央行副行長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)不會(huì)使生產(chǎn)能力進(jìn)一步過(guò)剩

　　信息時(shí)報(bào)訊 （記者 李慧燕 實(shí)習(xí)生 韓遠(yuǎn)飛） 4萬(wàn)億的投資計(jì)劃會(huì)不會(huì)引起國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的進(jìn)一步過(guò)剩？昨日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在蘭州大學(xué)講學(xué)時(shí)指出，此次4萬(wàn)億投資計(jì)劃，主要是針對(duì)“鐵公基”等民生工程，將會(huì)解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，不會(huì)帶來(lái)今后生產(chǎn)能力的進(jìn)一步過(guò)剩。

　　4萬(wàn)億主要流向民生工程

　　為了刺激經(jīng)濟(jì)，國(guó)家從去年開始安排4億元投資，資金的流向成為關(guān)注的熱點(diǎn)。易綱說(shuō)：“4萬(wàn)億的投資主要流向了‘鐵公基’，即鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。資金主要是投向了民生工程。”

　　針對(duì)有人提出4萬(wàn)億投資固定資產(chǎn)投資偏大，效率不高的問(wèn)題，易綱表示：“此次4萬(wàn)億的投資是為了解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，因此民生工程占的比重很大，不會(huì)帶來(lái)今后生產(chǎn)能力的進(jìn)一步過(guò)剩�！�

　　當(dāng)前不適合實(shí)行零利率

　　針對(duì)目前國(guó)內(nèi)日漸高漲的對(duì)于零利率的呼聲，易綱指出，由于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄存款金額占GDP的比重較高，而且目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的收入主要來(lái)源于存貸款業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)比重小、收費(fèi)少，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化，加之目前資本回報(bào)率較高，因此不適合采取零利率。

　　“中央銀行反通縮和維護(hù)市值穩(wěn)定的決心是堅(jiān)定的，完全可以通過(guò)各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合來(lái)保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，因此不必要非得采取零利率的措施。”易綱指出。

　　針對(duì)高儲(chǔ)蓄率的問(wèn)題，易綱指出：“高儲(chǔ)蓄率是有利有弊的，美國(guó)此次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一個(gè)主要的原因就是國(guó)內(nèi)較低的儲(chǔ)蓄率，甚至利用國(guó)外的儲(chǔ)蓄來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)。但是過(guò)高的儲(chǔ)蓄率就會(huì)帶來(lái)很高的投資率，有可能造成產(chǎn)能過(guò)剩，如果國(guó)內(nèi)的投資還不能將其消化，就會(huì)出口儲(chǔ)蓄率。高儲(chǔ)蓄率和高順差是相聯(lián)系的，過(guò)度依賴出口就會(huì)使我們經(jīng)濟(jì)較為脆弱，此次沿海省份受到的沖擊較大，就和這個(gè)因素有關(guān)。”

　　“應(yīng)當(dāng)加大社保、醫(yī)保力度，促進(jìn)消費(fèi)，這樣就能在一定程度上降低儲(chǔ)蓄率。使中國(guó)貿(mào)易順差更為合理，外匯儲(chǔ)備也更加穩(wěn)定。長(zhǎng)期依賴貿(mào)易順差是不能持續(xù)發(fā)展的，要通過(guò)調(diào)節(jié)使結(jié)構(gòu)更加平衡�！币拙V說(shuō)。

　　金融租賃業(yè)務(wù)要打破稅制瓶頸

　　對(duì)金融租賃的回應(yīng)，易綱表示，應(yīng)當(dāng)打破稅制瓶頸�！澳壳皣�(guó)內(nèi)飛機(jī)等租賃業(yè)務(wù)大多數(shù)是國(guó)外公司在壟斷，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，一個(gè)原因就是現(xiàn)在的稅制安排不夠合理，才導(dǎo)致這種情況的產(chǎn)生�！�

　　易綱稱：“將來(lái)要在稅制、安全上為國(guó)內(nèi)金融租賃企業(yè)提供更加優(yōu)惠的條件，促進(jìn)國(guó)內(nèi)小到設(shè)備大到飛機(jī)的金融租賃的發(fā)展�！�

　　中央財(cái)大證券期貨研究所所長(zhǎng)：

　　“天量信貸大多未進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”

　　信息時(shí)報(bào)訊 （記者 李鶴鳴） 一季度創(chuàng)記錄的4.58萬(wàn)億信貸規(guī)模令全球矚目。在昨天廣發(fā)證券“全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下企業(yè)社會(huì)責(zé)任論壇”上，中央財(cái)大證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)指出，一季度的天量信貸相當(dāng)大的部分停留在金融系統(tǒng)內(nèi)流動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到信貸支持的實(shí)際數(shù)量并不多。

　　貸款變存款企業(yè)大賺利差

　　天量的信貸投放并未扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)通縮的矛盾，賀強(qiáng)認(rèn)為，這主要是大量的信貸投放并未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

　　他解釋稱，一季度創(chuàng)紀(jì)錄的信貸規(guī)模中有近3成來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的票據(jù)融資，調(diào)查發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)在獲得票據(jù)融資后并不敢把資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而由于票據(jù)融資的利率很低，不少企業(yè)在獲得貸款的同時(shí)轉(zhuǎn)手就把貸款重新存進(jìn)了銀行，從而賺取存款利率和票據(jù)融資之間的利差。

　　少數(shù)貸款或流進(jìn)股市

　　針對(duì)近期央行表態(tài)“未發(fā)現(xiàn)信貸資金流入股市”，賀強(qiáng)表示，對(duì)信貸資金流向的監(jiān)控實(shí)際操作難度很大，作為企業(yè)完全可以通過(guò)層層轉(zhuǎn)包的方式躲避監(jiān)控，將部分貸款資金投向股市。與4.58萬(wàn)億的規(guī)模相比，流入股市的信貸資金所占比例很小，企業(yè)用信貸資金炒股面臨的風(fēng)險(xiǎn)也很大，在股市依然面臨很多不確定因素的情況下，企業(yè)也不會(huì)貿(mào)然將資金用來(lái)炒股。

　　近期股市重回跌勢(shì)，賀強(qiáng)認(rèn)為這正是前期市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖預(yù)期過(guò)高所致。他認(rèn)為，二季度一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布非常重要，如GDP、工業(yè)增加值、CPI、PPI等核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如果出現(xiàn)大幅回升，則說(shuō)明4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激和4.58萬(wàn)億的信貸投放效果如期顯現(xiàn)出來(lái)，屆時(shí)股市重拾升勢(shì)就有了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；反之，股市很可能重新探底。

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