每經記者 朱秀偉 劉明濤（實習）

　　 據Wind數據統計，從去年開始至今有237家公司曾公布過非公開發行預案，然而有66家公司由于受到去年金融危機、自然災害等影響，不得不停止實施其方案，或是未通過公司股東大會以及證監會的批準，不幸“夭折”。除了這66家公司，目前市場仍有171家公司還保有非公開發行預案可能實施的預期。他們的進展如何？哪些公司有望盡快實施？哪些公司還在增發價下限之下苦苦掙扎？

　　171家公司持有增發預案

　　 去年股市暴跌，眾多擬增發的個股紛紛跌破原本已經 “打折”的增發價。比如有研硅股，準備以21.67元的價格增發，不過股價一度跌至5元多，顯然繼續按此價格增發，將會無人參與。隨著去年底開始的強勁反彈，很多個股股價翻番，甚至暴漲2~3倍。一些公司的股價也重新回到前期所定的增發價下限以上。由于定向增發要鎖定一個時間段，增發價相對于股價要有一定的折扣才能吸引機構的參與，即使是對大股東或戰略投資者的增發也不能股價太低，所以上市公司往往會想方設法把利潤做上去，同時出利好抬高股價，增加增發的吸引力，機構們的參與度往往會大大提高。

　　 統計顯示，去年以來共有237家上市公司公布了非公開增發預案，他們的進程大相徑庭，有些已經終止，有些正在加速推進，有些還在增發價下限之下苦苦掙扎，有些卻成為市場競相追捧的明顯。今天，我們就將這些公司詳細梳理，看看哪些成功實施的可能性最大，哪些有望借助增發的機會成為未來的牛股。

　　17家公司已獲證監會通過

　　 據Wind數據統計，這171家公司中，有75家公司曾經公布了此次非公開發行預案增發價格的下限，其中有17家公司已經獲證監會批準，最終實施成功可謂指日可待。目前還有33家公司的非公開發行預案已獲股東大會通過，只等證監會正式批復方可實施。此外，有24家公司還僅僅是通過了董事會的預案，是否能夠成行還存在變數。

　　 中天科技于3月6日刊登了股份變動公告，正式宣告非公開發行實施的成功。17家獲得證監會批準的公司是：力源液壓、銀泰股份、中天科技、青海明膠、青島軟控、云南城投、丹化科技、TCL集團、青海華鼎、新疆城建、同濟科技、美都控股、寧波富達、大連金牛、國元證券、天保基建、凌鋼股份，這些公司增發成功的可能性非常大。

　　24家公司股價低于增發價下限

　　 統計顯示，以昨日收盤價為準，24家公司的股價已經低于其增發價格的下限，他們分別是棱光實業、盾安環境、首開股份、龍元建設、桂東電力、東北證券、西北軸承、洪都航空、長江證券、精工科技、飛亞達A、科陸電子、大連友誼、通威股份、百利電氣、寧波華翔、長征電氣、錢江摩托、長豐汽車、四川湖山、太平洋、有研硅股、*ST泰格、*ST廈華。

　　 股價暫時低于增發價下限的太平洋在接受《每日經濟新聞》采訪時，該公司工作人員表示，由于行情不好導致股價與發行價格有一定差距，非公開發行事宜已經暫時擱淺。除了太平洋，*ST廈華、寧波華翔等個股股價都大幅低于當初的增發價下限，其方案的實施也不容樂觀。

　　34家公司股價高于增發價下限

　　股價高于增發價格下限的公司在以后是實施方案時相對來說比較保險，至少在通過股東大會時不會有太大問題，至于能否實施，還得看其方案的可行性和證監會的批復。而股價低于增發價下限的公司繼續推進增發的難度較大，如果股價持續低迷，最后能成功實施的公司將非常有限。

　　 統計顯示，在等待通過證監會核準的58家公司中，以3月6日收盤價來計算，股價已經高出其增發價格下限的公司共有34家，分別是：祁連山、東方鋯業、浪莎股份、龍凈環保、國恒鐵路、京東方A、ST新天、恒源煤電、通葡股份、鄂爾多斯、瑞泰科技、華電能源、華菱鋼鐵、青島堿業、中兵光電、洞庭水殖、金宇集團、科力遠、仁和藥業、金牛能源、三安光電、日照港、建峰化工、ST賢成、天壇生物、保利地產、新農開發、*ST申龍、ST金瑞、同洲電子、凱樂科技、金瑞科技、棱光實業、國投電力。

　　 當然，像恒源煤電、仁和藥業、浪莎股份等個股目前股價大大超過其增發最低價，則值得投資者積極關注。市場人士認為，公司通過非公開發行股票融資購買資產如果對公司的發展有很大推動、對業績有較大影響，一旦融資成功，公司未來盈利水平可能大幅提高。

　　 對有望成功實施增發的上市公司詳細梳理后，本報的專家顧問團精心選出了10家潛力公司，其注入的資產質量較好，發展前景看好，值得投資者重點關注。

　　10只擬增發潛力股

　　天壇生物

　　（600161，收盤價16.61元）　　　　非公開發行進程：正在證監會審核中

　　 作為疫苗行業的龍頭企業，天壇生物一直是市場關注的焦點。在央企整合的大背景下，天壇生物作為中生集團旗下的上市公司，整體上市的預期非常明確。

　　 比如最近公布的非公開發行募投項目成都蓉生，正是中生集團旗下的優質資產，目前該方案“正在證監會審核”中，天壇生物的一位工作人員告訴記者。

　　 在董事會預案后，今年1月17日天壇生物發布股東大會決議公告，審議并通過了重大資產購買及發行股份購買資產暨關聯交易方案的議案，決定發行采用向特定對象非公開發行的方式，定向增發的數量在5000萬至7500萬股之間，發行價格不低于12.90元/股，募集資金規模不超過15億元。

　　保利地產

　　（600048，收盤價20.39元）　　　　非公開發行進程：3月10日股東大會批準

　　 從2008去年年報數據來看，保利地產交出了一份靚麗的成績單，2008年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤22.39億元，同比增長50.4%，每股收益為0.91元。同時引起市場關注的是，保利地產公布擬非公開發行股份，預計發行數量合計不超過發行前該公司總股本的20%，擬募集資金不超過80億元，發行價格不低于15.89元/股，投資于上海保利葉上海、上海保利林語溪、長沙麓谷林語、成都等地的共8個項目。

　　 興業證券的分析師王嘉對保利地產給出了“強烈推薦”的評級。愛建證券的分析師左紅英在研究報告表示，“此次定向增發如能成功實施，將顯著改善公司的資產負債結構，2009年房地產行業的調整仍將繼續，資金的注入將為公司的擴張增加籌碼。”

　　恒源煤電

　　（600971，收盤價17.84元）　　　　非公開發行進程：已經上報證監會，正在補充年報數據材料

　　 去年底開始，煤炭行業的整合可謂是此起彼伏，金牛能源、中煤能源、安源股份等紛紛有大動作。而恒源煤電也不例外，正在進行整體上市：準備通過向大股東安徽省皖北煤電集團發行股票并支付現金的方式，購買皖北煤電集團所擁有的任樓煤礦、祁東煤礦、錢營孜煤礦及煤炭生產輔助單位的相關資產和負債，資產價值預估約為31億元。采取的方式除了準備向大股東以13.71元/股的價格定向增發1.12億股外，還準備向機構投資者發行股票募集資金，價格為12.34元/股。

　　 整體上市方案的進展又到底如何？隨后記者致電了該公司，“現在年報出來后，我們正在把年報的一些財務數據等補充進去上報證監會的材料中。”

　　祁連山

　　（600720，收盤價12.39元）　　　　非公開發行進程：已上報證監會

　　 祁連山于去年12月3日刊登非公開發行股票預案，擬非公開發行股票數量為6800萬股~1.2億股，增發價格不低于5.61元，募集資金凈額不超過6.98億元用于投資三個入隴南3000t/d干法水泥生產線工程(帶低溫余熱發電站)、平涼4500KW純低溫余熱電站工程以及青海2500t/d新型干法水泥生產線工程這三個項目。

　　 目前該股股價為12.39元，溢價率高達120.86％。此次預案也已于12月22日獲通過了公司股東大會。公司稱，募集資金投資項目有利于公司主業做大做強。項目建成投產后，將大大提高公司產能、盈利能力和市場占有率。

　　 祁連山公司董秘王云鵬接受記者采訪時表示，公司此次非公開發行股票議案目前已經提交證監會審批，能否獲批目前還不確定。

　　日照港

　　（600017，收盤價5.68元）　　　　非公開發行進程：正在按流程進行，3月26日股東大會

　　 有“經濟晴雨表”之稱的港口業，在去年經濟危機的背景下深受影響，中國港口業也不例外，特別是從去年11月份開始，很多港口吞吐量均出現急速下滑，不過主要以干散貨為主的日照港卻是一個例外，2008年年度，吞吐量量同比增長23%，明顯高于沿海港口的平均增幅，很多研究員看好該公司，另外，日照港的非公開發行方案已經出爐。

　　 昨日，日照港公布了定向增發詳細方案，準備以不低于每股4.11元價格定向增發2至3億股，募集資金上限為12.5億元，其中用8億元收購大股東現有的西港二期工程，另外剩下的4.5億元用于興建西港三期，以上項目總資金達20.37億元，除了募集資金外，剩下部分將由日照港自行解決。

　　仁和藥業

　　（000650，收盤價12.32元）　　　　非公開發行進程：3月13日股東會議將審議此預案

　　 仁和藥業于去年9月22日刊登非公開發行股票預案，擬非公開發行股票數量為6000萬~9000萬股，增發價格不低于6.74元，募集資金全部用于支付收購控股股東東仁和(集團)發展有限公司持有的江西醫藥康美保健品有限公司和江西藥都仁和制藥有限公司100％股權的價款。目前該股股價為12.32元，溢價率達到82.79％。

　　 仁和藥業公司證券部工作人員姜先生接受記者采訪時表示，此次非公開發行預案將于3月13日公司臨時股東大會上審議，并且控股股東仁和集團在公司2006年實施重大資產重組時承諾，如康美公司和藥都仁和能夠持續盈利且有良好發展前景的情況下，仁和集團將擬通過使用此兩家公司的股權認購仁和藥業非公開發行股份等方式將其注入到公司。

　　東方鋯業

　　（002167，收盤價17.39元）　　　　非公開發行進程：等待證監會批復

　　 去年11月4日東方鋯業公布了董事會預案公告并順利通過了股東大會，此次定向增發準備發行不超過3000萬股A股。募集資金將用于投資產能1.5萬噸超微細硅酸鋯生產項目,另外將新建產能6000噸高純二氧化鋯生產項目，以上兩項目總投資額18820萬元。發行對象包括控股股東董事長陳潮鈿、證券投資基金管理公司等不超過10名特定對象,其中陳潮鈿認購數量不低于發行總數10%，發行價格不低于9.63元/股。

　　 天相投顧的研究報告認為，產能擴張將推動業績快速提升，給予了該股增持的評級。

　　浪莎股份

　　（600137，收盤價11.68元）　　　　非公開發行進程：已上交證監會審議

　　 浪莎股份于去年11月20日刊登非公開發行股票預案，擬非公開發行股票數量為2000萬~3000萬股，增發價格不低于6.49元，募集資金將用于投資年新增850萬套高檔內衣技改項目和內衣營銷網絡建設項目。目前該股股價為11.68元，溢價率達到79.97％。此次預案也已于12月6日通過了公司股東大會。

　　 浪莎股份公司董秘馬中明在接受記者采訪時表示，“此次非公開發行股票預案目前已經上交證監會審議，投資兩個項目對公司的影響一切以公司公告為主。”山西證券認為，浪莎股份自從提出“浪莎紅”品牌打造中國內衣文化后，企業知名度和影響力大大提升。

　　金牛能源

　　（000937，收盤價19.07）　　　　非公開發行進程：前期審核評估準備工作中

　　 金牛能源于去年12月12日刊登非公開發行股票預案，擬非公開發行股票數量不超過4億股，增發價格不低于12.28元，募集資金將用于購買峰峰集團、邯礦集團和張礦集團所擁有的與煤炭業務相關的優質經營性資產和負債。目前該股股價為19.07元，溢價率達到55.29％。

　　 公司稱，本次交易完成后，金牛能源的主營業務不會發生變化，但煤炭資源儲量和生產能力將得到大大提高，將大幅提高主營業務收入，提升公司資產質量，增強公司盈利能力和抗風險能力。其中，公司所擁有的可采儲量將增加3.28億噸，礦井生產能力將增加1294萬噸/年。

　　 金牛能源證券部工作人員郝先生在接受記者采訪時表示，公司此次非公開向為峰峰集團、邯礦集團和張礦集團發行股票購買資產，屬重大資產重組，涉及的內容很復雜，目前公司還在進行前期審核評估準備工作。

　　三安光電

　　（600703，收盤價19.12元）非公開發行進程：3月16日股東會議將審議此預案

　　 三安光電于2月23日刊登非公開發行股票預案，擬非公開發行股票2000萬~5000萬股，增發價格不低于12.44元，募集資金凈額不超過8億元，且全部用于公司全資子公司天津三安光電有限公司LED產業化項目。目前該股股價為19.12元，溢價率達到53.7％。公司稱，非公開發行后，將有利于擴大公司生產規模以及產品的市場份額，優化公司產品結構，進一步提高公司競爭力和可持續發展能力，有利于實現并維護股東的長遠利益。

　　 三安光電一位不愿具名的工作人員接受記者采訪時表示，此次非公開發行議案將于3月16日通過股東大會審議，對公司的具體影響以公司公告為主。

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