行貨物的結算，成為一種具有支付功能的“準貨幣”。因此，一季度新增票據融資規模的爆炸式增長，從目前情況來看，對緩解中小企業融資問題其正面意義大于負面作用。

　　不過記者注意到，一季度貸款結構中，服務中小企業為主的短期貸款僅占25％，且二月比一月銳減3000億元，這仍然是一個不爭的事實�！霸谛刨J放松時，松的是大中型企業；而信貸收緊時，緊的卻是中小企業”幾乎成了一種普遍的現象，因而如何進一步調整信貸結構，增加“三農”和中小企業的信貸占比，仍然是一個亟待解決的課題。

　　另一個值得市場關注的結構問題是，從貸款對象看，新增貸款中居民戶貸款占比大幅下降。在過去3年的第一季度新增貸款中，居民戶貸款占比最低的2006年一季度也有13.3％，2008年一季度居民戶貸款占比為18％，而今年一季度這一比例只有9.2％。據業內專家分析，這既與今年一季度企業貸款增速較快有關，也與從2007年底以來居民戶貸款增速持續下降有關。

　　而居民信貸的下降，主要與住房按揭及汽車信貸等中長期消費型貸款增速下降有關。數據顯示，2007年、2008年中長期消費型貸款同比增速一直保持在30％左右，而今年一季度這一增速只有12％左右。促進消費，拉動內需任重而道遠。

　　事實上，由于各家商業銀行在2008年計提了充裕的撥備以應對2009年的“嚴冬”，而今年一季度銀行業的不良貸款率加權在一起僅有2.04%，因而市場普遍認為，資產質量不會是今年制約銀行業的首要問題，息差的下滑才是令人最擔憂的。而這一判斷，無疑激發了銀行業放貸熱情，同時亦促使其以行業信貸政策和區域信貸資源配置為重點，加大了信貸結構調整和優化的力度。

　　此外，就國有大型銀行來說，由于中長期貸款相對較多，占用資金的周期較長，開展資產證券化、資產轉讓則可以化解這一問題。因此，未來信貸資產證券化、資產轉讓等可能在銀行信貸結構調整方面扮演重要角色；而作為一項創新業務，并購貸款亦將擔當各行2009年調整信貸資產結構的重任。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。