肖妤倩

　　投資者報(記者肖妤倩)在釣魚臺的聚光燈下，一位頭發花白卻精神矍鑠的老人滔滔不絕地對全球經濟發表著自己的見解，他時而凝目觀望，時而踱步沉思。

　　從他慈祥的笑容和友善的目光中，我感受到這位老人平易近人中透露出的睿智——他就是2001年諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫?斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz)。

　　3月21日，在以“中、美和世界經濟”為主題的2005委員會“商界?名家”午餐會上，《投資者報》記者和他一起暢談了一下對全球經濟形勢和中國對策的看法。

　　《投資者報》：美聯儲表示，將收購至多3000億美元長期美國國債，這將是美聯儲40年來首度購入長期國債。此次美聯儲發揮“印鈔機”的作用，向市場投放大量貨幣，是否會引發全球性的通貨膨脹？

　　斯蒂格利茨：美國政府的確在向市場投放資金。但是，我們需要正確理解美聯儲釋放出來的3000億美元財富的意圖。在當前經濟低迷的情況下，利率再次下調的預期比較渺茫，因為美國聯邦利率已接近零，美聯儲（FED）將無法通過進一步的降息措施刺激經濟。

　　因此，美國政府需要想辦法采取其他新的舉措，而購買美國國債無疑成為創新舉措之一，而且債券具有較低的利率。

　　目前，我并沒有擔心通貨膨脹的問題，倒是比較擔心通貨緊縮。近日美國國內供給和需求不斷增強，因此從長期來看，經濟有望復蘇，銀行有望再次擁有高質量資產，并重拾借貸，用高質量資產進行放貸。

　　一旦出現這種情況，我們很可能會面臨通貨膨脹的壓力，也許這一切令人難以置信。不過，無須擔心，即使今后發生了通貨膨脹，我們也可以在第一時間作出反應，銀行將通過高質量資產的釋放，將對通貨膨脹的擔心降到最低點。

　　《投資者報》：在這種情況下，您認為中國應采取何種措施進行應對？

　　斯蒂格利茨：我希望未來經濟能有所好轉，但是任何事情都具有兩面性，對于未來的經濟狀況我同樣也充滿憂慮。

　　因此，中國政府以及其他投資者可以考慮購買通貨膨脹指數化債券（Inflation Index Bonds）（美國財政部發行的一種根據通貨膨脹指數調整收益率的債券類型），該債券能有效避免美國通脹、美元貶值帶來的外匯資產損失，能規避通貨膨脹的風險，保護資產價值。

　　當然，多樣化的投資組合更為重要，目前沒有任何資產能保證百分百的安全。總體而言，我對中國經濟前景非常樂觀。中國經濟在2009年的增速與前幾年相比會有所放緩，但在全球經濟深度下行的環境下，這仍不失為了不起的成就。

　　《投資者報》：近期美元延續弱勢，但大規模的經濟刺激計劃和美國消費反彈讓市場中期看多美元，您如何看待美元今后的走勢？

　　斯蒂格利茨：經濟的不景氣使匯率的短期走勢優于長期，美元短期內能保持較強走勢。但是，我們首先需要明確的一點是，美國是全球經濟危機的導火索，而且美國所作出的承諾多于任何其他發展中國家，不過仍有很多發展中國家投資者從美國撤離資金，同時美國投資者也將資金從海外撤回。

　　因此，我認為美元的強勢走勢只是暫時現象，從長期來看，美元弱勢的可能性較大，這在過去的五六年中已經得到驗證，而且我認為這種趨勢將持續。但是，在許多債務仍然以美元計價的情況下，我們仍不能忽視美元的重要作用。

　　《投資者報》:我們都很關心金融危機以及美國出臺的經濟刺激計劃和收購措施，你認為此次的經濟衰退將會持續多久？應采取何種措施才能擺脫目前的經濟困境？

　　斯蒂格利茨：此次以美國為中心爆發的經濟危機將進一步延長和深化。至于經濟危機的持續時間需要看美國、西歐國家以及中國出臺經濟刺激政策有效性的程度，其中美國的經濟刺激政策的效果尤為重要。

　　從今年年初起，美國政府就開始不斷出臺經濟刺激政策，包括銀行改革，購買國債向市場注入資金等，但是這些措施其實遠遠不夠，而且各國政府目前的救援政策未能達到預期的效果。

　　對于到目前為止出臺的諸如此類的經濟刺激政策有效性，我感到很失望。因此，對于今后1至2年全球經濟的進展情況并不樂觀，此次經濟危機可能將持續到2010年底，不過即使經濟觸底，也難以反彈到2008年以前的高度。

　　《投資者報》：您認為國際貨幣體系應該怎樣改革？

　　斯蒂格利茨：全球經濟的復蘇需要重建國際貨幣儲備體系以及管理全球經濟政治體系的機構，但是這些卻還未提上議事日程。

　　對于國際儲備貨幣體系，多元化比單一性更有效，因為多元化的貨幣儲備體系能避免全球經濟受制于某一個國家的經濟問題。我不認為人民幣有可能成為儲備貨幣，因為一旦成為真正意義上的儲備貨幣，就需要完全開放資本市場，而一旦擺脫資本市場的約束，又更容易受到當前的金融危機的沖擊。

　　在此次金融危機中，資本市場開放性越大的國家，受到的創傷往往越重，這也正是金融危機最有沖擊性的一面。然而許多人仍十分關注以美元為中心的儲備貨幣體系，不過現在以美元為中心的儲備貨幣體系已經瓦解，由于美元貶值，目前2萬億美元的價值可能只有1.5萬億美元。

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