□ 潘 霓

　　 日前， 西南財經大學信托與理財研究所和普益財富網發布一月理財報告。報告稱，2009年1月，國內29家商業銀行（包括23家中資銀行和6 家外資銀行）共發行銀行理財產品208款，較2008年12月下降52.29%。相比于2008年每月平均發行數，降幅更加明顯，超過57%。信貸的激增并且票據融資占比較高，極大遏制了信貸與票據資產類理財產品的發行，而假期因素也是產品減少的重要原因。

　　 值得關注的是，1月人民幣理財產品存在著一定程度的創新。首先，交通銀行和中信銀行都推出了證券投資類理財產品，其中，交通銀行在理財產品中分別采取了CPPI保本技術和運用了優先次級結構設計；中信銀行則發行了類債券基金理財產品。其次，不斷嘗試和開發投資領域，例如交通銀行理財產品募集的資金用于購買東海證券公司持有的南京城建污水處理收費資產支持收益專項資產受益憑證“寧建03”，到期后東海證券進行回購；中國民生銀行理財產品募集的資金用于購買上海國之杰投資發展有限公司持有的其與昆明假日百貨有限公司簽訂的《房產租賃合同》項下的債權，上海國之杰溢價回購上述債權，并且擁有房產質押擔保。

　　 在產品擔保方面，1月仍有部分理財產品是由國開行或四大國有商業銀行提供擔保，但隨著《指引》的推出，企業擔保和質押擔保的方式逐漸增多。比如，本月中信銀行發行的“中信理財快車計劃0902期1號產品”，就采用了以銀行定期存款為質押擔保的方式。

　　 在產品收益方面，1月發行的信貸資產類理財產品的收益率繼續下行。投資期在3個月以下的產品的平均預期年收益率為2.43%，投資期在3個月至6個月的產品的平均預期年收益率為3.45%，投資期在6個月至1年的產品的平均預期年收益率為4.11%。1月信貸資產類理財產品收益率下降的原因主要有兩個：一是受2008年12月23日央行再次下調人民幣存貸款利率的影響；二是我國降息預期仍然未消除，不少理財產品在設計收益條款時將降息預期納入收益設計范疇。

　　 1月正在運行的信貸資產類理財產品中，有超過100款的信貸資產類理財產品提前終止或部分提前終止，提前終止的產品數較上月繼續增長。提前終止的主要原因是由于銀行貸款的借款人提前還款，可見，在央行頻繁下調貸款利率的情況下，不少企業都選擇了提前還款再以較低利率借入的方式來降低企業財務成本。對投資者而言，如果已經購買了信貸資產類理財產品，應密切關注產品的信息傳遞風險，應多關注銀行網站的相關信息或向理財經理咨詢獲取所購買的信貸資產類理財產品的運行信息；對于準備購買理財產品的投資者，應注意信貸資產類理財產品的再投資風險。

　　 進入2009年，外圍市場環境持續黯淡，商業銀行對新發行的QDII理財產品，采取了相對保守的投資策略。1月中下旬，花旗銀行發行了兩款保證收益型QDII理財產品，打破了上月的“零發行”，實現“破冰”之旅。

　　 而根據普益財富對正在運行的109 款QDII 理財產品的跟蹤研究，截至2009年1月31日，實現正收益的QDII理財產品有4款。中國農業銀行和渣打銀行依然將前5款QDII理財產品攬入麾下，但是在其排列名次上有了較大的變化。一月渣打銀行一款債券型產品以第二名的姿態，挺進前三甲，該產品的優異表現，也打破了由農業銀行壟斷正收益產品前三名的歷史。

　　 據普益財富統計，2009年1月有659款銀行理財產品到期，其中86.80%的理財產品實現了預期收益，與上月到期相比有所下降，并且下滑幅度明顯。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。