周小雍

　　受到三元股份定向增發(fā)參與競買三鹿集團(tuán)資產(chǎn)的消息影響,已經(jīng)停牌將近5個月的三元股份（600429.SH）昨日起復(fù)牌即漲停，報收于6.15元。

　　三元股份發(fā)布的公告顯示，三元食品將采取非公開發(fā)行股票的方式，以每股4元的價格，向公司實際控制人三元集團(tuán)和大股東北京企業(yè)（食品）有限公司增發(fā)2億至2.5億股，募集資金總額為8億~10億元。募集資金全部用于對全資子公司河北三元進(jìn)行增資，并由河北三元用于競買三鹿集團(tuán)的部分破產(chǎn)財產(chǎn)以及后續(xù)整合、運(yùn)營。

　　西南證券研究員王大力表示：“如果收購成功，整合三鹿所帶來的規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)會將給三元帶來很大的發(fā)展空間，目前三鹿的資產(chǎn)價格可能會被壓得比較低，對于收購也是比較有利的。”

　　因為近期的一系列乳制品食品安全問題給行業(yè)內(nèi)大量企業(yè)帶來了嚴(yán)重?fù)p失，但這也讓部分損失較小的二線企業(yè)看到了機(jī)會。王大力也認(rèn)為，因為總的收購數(shù)額較大，一般的企業(yè)很難像三元這樣通過定向增發(fā)的方式獲得充裕的資金參與，因此從市場層面來看，可能會對三元存在一個投資預(yù)期。

　　公告顯示，三鹿集團(tuán)此次所拍賣的資產(chǎn)包括其所持有的新鄉(xiāng)市林鶴乳業(yè)有限公司98.80%的投資權(quán)益，唐山三鹿乳業(yè)有限公司70.00%的投資權(quán)益以及石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司16.97%的投資權(quán)益�？傇u估價值為7.26億元。

　　中投證券研究所食品飲料行業(yè)分析師黃巍認(rèn)為：“如果三元收購三鹿，對它的規(guī)模影響是非常大的。去年三元的銷售額只有10億元，而三鹿當(dāng)時銷售額是103億元，是前者的10倍，相當(dāng)于蛇吞大象。對三元以后的管理可能提出考驗�！�

　　三元股份自從2008年9月25日開始停牌至今，該日收于每股0.59元，當(dāng)天上證指數(shù)收于2297.5點。昨日上證指數(shù)收于2389.39點，兩者相差不多。

　　“從對股價的影響看，短期內(nèi)可能會有一些補(bǔ)漲，但是長期來看對公司的估值肯定是由其業(yè)績增長性決定的。”黃巍認(rèn)為。

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