呂 東

　　正如市場各方所料，2008年的煤炭價格高企，給以熱電經營為主業的哈投股份(600864)帶來了不小的經營壓力。根據今日最新年報披露，公司全年業績微降8.47%。其中，電力營業利潤率同比下降12.77%。值得注意的是，盡管哈投股份業績受煤炭價格高漲沖擊較大，但由于持續第二年出售民生銀行股權，僅此一項仍為公司營業收入增厚了3.87億元。此外，隨著去年歲末開始的煤炭逐步回落及供熱電格的上調，受此雙重利好影響，哈投股份有望在新的年度迎來業績轉機。“我們做為地方熱電廠，煤炭價格主要在當地煤源中采購，但煤價的持續回落，肯定會對公司今年生產經營帶來正面影響。”哈投股份董秘徐建偉在接受記者采訪時表示。

　　出售民生銀行

　　收入增厚3.87億元

　　做為一家地方熱電聯產上市公司，哈投股份主要收入來自電力和熱力。由于主要電煤價格的高企，使得公司2008年出現了營業收主上漲，凈利潤下降的局面。哈投股份2008年業績報顯示，公司全年共實現營業收入60963萬元，同比上漲12.87%；營業利潤37896萬元，同比增長-19.67%，凈利潤28873萬元，同比增長-8.47%。

　　由于哈投股份在2008年適時地出售其所持民生銀行的6500萬股股票，給公司帶來了高達3.87億元的巨大投資收益。此外，通過積極推進本公司與黑龍江華鴻投資有限公司簽訂的資產轉讓合同，截止2008年12月31日共收到資產轉讓款2000萬元。可以說，非經常性損益為公司業績穩定提供了重大的保證。哈投股份2008年每股收益0.53元，而若剔除上述非經常性收益后，公司每股收益僅為0.02元。

　　多重機遇或助09年業績逆轉

　　不可否認，哈投股份2008年的業績下滑，與當年煤炭價格的走高有著直接聯系。而隨著從08年第四季度起的煤炭價格的持續回落，則給公司帶來了打“翻身仗”的機遇。

　　最新煤炭資料顯示，受天氣轉暖，用煤需求下降的影響，秦皇島煤炭庫存量再次逼近750萬噸的合理庫存上限。庫存的持續增加，使得煤炭價格難以回漲。電力行業也已經過了盈虧平衡點，這將使得哈投股份09年生產成本壓力得以顯著減輕。

　　哈投股份在2008年繼續出售其所持重要金融資產——民生證券股權，這給公司帶來了數億元的收入。而根據公司較早前披露，公司仍將繼續出售最高1.3億股的民生銀行股權。

　　此項資產出售，最多將為哈投股份貢獻7.54億元。徐建偉接受采訪時表示，“目前由于民生銀行股價仍處于5.8元減持下限下方，截止目前，公司股東大會批準的出售1.3億股民生銀行股權尚一股未售�！苯刂棺蛉�，民生銀行最新股價為5.24元。

　　與此同時，做為方正證券第三大股東、董事單位，2009年哈投股份承諾將積極參其管理，促使其早日上市，讓其成為公司獲取投資收益的新亮點。

　　此外，國家近期出臺的上調熱電價格政策也為哈投股份業績增長起到了正面作用。

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