當(dāng)市場的賺錢效應(yīng)再度被激發(fā)，經(jīng)歷了2008年大熊市的基民卻沒有蜂擁入市；當(dāng)部分偏股型基金紛紛回歸面值后，廣大基民反而陷入“去留兩難”的尷尬境地。

　　市場中，賺錢的多為先知先覺者，而先知先覺者又終究是少數(shù)。去年4季度，當(dāng)債基“圍城效應(yīng)”凸顯，機構(gòu)且戰(zhàn)且退時，散戶卻蜂擁而入；新年伊始，當(dāng)機構(gòu)大舉介入偏股型基金后，大多數(shù)個人投資者仍在觀望。

　　面對市場的超預(yù)期上漲，多數(shù)基民選擇看看再說；正如去年市場超預(yù)期下跌時，多數(shù)基民選擇耐心等待一樣。

　　古希臘哲學(xué)家赫拉克利特曾說，“人不能兩次踏入同一條河流”，雖然市場未來永遠是個未知數(shù)，但我們還是很想知道已經(jīng)犯過一次錯的基民是否會再犯一次同樣的錯？

　　最大漲幅近40% 股基盈利能力凸顯

　　截至上周五，排在股票型基金第一位的中郵核心優(yōu)選今年以來已經(jīng)上漲了39.62％，其它偏股型基金也是大幅上漲，股基的賺錢能力再次凸顯。

　　根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計，截至上周五，155只股票型基金（剔除新基金）中，有84只基金今年以來的漲幅超過了20%，占比達到了54%；17只指數(shù)型基金漲幅全都超過了20%；59只混合偏股型基金中，也有24只漲幅超過了20%，占比為40%。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年來短短20多個交易日里，155只股票型基金中，有5只基金的漲幅超過了30%，漲幅在20%－30%的基金達到了79只，56只基金的漲幅在15%－20%之間，11只基金的漲幅在10%－15%，而漲幅低于10%的僅有3只。

　　滬深指數(shù)大漲，最為受益的莫過于指數(shù)型基金，統(tǒng)計顯示，17只指數(shù)基金的平均漲幅達到了28.9%。這其中，排在第一位的易方達深證100ETF漲幅達到了34.97%，另有4只基金的漲幅也超過了30%。另外12只基金的漲幅均超過了20%。

　　59只混合偏股型基金中，排在前三位基金的漲幅均接近了30%，另有21只基金的漲幅超過了20%，漲幅在10%－20%的基金有30只，僅有3只基金的漲幅在10%以下。

　　凈值回歸 基民“去留兩難”

　　出人意料的反彈激發(fā)了機構(gòu)和個人投資者的做多熱情，然而，經(jīng)歷了2008年大熊市之后，廣大基民對于偏股型基金的投資無疑相當(dāng)謹慎，多數(shù)仍處于觀望狀態(tài)，而包括保險等“先知先覺”的機構(gòu)投資者則開始率先申購股票型基金。

　　“春節(jié)過后，雖然詢問偏股型基金的投資者多了起來，但由于偏股型基金去年虧損太大，真正著手去買偏股型基金的人并不多。” 工商銀行浦東支行的一位大堂經(jīng)理表示，“目前，對于偏股型基金，很多投資者都還處于觀望當(dāng)中。但最近來看，市場比較好，我們已經(jīng)開始建議客戶配置偏股型基金了。”

　　上周，記者走訪了浦東20家銀行的理財部，整體來看，偏股型基金的申購在節(jié)前和節(jié)后幾天有所增大，但最近一周市場有所震蕩，申購偏股型基金的人數(shù)有所減少。而從申購偏股型基金的基民類別來看，多數(shù)屬于之前購基套牢的基民，為了降低購基成本而進行補倉。

　　事實上，無論從記者走訪基金銷售渠道還是從基金公司市場部得到的反饋來看，偏股型基金的申購并沒有之前預(yù)期的那樣樂觀。

　　上海一合資基金市場總監(jiān)對記者表示，據(jù)其了解，整個基金行業(yè)偏股型基金申購量有所上升，但是目前進行申購的多數(shù)是一些先知先覺的投資者，機構(gòu)占比較多，大部分個人投資者依然“按兵不動”。

　　而市場也普遍擔(dān)心：隨著基金凈值的持續(xù)反彈，多數(shù)偏股型基金的贖回或許會放大，曾經(jīng)一度堅守的基民或許不會再一如既往地持有。

　　債基遇贖回 資金并未流向股基

　　股債蹺蹺板效應(yīng)在一季度表現(xiàn)得十分突出。近期，債券市場出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，債基收益率也隨之下降。面對這種情況，部分基民選擇贖回債券型基金。值得注意的是，去年4季度債基已經(jīng)出現(xiàn)了“圍城效應(yīng)”，當(dāng)散戶蜂擁而入的時候機構(gòu)則且戰(zhàn)且退。

　　雖然目前債券型基金并未遭遇大規(guī)模贖回，但基金業(yè)內(nèi)人士表示，隨著股市的持續(xù)回暖，基民申購股基贖回債基已經(jīng)成為大的趨勢。事實上，從記者調(diào)查的近10家基金公司的情況來看，債基贖回已經(jīng)逐漸在增大。

　　從記者走訪銀行渠道的情況來看，去年和今年已經(jīng)形成相當(dāng)大的反差。2008年，市場“泥沙俱下式”的下跌使得銀行渠道銷售基金的熱情降至冰點。8月份，記者走訪的30家銀行營業(yè)網(wǎng)點中，推薦股票型基金的僅8家銀行，占比達到26.7%；而推薦債券型基金的有16家，占比達到53.3%；上周，記者走訪的20家銀行均開始推薦偏股型基金，指數(shù)型基金更是其推薦的重頭戲。

　　銀行的多位理財經(jīng)理也對記者表示，從去年4季度至今，貨幣型基金成為基民的投資重點。事實上，2008年基金4季報顯示，當(dāng)季貨幣型基金份額增長達到2260.29億份，成為份額增長最大的一個基金品種，個別貨幣型基金增幅可謂相當(dāng)驚人，8只基金4季度份額環(huán)比增幅超過400％。由此側(cè)面反映出，基民對股市的觀望氛圍依然較濃。

　　快報記者 吳曉婧

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