在政策驅動及環境顯著改善的預期下，目前我國鋼鐵需求將逐步上升，鋼材價格已開始止跌趨穩，行業底部已基本確立，鋼鐵行業盈利改善是可以預期的。但是，由于目前全球經濟的減速，在需求沒有得到有效提升的形勢下，行業產能過剩的矛盾短期內還難以解決，鋼鐵行業還有二次探底的可能，而國家主導的基礎設施、電網建設、鐵路建設、災區重建等領域的投資將給鋼鐵業帶來一定的政策性機會。

　　行業機會來自于宏觀政策密切相關的主題性投資，如電網建設、城市基礎設施建設等。此外，可重點關注具有估值優勢、與主題投資關聯較大的盈利穩健型公司，維持對行業謹慎推薦的評級。

　　（國信證券 鄭東）

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