石嬋雪

　　值得注意的是，有業內人士指出，在IPO全面叫停、并購項目遠少于往年的當下，剛剛獲批經營許可，并且只擁有投資銀行牌照的合資券商，并不能享受當下市場真正火爆的“經紀業務大餐”。

　　“現在市場真正火爆的是經紀業務，因為A股市場‘一枝獨秀’跑贏全球，使得在國外市場根本沒生意可做的外資金融機構可以在中國市場上賺一把，”該合資券商相關負責人表示，“合資券商有很大的競爭優勢，尤其是在業務技術，及理念和品牌上，十分適于向中高端客戶提供成熟專業的金融服務。”

　　包括瑞信方正在內，國內共有包括最早建立的中金公司在內的7家合資券商，另外幾家分別為瑞銀證券、高盛高華、華歐國際、中德證券和海際大河。其中，較早成立的瑞銀證券以及華歐國際等具有A股經紀業務和證券投資咨詢業務許可，可以盡享當下市場最為可觀的“經紀業務大餐”。

　　同時，記者發現，同樣是具有經紀業務牌照，各家合資券商可以拓展客戶的區域也不盡相同。華歐國際官方網站顯示，具有證券經紀業務牌照的該公司，只可以在長江三角洲區域內進行人民幣普通股和外資股的經紀業務。

　　對此，一家合資券商投行人士告訴記者，不同區域內聯合成立的合資券商，在業務操作范圍上有顯著區別。

　　“比如瑞銀證券是和北京證券聯合成立的，那么它可以做全中國的業務，就是說除北京以外的企業上市也可以做；但是同除北京以外地區的中國本土券商聯合成立的合資券商，在客戶競爭力上就遠不如北京的合資券商，在客戶上會被給予一定的地理限制，比如德意志銀行同山西證券聯合成立的合資券商中德證券，這就是部分合資券商與生俱來的劣勢。”上述合資券商投行人士表示。

　　但是合資券商不斷在中國落地開花，正說明“證券行業合資重新啟動”。英大證券研究所所長李大霄表示：“這也說明了中國監管當局當下對于證券行業的大力支持。”

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