□本報(bào)記者 徐暢

　　

　　在21日舉行的中國(guó)發(fā)展高層論壇上，中國(guó)投資有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)樓繼偉表示，只有改革才能解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，中投作為一個(gè)大型機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中出現(xiàn)的變化，既要看到長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，也要看到短期的價(jià)格錯(cuò)位，進(jìn)行謹(jǐn)慎的投資。

　　樓繼偉表示，2007年處于上一周期的最高峰，已經(jīng)面臨回落。國(guó)際金融結(jié)構(gòu)矛盾的不可持續(xù)性爆發(fā)出來(lái)；同時(shí)，全球的金融體系過(guò)度依賴于美元也是不可持續(xù)的。三個(gè)問(wèn)題疊加造成目前的L形衰退，在L形底部還會(huì)有多次振蕩，經(jīng)濟(jì)才會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)。

　　從宏觀上看，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題醞釀著下一輪的改革，只有改革才能解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。從微觀上看，也出現(xiàn)了一些變化的潮流。

　　樓繼偉介紹，銀行的經(jīng)營(yíng)模式正在向傳統(tǒng)回歸，大量銀行的收益來(lái)自于交易，來(lái)自于表外業(yè)務(wù)。高度依賴杠桿的絕對(duì)回報(bào)組合，在去杠桿化的過(guò)程中和今后是低杠桿的運(yùn)營(yíng)環(huán)境之下，回報(bào)將大幅度下降。

　　其次，長(zhǎng)期堅(jiān)守一個(gè)資產(chǎn)配置的模式要得到反思。投資者和外部管理人利益分配的模式可能將不被市場(chǎng)接受。

　　第三，投資者要求看透金融產(chǎn)品同實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的方面以及因果關(guān)系，過(guò)度虛擬化的、已經(jīng)看不到和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的產(chǎn)品將會(huì)失去市場(chǎng)。盡管由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有完全排除，當(dāng)前大家互相不信任，但是今后在市場(chǎng)恢復(fù)正常之后，抵押品的作用和凈值調(diào)查的作用會(huì)進(jìn)一步被強(qiáng)調(diào)。大宗商品持續(xù)上漲的神話破滅之后，今后三五年，即使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，價(jià)格也會(huì)遠(yuǎn)低于高峰時(shí)的價(jià)格。

　　樓繼偉表示，中投作為一個(gè)大型機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于這些變化，既要看到長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，也要看到短期的價(jià)格錯(cuò)位，進(jìn)行謹(jǐn)慎的投資。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。