■本報記者 王麗娟

　　G20峰會公報提出多項加強金融監(jiān)管的措施，不僅包括創(chuàng)立一家全新的金融穩(wěn)定委員會(簡稱“FSB”)，還擴大了監(jiān)管措施的適用范圍，將所有的金融機構、金融工具和金融市場涵蓋在內(nèi)，首次覆蓋了對沖基金。

　　加強金融監(jiān)管已成共識

　　金融危機使各國都認識到加強金融市場監(jiān)管的重要性。在倫敦峰會開場時，英國首相布朗就提出，會議首先討論金融監(jiān)管的問題。峰會之前，對于加強金融監(jiān)管的問題，歐美一直存在分歧。美國希望歐盟主要經(jīng)濟體擴大經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模，但是歐盟認為，相比經(jīng)濟刺激計劃，嚴格的金融監(jiān)管體系更為重要。

　　峰會結束后，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時指出，公報中強調(diào)將采取行動為未來的金融業(yè)建立更加強有力的、更加具有全球一致性的監(jiān)管框架，這是很好的建議，也是我國一直以來的主張，是未來的方向。

　　中國社會科學院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝在接受本報記者采訪時說，G20峰會的公報表達了一個共識，形成了一個對各國金融機構過分行為進行約束的框架，對近十年來高速發(fā)展的影子銀行影響最大。

　　沒有觸及本質(zhì)性改革

　　今年2月11日，G20的歐洲成員國在德國柏林召開準備會議。在金融監(jiān)管方面，各成員國同意對所有金融市場、金融產(chǎn)品、市場參與者、對沖基金及私人投資公司采取相應的監(jiān)督或管理，擬定制裁機制以加強打擊“避稅天堂”國家及“不合作”的金融中心，要求銀行應在自有資本的基礎上建立額外的緩沖資源，以備不時之需等。

　　對照峰會的結果看，加強金融監(jiān)管的基本措施就是上述共識的基本內(nèi)涵。

　　清華大學經(jīng)濟管理研究院金融系副教授何平在接受本報記者采訪時指出，各國基本認同了系統(tǒng)風險的防范與控制對于金融體系穩(wěn)定的重要性，從而擴大了金融監(jiān)管的范圍。然而，金融監(jiān)管范圍的擴大仍然是對現(xiàn)有金融體系的改良性措施，可以縮小金融危機的影響范圍，卻并未涉及對現(xiàn)有金融體系更深層次的改革。

　　趙錫軍認為，雖然20國集團的目標是建立一個全球監(jiān)管的框架，但目前還沒有形成一個全球監(jiān)管的框架，也就是說，還缺乏有實質(zhì)約束力的監(jiān)管措施。

　　他指出，目前只有兩個渠道能夠落實全球監(jiān)管的框架：一是通過各個國家自身的監(jiān)管部門落實；二是通過各個國家的監(jiān)管部門和國際金融機構的協(xié)作來完成。因此，在實施的過程中有一定的挑戰(zhàn)性。

　　劉煜輝也認為，20國集團在金融監(jiān)管上達成的共識能夠產(chǎn)生積極的效果，但是并沒有觸動本質(zhì)。國際貨幣體系中美元霸權的地位仍不見改變，至少現(xiàn)在需要形成一個利益制衡的格局。

　　細則重點關注下次峰會

　　公報中涉及加強金融監(jiān)管的措施共計9條，但翻譯成中文僅有600多字，可見相關措施的具體實施仍沒有一個詳細的安排。年內(nèi)的下一次20國集團峰會令人充滿期待。

　　“達成一個原則上的共識是這次峰會比較重要的環(huán)節(jié)，接下來就是個工作層面的問題了”，劉煜輝比較期待下次峰會能夠推出關于會計核算等方面的細則。

　　何平指出，可以預見在不久的將來會有更加具體可行的監(jiān)管措施，比如對金融產(chǎn)品設計的規(guī)范、各金融機構的杠桿比率和流動性要求等。而對沖基金的一個基本特點就是高杠桿比率，因此對沖基金的監(jiān)管會影響整個金融體系的廣義貨幣流量。在目前主流的監(jiān)管原則下，未來金融機構的杠桿比率和流動性都會受到更加嚴格的管制，以前盛行的高杠桿比率、高風險的盈利模式將不復存在。

　　趙錫軍認為，未來的峰會需要對金融危機的發(fā)展進行評估，根據(jù)新產(chǎn)生的問題提出新的議題。預計下一次峰會的難度將遠遠小于這一次，因為在基礎性工作之上，如何完善、落實會比較容易。

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