倉位達到75%以上，7只QDII都對香港市場“投下重兵”，凈值和實現(xiàn)利潤得到較大改觀

　　□ 本報記者 傅蘇穎

　　 與國內A股基金一季度“瘋狂”加倉相似，多只QDII基金的倉位同期也達到75%以上，并且在凈值和實現(xiàn)利潤方面得到了較大改觀。

　　 從QDII投資國家或地區(qū)來看，可比7只QDII都對香港市場“投下重兵”。在華夏全球、上投亞太、嘉實海外、工銀全球、海富通等中國股票基金的持倉中，香股市值占比大都超過了40%。其中，嘉實海外的港股持倉比例高達81.90%。而且，7只QDII基金中有6只提升了港股投資比例，不少基金增持比例超過6個百分點。

　　 一位資深分析師對記者表示，QDII之前也有投資韓國和日本市場，但都是少數(shù)。相對海外市場來說，對香港市場比較熟悉是QDII青睞港股的內在原因。投資香港市場相應可以減少投資風險，同時還可以積累海外投資經驗。在目前的金融環(huán)境下，這不失為一個求全之策。

　　 在選股傾向上，QDII更看重中資金融股。不管是中國概念的還是環(huán)球精選的，QDII基金多圍繞中資企業(yè)來選擇，其中金融股最受青睞，如工商銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、建設銀行、中國人壽和中國平安等都現(xiàn)身于QDII基金的前十大重倉股中，中國移動、中國石油、中國石化等重磅股也是基金重配的對象。

　　 郭艷紅認為，QDII選擇金融股是因為成本相對比較便宜。金融股的利潤包括利息差和信貸規(guī)模兩塊，由于一季度銀行信貸規(guī)模猛增，所以就算利息差和之前相比有所降低，但通過以量補價，可以相對彌補并對沖損失。此外，現(xiàn)在大量投放的信貸將在未來逐漸體現(xiàn)，經濟形勢還會繼續(xù)向好，因此投資予前周期的金融也是可以理解的。

　　 實際上，在已公布的基金一季報中也體現(xiàn)出國內基金大量配置金融股的特點。如嘉實滬深300基金目前以66.39億元的利潤排名第一，其前十大重倉股幾乎全部是金融股。郭艷紅表示，雖然是QDII，但是他們的管理人基本上還是以國內為主，所以他們的看法應該也是一致的。

　　 國都證券基金分析師蘇昌景也表示，目前小盤股與中盤股的估值水平較大盤股的溢價率處于歷史較高水平，后市行情熱點有望從中小盤股逐步轉向估值相對合理、受益經濟轉暖的大盤類周期板塊。那些在國外上市，尤其是QDII重點投資的香港市場上市的金融股目前漲幅不大，隨著經濟的轉暖后期將被看好，其被QDII相中也是順其自然的。

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