張曉琳

　　最近不到一周的時間內，中投和五礦集團旗下五礦有色金屬股份公司先后洽購澳大利亞礦企，并且中鋁總經理肖亞慶在卸任前，也動用195億美元全球布局，注資力拓。

　　另一方面，是上汽深陷“雙龍困境”，成為海外并購的反面教程，那么中國企業究竟是該在此時出手，進行海外抄底？還是該韜光養晦，留在國內“熬過冬天等待春天”？

　　2月20日，清華經管學院金融系主任、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵教授在參加一個會議時認為，現在是中國進行海外并購的好時機。

　　海外并購面臨三大機遇

　　美國金融危機海嘯席卷全球，眾多國外公司面臨殘酷選擇，而正在此時，多家中國企業邁出了海外并購的步伐。就在業內輿論依舊對此時海外并購是福是禍爭論不休的時候，海外并購的步伐似乎已經難以阻止。

　　李稻葵認為，現在中國企業進行海外并購正面臨三大機遇，其中之一，就是此時正是海外并購的好時機。

　　一是中國企業面臨產業重組的戰略機遇。在行業出現危機時，好企業進行戰略并購的機會會更大。

　　二是現在是中國企業進行資本運作的好時機。比如長安汽車在不久之前宣布進行B股的回購，就是資本運作的一種，在市場估值偏低的情況下進行股份回購能夠提高其A股的每股凈資產。

　　三是現在是中國企業走出去購買外國資產的大好時機。李稻葵認為，現在很多南非、澳大利亞等國的資源類企業已經有價值了，現在是進行海外抄底的大好機會，如中鋁收購力拓就是應該積極鼓勵的。但是對于制造類的企業，一定要量力而為，如汽車制造業，工會的力量太強大，上海汽車與韓國雙龍的爭端就是一個典型例子。生產能力沒有價值，真正有價值的是技術和品牌。

　　中國經濟依然樂觀

　　李稻葵表示，雖然目前中國的進出口比例仍然比較高，但是經濟的基本情況是好的，表現在：

　　一、零售增長快。據統計，08年中國的零售增長率為21.6%，09年1月份仍然維持了20%以上的增長，而97、98、99年增長率都不足10%。現在通貨膨脹率低，充分體現了消費在回升；

　　二、汽車消費在上升。中國的汽車銷售在08年10月、11月都不理想，很多車廠調低了產量，而在12月份、09年1月份汽車的銷量就出現了較大的增長。雖然1月份的汽車業振興規劃調低了小排量車的購置稅，對汽車的銷售起到了促進作用，但是汽車銷量的上升不能簡單的歸為車輛購置稅的下降；

　　三、鋼鐵產量的上升。鋼價在本星期之前出現了連續十個星期的價格上升。目前很多中小鋼鐵廠已經恢復了生產，最近很多大型鋼鐵廠像首鋼也已經點火生產；

　　四、信貸的上升。1月份，我國新增銀行貸款達到1.6萬億，表現出企業對流動資金的放松。雖然1月份的現金和活期存款沒有出現很多的增長，但是有季節因素的影響；

　　五、發電量的上升。09年1月份是春節月，李稻葵認為，由于制造業用電最多，所以春節會對發電量產生很大的影響，今年1月的發電量比去年一月份下降了12%，但是這個比較應該拿今年的春節月和去年的春節月進行比較。1月份比去年2月份增長了5.9%，所以發電量向我們傳達的也是正面的消息；

　　六、股市正在回升。股市的回升主要表現在資金充裕和流動性的增加、經濟的恢復和政府各種提振股市政策的出臺；

　　七、房地產有微弱回升的信號。深圳和上海的房市已出現交易量上升的趨勢。李稻葵表示，房市仍然需要地方政府政策的支持，他呼吁地方政府把房市交易量作為指標，對房產實行一次性降價。

　　鼓勵投資者進行長期投資

　　李稻葵預計，09年的股市，一頭一尾是上升的，中間肯定會有波動。原因為今年是大小非解禁的高潮年，并且糟糕的年報4月份就會大量出來，屆時會打擊投資者的信心。李稻葵表示，投資應該是長期的，鼓勵投資者進行長期的投資。

　　李稻葵認為，現在全世界正處在流動性迅速增加的大區間。現在美國政府正在進行金融救援，采取的措施就是以政府信用作擔保，用大量印鈔票和發行國債的方式籌集資金，再注資于資產大量縮水的企業中，在美國大量發行貨幣的情況下，各個西方國家也會被迫發行貨幣，來干預外匯市場，未來一年，全世界的貨幣會擴張。這樣也就需要中國采取擴張性的貨幣政策。

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