航空公司有參與套保的需求，而套保又是一項讓人心跳加速的游戲。那么，航空公司就沒有什么好的策略來規(guī)避風(fēng)險，更好地保護(hù)企業(yè)利益嗎？其實未必如此。

　　一位期貨專家指出，在參與套保業(yè)務(wù)時，航空公司首先不要使用過于復(fù)雜的衍生品，即使要采取封頂和兜底的期權(quán)，也一定要通過讓對家競價來保護(hù)自己。使用簡單衍生品，航空公司比較容易衡量其風(fēng)險。另外，期貨或互換合約的價格在激烈的市場競爭中產(chǎn)生，比較公平，可通過公開市場查到。越簡單的衍生品，其市場競爭越厲害；相反，越復(fù)雜的衍生品競爭越少，復(fù)雜到一定程度，其價格就無法通過公開市場獲取，只能讓交易對方報價，依賴對方定價，風(fēng)險將十分巨大。

　　其次，做短期套保。國內(nèi)航油市場并不開放，國內(nèi)油價短期內(nèi)并不隨國際油價波動，因此航空公司主要是對海外航線成本進(jìn)行套保。由于航空公司通常最多只能鎖定未來幾個月的收入，因此最好是在收入已固定的情況下，再將成本鎖定，達(dá)到鎖定利潤的目的。比如，新加坡航空公司通常就只做三個月的短期套保。專家表示，航空公司收入會隨著票價、市場需求變動，而票價、需求的變動往往與油價波動一致，因此從科學(xué)角度來說，沒有必要把未來一到兩年的成本鎖定。

　　最后，航空公司應(yīng)走“中庸之道”。要參照競爭對手的做法，不能走極端。航空公司的長期收入取決于油價、經(jīng)濟(jì)狀況以及其他公司如何套保，應(yīng)盡量采取常規(guī)方式進(jìn)行套保。

　　總之，航空公司應(yīng)該始終保持清醒的頭腦，那就是航油套保只是一種規(guī)避風(fēng)險的工具，而不是企業(yè)的“搖錢樹”，航空公司真正的生命線永遠(yuǎn)只有航線和旅客。

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