本報記者 李會報道

　　3月31日上午，《中國產經新聞》記者在梁鳳的姐姐的宿舍見到了來京已一月有余的小梁。

　　2008年11月底，小梁所在的佛山某燈具廠宣布全體員工放假，開工時間另行通知，而此前，小梁和同事們已經輪休一月有余，工廠則已經兩個月沒有一筆新訂單。春節(jié)過后，小梁接到單位通知，公司決定由以出口業(yè)務為主轉為挖掘國內市場，因此特派小梁到單位新設的北京辦事處上班。可2月中旬就已到京的小梁至今還未上班，“到現(xiàn)在為止，公司一直沒有訂單，所以辦事處的事情也一直沒有真正落實。缺乏資金，市場不好啟動。”小梁告訴記者，公司一直走出口，在國內市場銷售渠道還不暢通，而渠道的建設則需要一筆不小的資金，公司目前則是維持基本運轉都不容易。“現(xiàn)在就等貸款了，聽說不好批。”

　　小梁告訴本報記者，佛山很多燈具廠都和她們廠的情況類似，經營狀況不好，難以貸到款，貸不到款，經營更加艱難，陷入惡性循環(huán)。“國家有很多好的政策，但對于我們這些中小廠家來說，遠水解不了近渴。銀行更愿意貸款給國家支持的大項目，像那些基建項目。”

　　小梁反映的情況恰恰暗合了業(yè)界一些專家的擔心。

　　央行數(shù)據(jù)顯示,今年1月、2月中國新增貸款分別達到1.62萬億元和1.07萬億元，而央行研究局局長張健華3月28日透露，根據(jù)3月份已過去20天的情況看，3月份中國貸款投放規(guī)模增量依然很大，3月份新增貸款仍將延續(xù)前兩月“爆炸式”增長的勢頭。

　　但巨額新增貸款有多少投向了實體經濟，引起了諸多猜測。

　　3月28日，在由清華大學世界與中國經濟研究中心舉辦的中國第一季度經濟形勢研討會上，清華大學世界與中國經濟研究中心研究員袁鋼明表示，信貸在數(shù)字上看有加大的趨勢，但他擔憂，大量的錢仍然沒有貸到企業(yè)中，沒有充分推動實體經濟恢復，其中相當一部分在銀行間流轉。

　　國泰君安首席經濟師李迅雷則在上述場合稱，一季度股市的回暖，與新增信貸有關。“我們的錢大量投放之后，整個金融領域流動性還是比較充裕的，但是這些錢還沒投到實體經濟，我們感覺大量的錢流到了股市里面，目前股市不是基本面驅動型，而是資金推動型的。”李迅雷說。

　　除了經濟學家的猜測，除了金融研究人員的感覺，數(shù)字反映出來的問題似乎也有必要引起警惕。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份M1（現(xiàn)金+活期存款） 同比增速僅為6.68%，下滑2.4個百分點。這既是有史以來增幅最低的M1 數(shù)據(jù)，也是M1數(shù)據(jù)在上月短暫回升到9.06%這一水平后再次掉頭向下。從2008年4月份開始，M1數(shù)據(jù)就一直下滑。

　　不少專家相信，作為占據(jù)80%企業(yè)存款，及代表“錢生錢”能力的M1數(shù)據(jù)明顯走低，反映了企業(yè)依然缺錢、經濟活動依然不夠活躍的現(xiàn)狀。

　　“如果信貸資金果真有大部分流入股市而非企業(yè)，那就違背了國家放松信貸的初衷，可能催生股市泡沫，只有解決經濟問題才是根本。”信達證券劉明軍對記者表達了擔憂，但同時表示，至于大部分資金的實際流向還需要以嚴謹統(tǒng)計的進一步公布為準。

　　也有專家不同意上述觀點，日前財經觀察人士徐紹峰就撰文指出，A股持續(xù)走強得益于實體經濟復蘇的支撐，并以企業(yè)用電量環(huán)比上升作為證明。

　　此間觀察人士指出，在國家刺激措施提振下，實體經濟恢復的第一線曙光已經出現(xiàn),但實體經濟全面復蘇還需要時間。缺乏信貸支持必將延長其復蘇所需時間，反作用之下，信貸也難以得到持續(xù)健康的增長。

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