李彬

　　隨著3月1.89萬億元的新增貸款再創(chuàng)天量，一季度已然完成全年信貸增長目標的90%。

　　“國有大銀行貸款規(guī)模增長較快，一季度貸款較年初預計增長17%左右。”中信證券研究部朱琰在一份報告中指出，由于今年信貸增長主要依賴中央及地方政府主導的大項目、大公司，因此前3個月國有大銀行新增貸款中基建類貸款占比呈上升態(tài)勢，分別為28%、26%和33%。國有大銀行有客戶和政府資源稟賦，多年的大項目管理經(jīng)驗和風險控制能力較中小銀行更為出色，因此在爭取大項目上更有優(yōu)勢，在貸款規(guī)模增長上也高于同業(yè)。

　　據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，3月工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行新增信貸分別為3100億元、2260億元、1700億元、740億元，合計近8000億元，占3月全部新增貸款的比例為41.3%。

　　一家銀行的信貸部人士表示，3月末各銀行開始考核，出于業(yè)績壓力，信貸規(guī)模迅速沖高、信貸集中投放不足為奇。一季度能夠批準和立項的項目已基本推向市場，各銀行儲備的項目基本出手，年內(nèi)很難再有大項目啟動，信貸增長難以維持“瘋狂”狀態(tài)。

　　與此同時，貸款結(jié)構(gòu)悄然生變。

　　近期一直受關注的票據(jù)融資，其占比明顯下降。一季度票據(jù)融資共計1.48億元，分別占各月新增貸款總額的38%、46%和20%。

　　“這與票據(jù)貼現(xiàn)率和經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)有密切關系。貼現(xiàn)率上升減少票據(jù)對短期貸款的替代，而對經(jīng)濟前景預期的好轉(zhuǎn)使銀行愿意提供貸款，而非低風險的貼現(xiàn)。”中信證券一位分析師表示。

　　國泰君安證券銀行業(yè)分析師伍永剛表示，預計未來票據(jù)融資占比將繼續(xù)下滑。

　　與此相對的是，大銀行的貸款開始增加。中信證券的一份報告指出，一季度以來各銀行表現(xiàn)開始分化，國有大銀行的貸款增幅較高，預計一季度貸款較年初增長達10%以上。

　　3月企業(yè)新增貸款約1.63萬億元，其中企業(yè)短期新增貸款較2月增加3146億元，占全部新增貸款的比重升至25%，較2月上升10.21個百分點；中長期貸款占比升至41.76%。

　　有市場人士認為，3月信貸規(guī)模迅速沖高是因銀行擔心一直“按兵不動”的央行調(diào)整政策，搶先大放“安全貸款”。不過，貨幣政策轉(zhuǎn)向看似不會很快到來。

　　伍永剛指出，在經(jīng)濟尚未根本性轉(zhuǎn)暖時，央行不大可能緊縮信貸，但極可能通過窗口指導，要求信貸投放回歸正常。

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