本報(bào)記者 王鎮(zhèn)江

　　中央一攬子刺激計(jì)劃下，1月份銀行信貸投放總量達(dá)1.6萬(wàn)億元，相當(dāng)于2006年全年的一半。據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2月信貸投資總量將在8000億元-10000億元。

　　銀行信貸的快速增長(zhǎng)讓央行也感到意外。“一月份的信貸總量是有些超乎我們的預(yù)期。”3月6日，央行行長(zhǎng)周小川在全國(guó)人大新聞發(fā)布會(huì)答記者問時(shí)稱。

　　年初投放信貸較多本是銀行歷來(lái)的做法，但今年1月1.6萬(wàn)億的天量的確出人意外。

　　不過考慮到前所未有的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整力度，這一點(diǎn)或不難理解。

　　2008年9月以來(lái)，人民銀行先后五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率， 與2008年上半年從緊的貨幣政策相比，形成了180度的大轉(zhuǎn)彎。

　　對(duì)此周小川解釋稱，國(guó)務(wù)院這次特別強(qiáng)調(diào)了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出手要快、出拳要重。本輪國(guó)際金融危機(jī)是多年不遇的，不太容易事先測(cè)算得很準(zhǔn)確，如果出手慢了、出拳不夠重，很有可能會(huì)出現(xiàn)我們所觀察到的世界上一些其它國(guó)家曾經(jīng)出現(xiàn)的現(xiàn)象，就是信心下滑以后遏制不住。如果出手晚了，想讓市場(chǎng)信心再恢復(fù)起來(lái)，則需要花較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　“這個(gè)教訓(xùn)我們已經(jīng)在其它一些國(guó)家看到了。所以我們寧可出手快一點(diǎn)，出拳重一點(diǎn)。政策出去以后，有可能有些數(shù)據(jù)漲得太猛，包括貨幣供應(yīng)量、信貸總量。”周坦言。

　　但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，如果信貸快速增長(zhǎng)能夠及時(shí)制止住在金融危機(jī)情況下造成的信心下滑，能對(duì)克服金融危機(jī)快速的起作用，不能說不是件好事，“我們事后也還有相當(dāng)?shù)目臻g對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，使得將來(lái)在(信貸總量)整體數(shù)量上、在一個(gè)中期范圍內(nèi)，保持在一個(gè)合理的水平。”

　　在某股份制銀行研究部負(fù)責(zé)人看來(lái)，從銀行角度上講，信貸規(guī)模放松后，今年前兩個(gè)月信貸猛增主要是利差收窄的壓力所致，“如果不將規(guī)模做上去，很難保持一個(gè)較好的利潤(rùn)水平，不好對(duì)股東交待”；其次，做大規(guī)模利于降低不良率，“總盤子大了，不良率相對(duì)會(huì)降一些。”他估計(jì)，2008年銀行利潤(rùn)基本能在30%以上，2009年可能跌至15%左右，“做大規(guī)模才能保持利潤(rùn)。”

　　“基本上是這種情況”，某大行高管稱，另一個(gè)重要原因是先投放可以先搶到好項(xiàng)目，“到下半年再投好項(xiàng)目就少了。”他表示，目前最安全的是中央投資的項(xiàng)目，其次是地方政府配套資金基本能到位的項(xiàng)目。該行打算上半年投放全年信貸總量的70%左右。

　　上述銀行人士說，截至目前，央行并沒有下達(dá)季度投放限額，“各行根據(jù)自身情況掌握。”

　　溫總理在政府工作報(bào)告指出，今年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，廣義貨幣增長(zhǎng)17%左右，新增貸款5萬(wàn)億元以上。

　　周小川強(qiáng)調(diào)，“5萬(wàn)億以上”中，“以上”這兩個(gè)字很重要。其次，貨幣供應(yīng)量、新增貸款總額目標(biāo)都不是指令性計(jì)劃，不再是必須要求準(zhǔn)確達(dá)到的數(shù)字，而是一種“指導(dǎo)性、預(yù)測(cè)性的數(shù)字”。

　　他表示，貨幣政策的最終目標(biāo)有四方面：保持經(jīng)濟(jì)體的低通貨膨脹；保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；促進(jìn)就業(yè)；國(guó)際收支大體平衡。

　　央行在實(shí)施貨幣政策時(shí)需要在這四個(gè)目標(biāo)中綜合權(quán)衡。貨幣供給量和信貸指標(biāo)從經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)的角度來(lái)講都稱為中介目標(biāo)，在當(dāng)前百年未遇的國(guó)際金融危機(jī)背景下，執(zhí)行適度寬松的貨幣政策還需要有靈活性，不能完全拿以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)套用。

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