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　　ST股似乎并非僅僅是資本市場“短炒客”的最愛，基金偶爾也會“有所表示”，不過被動持有可能才是基金持有ST股的主要原因。

　　基金披露的2008年四季報顯示，中小板第二只ST股ST瓊花（002002.SZ）成為了基金的“座上賓”，2008年基金四季報中ST瓊花成為基金唯一一只持有的ST股，華夏中小板股票ETF基金去年四季報顯示，其“積極投資按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票投資明細”中，僅有ST瓊花出現，且華夏中小板股票ETF基金持有了ST瓊花20萬股，占其基金凈值比例為0.03%。

　　在華夏中小板股票ETF基金去年三季報中，ST瓊花并未出現其中。而自去年9月22日起ST瓊花就已經被調出指數成份股。

　　華夏中小板股票ETF基金持有ST股并非第一次，其2008年三季報顯示，中小板ST第一股ST張銅（002075.SZ）曾經作為其積極投資的股票出現其中，三季度末華夏中小板股票ETF基金持有了ST張銅共計237.8438萬股，占基金凈值的0.27％，在其持有的所有積極投資的股票中排名第一。

　　而根據ST張銅此前公告，自去年9月2日開市時，深交所就對高新張銅實行其他特別處理，股票簡稱由“高新張銅”變更為“ST張銅”，同時9月5日深交所公告，將ST張銅調出中小板指數樣本股。

　　2008年四季報中，華夏中小板股票ETF基金顯示并未持有ST張銅，顯然至少在四季度其已經將ST張銅全部出貨完畢。不過，華夏中小板股票ETF基金中報顯示，其去年中期末持有了321.2338萬股ST張銅，而2006年年報中，其持有ST張銅僅有18.69萬股，隨后至2007年中報猛增至449.3706萬股，隨后就開始逐漸減倉，ST瓊花也出現了同樣狀況。

　　一位業內人士認為，華夏中小板股票ETF基金持有上述兩只個股可能屬于被動持有，在兩只個股被調出樣本股后，由于市場并沒有出現明顯好轉，緩慢減倉的需求可能導致了基金仍然持有了上述兩只ST股。

　　去年四季度ST張銅盡管反彈了25.91％，股價基本呈現單邊上漲走勢，不過盤中最高價也僅有3.11元，而ST張銅前9個月最低價也高達2.3元。

　　上述人士表示，如果屬于主動博取重組，華夏中小板股票ETF基金在去年四季度減倉完畢似乎也很難做到完全獲得正收益，被動持有可能才是主要原因。

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