郭茹

　　隨著2月CPI（居民消費價格指數）增幅（同比，下同）多年來首度變為負值后，CPI和PPI（工業品出廠價格指數）增幅雙雙為負的局面很可能在3月得到持續。多家分析機構預測物價形勢仍不容樂觀，3月CPI仍將負增長，但降幅可能較2月有所縮小，PPI降幅則將進一步擴大。

　　2月CPI和PPI增幅分別為-1.6%和-4.5%，CPI增幅多年來首度變為負值。由于翹尾因素及食品價格繼續回落等原因，CPI負增長態勢在3月難以扭轉。

　　據商務部監測，3月36個大中城市重點監測的食用農產品價格呈持續下跌趨勢。其中，蔬菜價格受天氣因素影響呈上漲態勢，但在3月下旬有所企穩回落；糧食價格小幅上漲；豬肉價格的大幅回落拉低整體食品價格指數。

　　中金測算，3月豬肉價格環比跌幅從2月的0.9%擴大至2.1%；非食品價格受房價企穩影響跌勢有所趨緩，但不排除跌勢繼續擴大的可能性，而上調油價對非食品價格上漲的影響很有限。

　　中金預計，如果食品價格環比跌幅達0.5%~0.7%、非食品價格環比下跌0.1%~0.3%，則3月CPI增幅將在-1.3%~-1.1%。

　　物價形勢在PPI上的表現更加嚴峻。商務部生產資料價格指數顯示，3月生產資料價格環比跌幅再度擴大。中金預計，由于下游需求并無明顯提高，消化新增庫存仍是3月價格走低的主要原因，預計3月PPI環比跌幅可能達2%，而去年的高基數效應將使同比跌幅擴大至8%。

　　興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委預計3月PPI將大幅回落。他指出，3月PPI環比跌幅可能與2月持平，但高基數效應會令3月PPI增幅落入-7.3%~-6.3%。他預計CPI環比增幅可能為-0.8%~-0.5%，CPI同比增幅則落入-1.8%~-1.4%。

　　第一創業證券的預計較為樂觀，預計CPI增幅可能為-0.9%，PPI增幅則為-5.2%。

　　雖然3月CPI跌幅可能較2月有所縮小，但并不意味著物價形勢的改善。中金指出，雖然CPI同比可能回升，但環比則由前兩個月的正值進入負值，顯示物價水平處于回落趨勢之中，不能由此得出通脹壓力開始顯現的結論。中金預計未來豬肉價格可能會有10%~15%的下跌空間，這將帶動食品價格繼續走低，影響CPI走勢。

　　物價數據顯示我國仍處在通縮陰影之下。隨著各國央行紛紛開動“印鈔機”，也存在通脹隱憂。有分析人士認為，由于國際金融危機尚無見底跡象，通脹短期內不會出現。

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