●央行連續(xù)兩周凈投放610億元

　　●市場預(yù)計上半年或降息81基點

　　新快報訊(記者 張藝)央行日前發(fā)布公告，在公開市場操作中采用價格招標(biāo)方式發(fā)行了800億元3個月期央行票據(jù)，參考收益率持平在0.965%的水平，同時，央行連續(xù)兩周向市場凈投放610億元。專家表示，目前已經(jīng)具備降息必要。中國建設(shè)銀行旗下的建銀國際則發(fā)布報告預(yù)計上半年很可能降息81基點。

　　央行研究局：利率還有下調(diào)空間

　　上周共有580億元央票及1250億元正回購資金到期，而央行于上周二已發(fā)行800億元28天正回購。央行通過公開市場操作的凈投放在上周達到230億元。而在些前的一周，央行已通過公開市場操作實現(xiàn)380億元凈投放。

　　連續(xù)兩周公開市場操作由前幾周的凈回籠轉(zhuǎn)變?yōu)閮敉斗牛瑢Υ耍�中央財�?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，目前已有降息的必要。一方面，銀行系統(tǒng)內(nèi)和系統(tǒng)外的流動性差異巨大，系統(tǒng)外的利率仍然較高。出于理順貨幣市場利率結(jié)構(gòu)的目的，現(xiàn)在應(yīng)該到了降息的時候。另一方面，降息也有利于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。目前信貸投放將近一半的形式為票據(jù)融資；降息后，銀行系統(tǒng)內(nèi)外的利差縮小，套利資本規(guī)模將有所收縮。

　　日前，中國人民銀行研究局局長張健華也在一次研討會上表示，現(xiàn)在央行手里的工具還比較多，利率還有下調(diào)的空間。

　　張健華透露，央行內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，自去年底以來大規(guī)模的信貸投放或可以持續(xù)，3月份全國信貸增量“也不會少”。國內(nèi)銀行間的市場利率目前已經(jīng)走得很低，基本上在0.8%左右。目前國內(nèi)市場的資金面還是比較寬裕，各個銀行的頭寸較多。

　　建銀國際：料上半年降息81個基點

　　對于以上觀點，部分機構(gòu)也發(fā)布研報稱存在降息空間。建銀國際日前發(fā)布的報告稱，中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.5%，經(jīng)濟已觸底。報告還預(yù)計，通貨緊縮形勢使得央行上半年有降息空間，預(yù)計今年上半年很可能降息81基點，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少100個基點。報告同時預(yù)計，中國今年新增貸款將達6.2萬億元人民幣。此外，建銀國際還將中國今年固定資產(chǎn)投資增速由13.5%上調(diào)至18%；出口增速由-4%下調(diào)至-20%；消費增速保持9%的預(yù)估值。

　　上海證券首席分析師胡月曉認(rèn)為，2009年貨幣剩余將貫穿全年，并有可能達到6%-9%的水平。東方證券分析師認(rèn)為，全年新增貸款可能到7萬億-8萬億元，M1回升趨勢仍將延續(xù)，流動性仍然充裕，央行貨幣政策可能小幅調(diào)整，更多為下半年經(jīng)濟形勢的變化預(yù)留空間。

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