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百威英博拋售升級 下一個目標是珠江啤酒

http://www.sina.com.cn  2009年02月06日 22:47  華夏時報

  本報記者 張玉香 張 旭 北京報道

   入主青島啤酒不到半年時間,百威英博卻無奈地選擇了退出。這與其通過并購AB公司增持并控股青島啤酒的初衷相去甚遠。

   日前,百威英博將其手中所持青島啤酒(600600,0168.HK)H股19.99%的股權轉讓給朝日啤酒。此后,百威英博還將持有青島啤酒H股7.01%的股權。

   一知情人士透露,手中握著AB的百威英博公司如今在乎的不僅僅是眼前的利益。它更看重自己的想法能夠在多大程度上得到實施。“如果百威英博感覺自己的意圖不能得到實現,那么它寧愿選擇放棄。”

   在百威英博展開它的整合,拋售其無法控股資產的行動中,與青啤有著相似情況的珠江啤酒,將會有什么樣的命運?

  可能完全拋售青啤

     在英博收購百威之時,當時青啤的大股東青島啤酒集團有限公司(下稱青啤集團)曾一度擔心百威英博通過增持控股青啤。如今青啤集團再也不用有這樣的擔心了。

   1月23日,百威英博對外表示,根據有關協議,百威英博按每股19.78港元的價格,將青島啤酒2.62億股H股出售給朝日啤酒。通過此次出售,百威英博將通過朝日啤酒套現6.67億美元。

   這相當于青島啤酒2008年EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)預測值的14.2倍,相對于2009年1月22日的青島啤酒H股收盤價而言,溢價為38%。

   對此,百威英博方面明確表示,此舉主要是為了緩解債務壓力。“出售青島啤酒的這部分股權,是百威英博啤酒集團正在開展的償還債務計劃的一部分,”百威英博官方表示,“英博轉讓青啤的股權將使百威英博啤酒集團實現股東價值,從而產生收益,以用于支付收購安海斯·布希公司而產生的債務。”

   然而,放棄青島啤酒的大部分股權,對于百威英博來說并非只是套現這么簡單。一知情人士告訴《華夏時報》記者,百威英博此舉有自己的長遠考慮,“賣掉那些不能貫徹自己經營布局理念的參股公司,或許將是百威英博今后在中國區整合的一個方向”。

   英博在當初收購AB之時,曾對控股青啤存有幻想。營銷專家李志起表示:“英博通過AB獲得青啤股權后,原來希望通過增持青啤來控制青啤。”商務部有條件批準其收購AB,但增加了附加條件,“英博不得增加AB公司在青島啤酒股份有限公司現有27%的持股比例”,徹底打消了英博對青啤的任何非分之想。

    “英博退出主要是政策的壓力。外資整合國內啤酒行業都希望控股,無法控股后就選擇了退出。百威英博在商務部的附加條件下,這樣選擇也很正常。”對此,營銷專家李志起表示。

   “可能百威英博覺得參股青啤對于其在全國的布局并沒有什么意義,而且在個別地區,還會對百威英博自己啤酒品牌的發展形成掣肘,因此才選擇轉讓股權。”上述知情人士則表示。

   不過,百威英博還保留了青啤7.01%H股。對于為何沒有賣完,百威英博企業事務部總監郭彥宏表示“不做評論”。

     事實上,英博在整合AB伊始,便沒有把青啤作為其在國內業務發展的平臺。而是把東北部的哈爾濱啤酒和東南的雪津啤酒,作為南北的兩個區域品牌分別在南北進行推廣,而在高端啤酒領域,英博將原AB旗下的百威作為主打品牌在全國進行推廣。

   百威英博啤酒集團首席執行官卡洛斯·布里托也表示:“我們在中國東北部和東南部的運營是推動我們全球發展戰略的關鍵平臺。借助于公司強勢的本地品牌諸如哈爾濱啤酒和雪津啤酒,和我們的國際品牌百威啤酒,公司在中國發展潛力巨大。”

  珠啤,下一個出售?

   百威英博整合才剛剛開始,甩賣青啤股權只是第一步,隨著其整合的深入,不排除其繼續拋售其無法控股的資產。

   在商務部批準英博收購AB的附加條件中,還有“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現有28.56%的持股比例”。

   “如果百威英博不能繼續增持從而控股珠江啤酒的話,那么珠江啤酒的股權很有可能被拋售。”該知情人士表示。

   對英博在中國經營戰略比較熟悉的李志起也有同感,他表示,英博在珠江啤酒也沒有實現控股,很有可能會退出。而且“目前各大品牌都積極爭奪華南市場,對作為區域品牌的珠江啤酒市場擠壓比較大”。

   不過,對此,郭彥宏表示,目前沒有出售的打算,并強調,“肯定不會出售”。

   2004年8月,擁有強大資本后盾的華潤雪花啤酒一腳踏進了華南,直接殺入珠啤在廣州以外的重鎮東莞;緊接著燕京啤酒也在廣東省周邊的福建、湖南、廣西設廠,全面包圍廣東之后,又在緊鄰廣州的南海建廠。

   青啤則不僅僅落子華南腹地,并且挖來珠江啤酒當時負責銷售的副總經理嚴旭,坐鎮華南。到目前為止,華南地區已經成為青啤繼山東市場之外的另一個重點盈利地區。一時間,國內八大啤酒名牌已有6家在廣東圈地建廠,對珠江啤酒形成包圍之勢。

   最新的統計數據顯示,2008年珠江啤酒的銷量也在大幅下滑。2008年珠江啤酒廣東地區完成啤酒產量116萬噸,和去年同期136萬噸相比,下滑了14.7%。這也是過去5年中,珠江啤酒出現的第一次負增長。

   公開資料顯示,珠江啤酒年總產能為185萬噸,其中廣東地區就占了180萬噸,而僅有的一個在石家莊的省外布局年產能為5萬噸,但在當地的份額相當低。116萬噸這個數字幾乎就是珠江啤酒2008年全年的總產銷量。

   面對嚴峻的市場環境和逐漸下滑的銷量,作為參股股東的英博必然會考慮其在珠江啤酒的股份繼續保留的價值。而上述知情人士則對《華夏時報》記者表示,在今年英博或許就會有相應的動作。


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