記者 王濟洲

　　　

　　繼數個行業的振興規劃之后，在2月19日國務院常務會議上，又審議并原則通過輕工業和石化產業調整振興規劃。會議指出，石化產業資源資金技術密集，產業關聯度高，經濟總量大，對促進相關產業升級和拉動經濟增長具有舉足輕重的作用。

　　記者觀察認為，當某個產業需要振興時，這個產業要么已經到了相當不景氣的程度，要么就是出現了某些重大結構性問題。當前我國石化產業面臨的矛盾是這二者均有之。據中國石化工業協會統計，至2008年11月份，我國石油化工全行業虧損的企業達4360家，虧損面達14.9%，企業虧損額達1605.95億元，同比增加605.6%。這其中既有國際油價大幅下跌的外因，也不乏整個國家石化工業亟須重新調整、布局和引導的內因。

　　石化行業調整振興規劃的出臺，將直接對A股市場中相關上市公司產生正反兩方面的影響。

　　就正面影響而言：將為保持石化業上市公司平穩運行提供政策保障。石化產業是關系我國國計民生的重要產業，拉動石化產品消費，將為國家擴大內需、振興重點產業和糧食增產等綜合措施的實施提供保證。因此，中石油、中石化、中海油等作為中國石化的脊梁和超級大國企，勢必將得到國家信貸、進出口等資金和稅費政策上的關照，特別是國家將通過加強進出口的監管，完善能源產品價格形成機制，更加有利于超大型國企的經營，進而減少企業虧損提高企業利潤。

　　將為相關農資企業提供政策保障。我國是一個農業大國，面臨著糧食安全的重大問題。石化產業作為農業生產資料生產的重要資源，調整振興石化產業將促使六國化工、滄州大化、湖北宜化、新安股份、紅太陽等化肥農藥公司加快調整生產結構，優化資源配置，降低成本，增加供給。完善化肥淡儲制度，加強農用柴油供應網絡建設。

　　將為相關上市公司統籌重大項目布局推進技術改造創造機會。石化類產業中有相當一部分企業由于多年技術改造上的欠賬，造成長期以來產能偏低、產品質量不高、可持續生產能力有限。國家振興政策的出臺，將為資本市場中相關公司抓緊組織實施在建煉油、乙烯重大項目，增強產業發展后勁。推廣資源綜合利用和廢棄物資源化技術，發展循環經濟提供有利的環境。

　　就負面影響而言，國際油價將影響石化產業調整振興的進程。近兩個月國際原油價格圍繞每桶40美元上下波動，預計短期內油價仍將繼續低位徘徊。歐佩克將在今年3月份決定是否加大減產的力度，這將影響到今年第二、三季度的油價走勢。國內煉油毛利保持在較高水平，但是由于需求萎縮，銷售毛利持續下滑。受原油價格穩定和庫存較低的影響，國內石化產品價格近期有所回升，但由于下游需求依舊低迷，價格反彈幅度有限。在低油價背景下，更容易形成買方市場，造成不合理競爭，不利石化產業的調整振興。而油價較低，也將為大型上市公司近期業績帶來不利影響。

　　部分企業及產品面臨著政策限制。石化產業調整振興規劃明確指出，國家將要控制總量、淘汰落后產能。停止審批單純擴大產能的焦炭、電石等煤化工項目，堅決遏制煤化工盲目發展勢頭。既然石化調整振興規劃將集中于調整產業結構、調整企業產能，產業升級等主題上，那么，有些上市公司由于在過去較長一個時期內對超額利潤的追逐，或者涉足石化產品的生產，或者整體轉產至石化產業；特別是那些曾經并購一些不符合產業政策的小煉油、小化工和小化肥企業的上市公司，當前無疑會面臨著資產重組的重大課題。

　　在國家各項振興規劃陸續出臺的時期，投資者既要看到相關政策對某些上市公司有益的一面，也不能忽視政策實施中可能形成的某些風險因素，切不能饑不擇食不加區別地進行投資。

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