歐陽小紅

　　“銀行亦很無奈啊，息差空間收窄，必須轉換經營策略，低成本的票據融資就是一個不錯的選擇，為搶客戶，有時甚至愿意賠錢掙‘吆喝’。”1月18日，一家股份制銀行人士向本報抱怨。

　　基于票據融資的周期性，迫于生存壓力、被商業銀行視為“蓄水池”作用的票據融資正被各家機構“搶籌”。

　　中國工商銀行（下稱工行）票據融資占比遠遠超過同行，1月17日的數據顯示，截至2009年1月末當月票據融資增加1350億元。

　　工行的票據融資

　　“票據融資說白了，就是做客戶，拼資源，”上述人士說，“銀行靠薄利多銷，規模取勝�！�

　　旨在解決中小企業融資難的票據融資已悄然成為經濟疲軟背景下，各大小銀行的競爭“法寶”，與大銀行不同的是，一些股份制銀行把信貸增長寄托于票據融資，甚至賠錢也做。

　　而工行截至2008年10月末，中小貸款客戶占比達87.6%。

　　“為中小企業提供融資的票據融資業務，包括貿易融資是我們今年的主攻方向。“工行有關負責人說。比如，僅小企業貿易融資1月份就新增了17億元，小企業保理、發票融資余額也比年初增加了9億元。

　　同時，工行還綜合運用銀行承兌、保函等表外業務工具，為中小企業參與國內外貿易、投標等活動提供信用支持。其中1月份僅該行小企業的銀行承兌匯票余額就新增74億元，增幅達18%，進口信用證余額較年初增加1.1億元。

　　而針對目前業界對票據融資的非議，工行人士稱，不能以偏代全，至少現在還沒有一個權威解釋，任何的猜忌都有可能誤讀數據。

　　他認為，票據融資巨量與需求有關，中小型企業需以票據融資的方式獲取低成本的短期資金，使其貨款迅速回籠；對銀行而言，票據融資也是全方位服務企業、滿足經濟需要的一種金融工具。1月份信貸數據，或許會有一些水分，但要過三五年才能得到評價。

　　“至少截至目前，工行還沒有發生過一起票據融資風險案例。”該人士說。

　　但在同行看來，工行票據融資的對象并非中小企業，而是大企業客戶。有關數據表明，中小企業數量眾多的浙江省，今年1月份的票據融資增量僅為217億元。

　　對此，一位工行人士并不否認。他說，工行的確愿意把承兌匯票開給信用評級高的大企業。邏輯是，處于產業鏈中下游的小企業，服務于大企業，大企業簽出承兌匯票一般都用于向其供貨的中小企業，因而，真正使用資金還是中小企業。

　　一位銀行分析人士認為，票據融資業務主要靠客戶和客戶的連帶，即客戶群。如上游、下游，形成一個產業鏈后，靠客戶群渠道帶來效益，而不能“單打獨斗”；放款更是如此，單個放款和規模放款成本完全不一樣，工行的綜合競爭優勢顯而易見。

　　“低成本的票據融資就是工行在經濟低迷時，不錯的競爭策略選擇；”上述人士說，“隨著票據貼現利率的走低，收益甚微，票據融資無規模便無收益；但中小銀行之所以還愿意賠錢做業務，旨在做大信貸總額�！�

　　“蓄水池”邏輯

　　而央行公布的1．6萬億新增信貸額，票據融資增加了6239億元，四成的占比讓業界驚呼信貸“注水”。

　　一位銀行人士說，既增大存款規模又加大信貸規模，商業機構何樂而不為之呢？何況，票據融資利率走低，于銀行于企業均有利。更重要的是，還起到“蓄水池”作用——調劑存貸額度。

　　原來，基于票據融資的靈活性，銀行特別是一些基層行把存貸款規模作為考核指標；為追逐短期利益，不乏銀行空轉對倒票據使之在短時間內大幅提高存貸業務量，并降低不良貸款率。

　　按照現有規定，銀行承兌匯票保證金存款無需向央行繳納存款準備金，由此，不受約束的銀行可做大承兌和貼現規模。

　　比如，銀行存貸款要調額度了，若與規定有差距，銀行就會通過票據融資來調劑，額度高了，就把錢轉出去；反之，保證金存款能提升存款規模，貼現又能提高貸款規模；雖然承兌匯票是表外業務，但票據融資還是表內業務，某種意義上，能起讓銀行報表“好看”的作用。

　　“這幾乎是業內公開的一個 ‘潛規則’，大家都這么去做；監管部門偶然會查，尚無實質性對策——監管可以去追蹤票據融資是否流向了企業；”上述人士說，“但很難去細究每個企業的每筆資金流向，這得耗費時間及巨大的人力與物力，不具操作性�！�

　　就在前不久，央行調查統計司已展開關于新發放人民幣票據融資 （僅包括直貼）投向的調研；近日，銀監會也趕往上海，對工行、農行兩家銀行的票據營業部所在地進行調研，但并未發現異常。

　　一位工行人士稱，從資金周轉的便利性看票據融資，其蓄水池作用不言而喻；但他也坦承目前規模難免“虛高”。

　　“銀行承兌匯票大量簽發造成保證金存款快速增加，導致廣義貨幣M2加速增長；另一方面票據融資的突增猛減造成金融機構各項貸款的波動。”有關專家認為。

　　來源：經濟觀察網

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