李彬

　　伴隨著股市的回暖以及資本市場的日漸活躍，涉股類理財產品開始嶄露頭角。

　　目前招商銀行、光大銀行、建設銀行以及工商銀行等中資行均已經推出股權投資類理財產品，而各家銀行的產品面對的客戶群體也不盡相同。

　　招商銀行無疑是率先搭上創業板這趟列車的先鋒隊，其首款私募股權投資理財產品已于4月8日發售完畢，共募集資金1.5億元。據了解，該產品屬于非保本浮動收益類型，投資方向以中小企業為主，投資期限為3+2年，即3年之后如果企業上市，則賣出股權套現；3年不能上市，則產品再延遲2年，以期待企業上市，但產品的最長投資期限不會超過5年。

　　招行設定的客戶群資產門檻為3000萬元。普益財富研究員張星指出，創業板的上市企業多為創新型和成長型企業，無論在規模上還是業績上，較主板上市企業均有差距，尤其在創建初期，風險較大。他認為，出于創業板這一特點，目前以此為賣點的銀行理財產品多為商業銀行的高端客戶，這部分群體的風險承受能力較高，同時個性化需求也更強烈。

　　除去直接以創業板為投向的產品外，較為溫和的股權投資類產品也漸漸進入人們視野。目前，2009年“建行財富3號”6期股權投資類人民幣信托理財產品正在發行。盡管這也是針對高端客戶群的財富系列產品，但卻并未專門針對創業板，產品介紹中僅指明該產品主要投資于中國境內優質的擬上市企業股權、股權受益權、公眾公司的定向增發等。

　　“建行財富3號”采用了分級設置，分成了優先收益類和次級收益類兩個級別，針對的客戶投資起點分別為20萬元和30萬元。相對來講，次級收益客戶比優先受益客戶承受的風險更大，不過一旦獲利，享受的收益也會更高。

　　盡管股權投資類理財產品有井噴之勢，但是目前針對創業板設計的銀行理財產品依然稀少。

　　建設銀行高端客戶部一位人士表示，該行目前尚未設計針對創業板的產品。她指出，像建行等大型商業銀行在理財產品的設計上風格比較穩健，而私募股權投資產品風險較大，企業能夠上市、企業的成長價值等方面不確定性較高，因此針對創業板的產品近期難以推出。對于“建行財富3號”這類產品，她表示，由于風險較高，主要針對的仍為高端客戶群，按照其風險承受能力來進行投資，完善整個資產配置結構。

　　這位人士還指出，股權投資類理財產品往往投資回報周期較長，在較長的投資周期中，流動性風險、企業的經營風險以及政策風險都會上升，投資者不但要了解產品的投向，同時也要考慮自身資金的充裕空間以應對流動性不足。

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