汪時鋒

　　三連陽后_需求不足致“山寨版PMI”回落

　　由于企業開工后需求相對不足，連續3個月走高的里昂證券中國經理人采購指數（PMI）在3月結束升勢。

　　這可能顯示，在信心提振和實際需求走高之間，市場還處于反復博弈狀態。

　　里昂證券公布的3月PMI為44.8，較2月的45.1走低0.3，連續第八個月低于50。由于PMI低于50意味著經濟回縮，3月指數顯示經濟增速仍顯著放緩。

　　該PMI中好跡象在于，3月企業產出指數為44.3，連續第三個月上漲；就業指數為47.1，連續第二個月上漲，生產出現回升態勢，表明企業積極恢復生產。

　　不好的跡象在于，訂單數量相對不足。3月新訂單指數為43.6，較2月下滑0.6。訂單缺乏是目前工業行業普遍存在的難題。

　　同力水泥總工程師孔德強表示，河南原來的水泥主要需求方向是房地產基建，但目前來自于房地產的訂單寥寥無幾，近期訂單主要靠河南為刺激當地經濟所啟動的大項目支撐。

　　鋼鐵業訂單困境亦然。鋼鐵銷售以春節前后為分水嶺，前漲后跌。

　　聯合金屬網分析師張平認為，春節前鋼鐵市場處于無買方市場，賣方單邊拉高價格，促使鋼鐵價格從去年10月超跌反彈，企業企業盈虧平衡點被攻破，鋼廠通過減產減損后，市場重塑供需弱平衡；進入春節后，鋼鐵市場預期回暖，鋼廠復產趨勢明顯，市場結構再度惡化，鋼廠去庫存化致使現貨市場庫存壓力劇增，貿易商虧損嚴重，且節前鋼價“空漲”助推后期鋼價回調。

　　難見終端需求回升的態勢使鋼廠和貿易商的博弈加劇。唐鋼2月20日陡然將3月螺紋鋼、線材價格價格提至3250元/噸、3450元/噸，作提價試探，但庫存已高且出現虧損的貿易商隨即對其采取“封庫”操作，造成有價無市局面，后唐鋼放棄抬價努力。

　　“3月份（里昂證券）PMI說明，若非真正因政府項目，而只是因一些預期，就增加產品訂單，這樣做是有風險的。國內制造業訂單減少，是（里昂證券）PMI下跌背后的原因，鋼鐵業的現狀就是例子。”里昂證券經濟研究部主管菲舍偉在報告中表示。

　　中國物流與采購協會人士對本報表示，協會與國家統計局聯合制作的PMI指數將在近兩日公布。由于官方PMI與里昂證券PMI過往走勢基本一致，預計3月官方PMI可能在2月49.0的基礎上回落，結束連續3個月的上升態勢。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。