北京市政路橋控股有限公司總會計師 苗潤生

　　 最近，深滬股市走勢開始活躍，兩市成交量不斷擴大，此時，投資者對券商傭金問題的討論再起。網上調查顯示，大家對券商傭金的討論比較熱烈，96%的網友認為券商傭金過高，應該下調或單邊征收。

　　 自2002年5月1日以來，我國券商一直實行上限為0.3％的浮動傭金收費制，7年來絲毫未改。對于傭金是否應該降低，其實應該按照其功能與成本區別分析。

　　 首先，券商的傭金與印花稅不同，印花稅是國家強制征收的，體現國家意志，國家可以根據宏觀經濟政策，采用印花稅的手段來刺激或抑制證券交易的活躍程度；傭金是券商為客戶提供了服務，客戶應該支付給券商的勞動報酬，是券商提供相應服務后得到的報酬，是券商彌補成本和利潤的重要來源。

　　 從這個角度上分析，印花稅和傭金沒有可比性，二者誰高誰低不能作為傭金降低的依據。其次，從成本角度分析，券商的傭金應該是成本和利潤的總和，對于各個券商來講，由于其經營管理的水平不同，成本不會一致，因此，要求所有券商按照一個比率收取傭金是不現實的；各個券商在對客戶分析的基礎上，對不同客戶給予傭金的折扣是券商本身利益的調整。

　　 至于傭金是否應該降低，應該分析其在提供服務過程中的成本及利潤情況而定。由于目前交易方式的變化、信息傳輸的成本變化、人工成本等的變化，傭金應該有調整的空間。對于傭金調整，網友的呼聲比較高，股民希望通過政策減負，但要真正解決這個問題，需要進一步市場化，增加競爭，信息公開，由市場調節傭金。