面對經(jīng)濟困境，美聯(lián)儲決定放手一搏，準備斥巨資收購金融資產(chǎn)，這個舉動極不尋常，分析人士認為，在當前“零利率”的時代，美聯(lián)儲的政策重心正轉(zhuǎn)向定量寬松，也就是開動了“印鈔機”。

　　所謂定量寬松，就是指利率接近或者達到零的情況下，央行通過購買各種債券，向貨幣市場注入大量流動性的干預方式。與利率杠桿這一“傳統(tǒng)手段”不同，定量寬松一般只在極端條件下使用，因此經(jīng)濟學界普遍將之視為“非傳統(tǒng)手段”。按照美聯(lián)儲的聲明，美國“零利率”政策還將保持一段時間，這就意味著在這段時間，定量寬松將成為美聯(lián)儲的“撒手锏”。但美聯(lián)儲充分發(fā)揮手中“印鈔機”的功能，也存在諸多風險。

　　 目前美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表已經(jīng)膨脹至約兩萬億美元，而繼續(xù)放貸的結果將有可能導致美元貶值，當天外匯市場美元大幅走低就是一個信號。美元貶值或許在一定程度上有利于美國出口和美國整體經(jīng)濟，但是從全球市場看，由于全球大宗商品由美元計價，美元貶值還可能使得全球通貨膨脹再次抬頭，這對于不景氣的全球經(jīng)濟來說無異于雪上加霜。與此同時，美聯(lián)儲的這個決定可能會嚇退海外投資者，目前海外投資者持有近一半的美國國債，過度寬松的貨幣政策會給美元帶來沉重壓力，這意味著海外投資者可能會要求更高的回報，而美聯(lián)儲的做法會使得國債收益率處于人為的低位，海外投資者很可能會放棄購買美國國債。分析人士指出，雖然定量寬松的政策會帶來很多的副作用，但美聯(lián)儲不得已才這么做，在失去降息政策空間的情況下，美聯(lián)儲只能發(fā)揮“最終借貸人”的角色，開動印鈔機，向市場注入流動性。

　　美聯(lián)儲前理事 萊爾·葛倫里

　　他們的這些做法會在將來帶來潛在的問題嗎？當然會的，但是他們必須這樣做，我們已經(jīng)處在深淵的邊緣，我們不能讓經(jīng)濟墜入深淵。

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