記者 張明

　　2月18日，五糧液（000858.SZ）交出白酒業首份2008年度成績單，數據仍在增長，但成績已不如往年光鮮。增速較之前兩年下滑。

　　五糧液相關負責人對《中國經營報》記者表示，為應對經濟環境對高端白酒的沖擊，五糧液今年將下大力推廣中檔價位產品，實施相關資源的并購整合。

　　一度以多元化擴張成為中國白酒業龍頭的五糧液，經歷了上一輪“瘦身”運動提升凈利潤后，再次在抵御市場寒流上擺出了多觸角的姿態。

　　高端酒俯沖中間路線

　　五糧液一直被外界視為高端白酒的象征之一，但在2008年四季度，市場卻遭遇了不同程度的寒流。“五糧液高端酒在北京的銷售下滑了近50%。”一位北京經銷商告訴記者，商務活動的減少對五糧液高端酒的影響尤為明顯。

　　有鑒于此，一款中檔酒“六和液”近期擺上了五糧液專賣店的柜臺。“這種酒將彌補五糧液在中檔酒區域的空白。”四川一位經銷商竇洪向記者解釋，之前五糧液重點推廣的是零售價在600元以上的高端酒。

　　如何在外在環境的沖擊下提升盈利能力成為了五糧液的重點。“2008年五糧液靠兩度提高高檔酒的價格來實現銷售收入的增長，2009年的提價空間不大，只能在中檔酒上做文章。”竇洪透露，除加大專賣店的推廣力度外，一向不太被重視的團購渠道今年也將成為五糧液的重點。

　　然而，以高姿態視人的五糧液放下架子進軍中端市場其后遺癥同樣令人擔憂。在四川營銷學會會長李蔚看來，一個品牌的系列價位變化將對這一品牌形成致命的影響。“長虹手機雖然在2008年實現上億元的利潤貢獻，但卻造成了長虹品牌漸趨走入低端的傷害。”李蔚說，這在五糧液身上同樣存在，“喝五糧液原本是高端商務的象征，一旦廣泛進入平常領域，肯定會拉低人們對五糧液品牌的預期。”

　　對此，上述五糧液相關負責人表示，五糧液去年以來的營銷思路實際上是加大中高端白酒的銷售，“高價位酒的銷售收入從2007年的67%提高到2008年的75%，因此大力推出中檔酒影響并不大。”

　　白酒業資深專家袁野指出，在白酒業中低端酒競爭異常激烈的情況下，五糧液要成功實現中檔酒的突圍仍然面臨不小的難度。“單價300元左右的酒一直是劍南春、瀘州老窖等的重點市場，五糧液在這一領域并沒有必勝的把握。”此路艱難，可有它途？

　　多元擴張的多重難題

　　整合資產，提升競合能力，實現“一主多元”的發展是政府官員出身的唐橋履新五糧液董事長后的新命題。

　　實際上由于歷史的原因五糧液旗下的品牌曾多達上千個，為實現以產量促銷量的戰略，五糧液不僅成為金六福等新興品牌的代工廠，更成為史玉柱進軍白酒市場的“過河橋”。

　　不僅如此，五糧液還在2009年2月中旬正式進入服裝領域，宣布以4.2億元人民幣的投資打造西南最大的服裝企業，主攻商務女裝和手提袋包裝業務。

　　然而，此時的紡織服裝業寒流遠非白酒業可比。李蔚的質疑是做飲料的百事可樂在服裝領域尚未成功，“你可以想象，一位喜喝五糧液的高管突然有一天發現他的女下屬穿著五糧液服裝上班是什么樣的心情？”李蔚認為，五糧液進行相關多元化擴張，本意在于打通與主業有關的各個環節，減少環節損耗，提升利潤率，但很可能將弄巧成拙。

　　“自上世紀90年代以來，五糧液曾橫跨多個行業，從金融領域的控股華西證券，再到日化、高分子材料、集成電路產業，甚至是柴油發動機、醫藥產品，五糧液都有所涉獵。但問題是，除了在與主業相關的印刷公司及以塑膠和模具為主的普什公司和玻璃公司實現盈利外，其余如洗發水、藥品等大筆投資都連連虧損。”李蔚分析，這樣的局面不僅不能帶來利潤的提升反而容易造成負擔。

　　上述五糧液有關負責人透露，唐橋最新針對五糧液的整合思路是將與酒業關聯度高的相關資產并購入上市公司，降低公司的采購成本、管理成本，以整體利潤空間的提高來達至成績單的“優秀”。

　　如今在白酒市場疲軟的形勢下，五糧液的多元化還給外界造成了上市公司關聯交易過多的質疑。

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