寧國強

　　 國務院順利通過振興石化行業規劃，讓岳陽興長的主業再次回到投資者視線關注中。作為一家石油化工企業，國際油價的低迷意味著原料成本更低。而有關其萬眾矚目的新藥，似乎也勝利在望。最讓記者感到意外的是，在研究岳陽興長的半年報中，還發現了一個叫做“原始股投資”的金礦。

　　 2月17日和2月18日，岳陽興長旗下的甲醇和聚丙烯兩個工廠分別開工恢復生產，這是在停產待料兩個月后，該公司主營業務恢復正常的一個喜訊。相對于公司處境的好轉，更好的消息源自國家政策的調整。

　　 記者還發現了該公司意外的價值所在。岳陽興長除了擁有投資公司和擔保公司外，當初還曾投資980萬元，以每股1元的價格參股岳陽商業銀行，根據岳陽興長半年報，這一投資占該行總股數的4.41％。

　　 值得投資者注意的是，民企三一重工也曾通過競拍方式獲得岳陽市商業銀行4000萬股，占岳陽市商業銀行總股本的18%，每股受讓價格則高達3.05元，價款共付出了1.22億元。

　　 若以2007年三一重工競拍的價格算，岳陽興長所持有的岳陽商業銀行股價在2007年已價值3000萬元左右。但是該數據在目前的半年報中，原始股投資并未因此而參照這一成交價格。

　　 金百靈投資首席分析師秦洪表示：“按照一般的看法，自從2007年后，上市公司對于其股權投資價值的挖掘已經比較多了，按照會計準則而言，針對非上市公司的股權投資本應有公允價值的估算。但是諸如三一重工這樣的拍賣，并不構成連續的公允價值，因此在報表上，岳陽興長只能按照先前的數據填寫。”

　　 岳陽興長公司2月20日滿懷信心地宣布，“疫苗的新藥證書申報將進入行政審批階段”。

　　 部分投資者將這一公告理解為公司所投資的新藥項目的取證工作勝利在望。但是岳陽興長再次以較大篇幅公告現狀和提示風險。公告稱，“產業化建設尚未開始，產業化尚存在不確定性，提示投資者注意風險”。

　　 但是在國家振興石化產業相關政策順利獲批之后，真正能夠左右岳陽興長股票未來命運的，或許還是其主營的石油化工業務。

　　 就這一問題，記者采訪了招商證券分析師張明芳。張明芳認為，從她的調研情況看，岳陽興長所投資的新藥最終取得國家藥監局的證書并不是問題。但是這樣一種疫苗類新藥同樣要符合國家《疫苗流通和預防接種管理條例》的相關規定。岳陽興長所投資重慶康衛的疫苗如果作為一種新批藥物，那么將作為這一條例所規定的二類疫苗流通。

　　 “但我認為銷售和流通目前都不是關鍵，關鍵卡在了生產環節。據我了解，岳陽興長公司本身對于疫苗項目好像不夠積極，先前還有傳聞說合作有問題什么的。國內很多新藥也是這樣，取得了證書也不一定投產。不投產就沒有希望取得經濟回報。”張明芳表示。

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