■本報記者 王栗濤

　　近日，隨著美聯儲宣布包括購買長期國債在內的１萬億美元注資計劃，美元加速貶值，國際大宗商品價格應聲上漲。那么，這對期貨市場的投資者來說，是否意味著機會？就此，中國經濟時報記者對金石期貨高級分析師陳敏進行了專訪。

　　 中國經濟時報：大宗商品期貨為何會突然上漲？

　　 陳敏：上周大宗商品期貨價格普遍上漲，直接原因是美聯儲３月１８日在貨幣政策聲明中表示將向美國經濟注資大約１萬億美元，其中包括在未來６個月購進３０００億美元長期國債來緩解信貸市場壓力。這一行為在本質上相當于開動“印鈔機”為市場輸血，加速了美元貶值。同時，這種不計后果的行為也昭示了下一次全球惡性通脹的來臨。

　　 中國經濟時報：黃金被譽為抵御通脹的最好商品，目前的行情如何？

　　 陳敏：從抵御通貨膨脹最受歡迎的工具——黃金的儲備來看，世界黃金協會提供的資料顯示，美國的黃金儲備最多，為８１４９噸，占世界官方黃金儲備總量的２４．９％；西方前十國的官方黃金儲備占世界各國官方黃金儲備總量的７５％以上；而中國官方公布的黃金儲備約為６００噸（２００４年至今數量上的變動并不大），占中國國際金融儲備的２％以下。中國黃金儲備及占國際儲備的比率都明顯偏低，這種局面顯然是非常不利的。為此，中國應該抓住當前的有利時機，加快全球性資源和商品的收購步伐，例如石油、礦產、黃金等等，這些充足的儲備將是中國在下一輪全球通脹中得以自保的基礎。

　　 中國經濟時報：您能否給普通投資者一些意見？

　　 陳敏：對于普通投資者來說，短線機會還是存在。上海期貨交易所黃金合約上周呈現探底走高趨勢。主力ＡＵ０９０６合約本周開盤２０３．４９元／克，最低至１９９．８０元／克，收盤于２１０．４１元／克。本周收盤價比上周收盤價２０２．７５元／克上漲７．６６元／克，漲幅３．８％。有信息稱，２００７年沽空美國次按抵押債券而一戰成名的對沖基金經理——約翰·保爾森（Ｊｏｈｎ Ｐａｕｌｓｏｎ）再次出擊，以１２．８億美元入股黃金生產商ＡｎｇｌｏＧｏｌｄ Ａｓｈａｎｔｉ，與多家對沖基金一樣，正在擴大對黃金的投資。保爾森旗下的Ｐａｕｌｓｏｎ ＆ Ｃｏ．購入全球最大黃金生產商之一——ＡｎｇｌｏＧｏｌｄ的１１．３％股份，成為第二大股東。

　　 中國經濟時報：現在黃金處于高位，投資者該怎樣操作？

　　 陳敏：從Ｋ線圖看，無論ＣＯＭＥＸ金還是上期金，經過上周的大漲，短期下跌趨勢已經被逆轉，短期趨勢再次向上。投資者在設置好止損后，可擇機買入。理想的投資應該做到“限制虧損，放開盈利”。通過止損把虧損限制在一定范圍；而如果趨勢向自己有利方向發展，則不加限制。不要在趨勢行進途中出場，而是要等趨勢轉頭后出場。雖然趨勢轉頭后出場會回吐一部分利潤，但從長期操作看，這樣做才能抓住大行情，才更有利于實現盈利。

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